ASML vola con ordine record da SK Hynix: 7,9 miliardi per chip AI e memoria

Nel settore dei semiconduttori, oggi si scrive una pagina da record. SK Hynix, il gigante sudcoreano della memoria, ha formalizzato con ASML Holding (ASML.AS) un contratto da 7,9 miliardi di dollari per l'acquisto di decine di macchine EUV (Extreme Ultraviolet Lithography), con consegne programmate fino al 2027. Si tratta del singolo ordine più grande nella storia della società olandese, pari a circa un quarto del fatturato annuale di ASML registrato nel 2025. L'obiettivo dichiarato di SK Hynix è potenziare massicciamente la produzione di memorie HBM (High Bandwidth Memory), le chip indispensabili per i sistemi di intelligenza artificiale generativa, di cui è il principale fornitore mondiale per NVIDIA. Bank of America, in una nota distribuita oggi agli investitori, ha commentato che il ciclo della memoria è destinato a rimanere solido almeno fino alla prima metà del 2027, con significative revisioni al rialzo delle stime per ASML.

La reazione del mercato è stata immediata e inequivocabile. Ad Amsterdam, le azioni ASML trattano a 1.187,60 euro, in rialzo del +1,04% rispetto alla chiusura precedente di 1.175,40 euro, con un massimo intraday toccato a 1.199 euro. La performance è tanto più significativa se confrontata con il contesto di mercato: il Nasdaq 100 cede oggi il -0,81% a 23.993 punti, penalizzato dai timori geopolitici legati alle tensioni USA-Iran. Il titolo ASML ha mostrato una notevole volatilità nelle ultime sedute — toccando un minimo di 1.097,80 euro il 23 marzo — prima di rimbalzare con forza grazie a una serie di notizie positive:

• L'ordine record da SK Hynix comunicato oggi
• I piani di Elon Musk per la "Terafab", una gigantesca fabbrica di semiconduttori che richiederebbe macchine EUV di ultima generazione
• La startup Lace, sostenuta da Microsoft, che ha raccolto 40 milioni di dollari per tecnologie avanzate di litografia

Il sentiment sul titolo risulta oggi estremamente positivo, con un indice normalizzato pari a 0,997 su scala 0-1.

L'accordo con SK Hynix non è un episodio isolato, ma il tassello più recente di una strategia industriale che ASML sta portando avanti con determinazione. La società ha comunicato agli investitori che punta a raggiungere un fatturato di 60 miliardi di euro entro il 2030, più del doppio rispetto ai circa 28 miliardi registrati nel 2024. A sostenere questa traiettoria, diversi fattori strutturali:

• La proliferazione di modelli AI di nuova generazione richiede chip sempre più avanzati, producibili solo con macchine EUV di seconda generazione (i cosiddetti "High-NA EUV"), di cui ASML detiene il monopolio assoluto
• I grandi hyperscaler — tra cui Microsoft, Google, Amazon e Meta — continuano ad annunciare piani di investimento in data center da centinaia di miliardi di dollari
• La corsa alla sovranità tecnologica di Europa, USA e Asia alimenta la costruzione di nuove fab finanziate dai rispettivi governi

Bank of America ha confermato il proprio rating Buy dopo incontri con investitori in Asia, sottolineando che "il ciclo della memoria è destinato a rimanere forte almeno fino alla prima metà del 2027" con "potenziale di rialzo per le stime di consensus".

L'ordine massiccio di SK Hynix a ASML ha implicazioni che si estendono ben oltre i due soggetti diretti dell'accordo. NVIDIA (NVDA.US), che dipende da SK Hynix per le memorie HBM dei suoi chip H100 e B200, beneficia direttamente di un aumento della capacità produttiva del fornitore. Il titolo NVIDIA tratta oggi a 174,24 dollari (-0,80%), penalizzato dalle tensioni di mercato ma sostenuto dal catalizzatore fondamentale. Broadcom (AVGO.US) è invece protagonista di un'altra notizia di rilievo odierna: la Defense Information Systems Agency (DISA) ha assegnato a Broadcom e Carahsoft Technology un contratto quinquennale da 970 milioni di dollari per la fornitura di infrastrutture cloud private al Dipartimento della Difesa degli USA. Il titolo Broadcom cede il -2,07% a 315,82 dollari, frenato da prese di profitto dopo i recenti massimi, ma gli analisti di Benchmark mantengono il Buy con target a 485 dollari. Il sentiment su Broadcom risulta molto elevato, con un indice normalizzato di 0,9655 nella giornata odierna.

Per gli investitori retail italiani interessati al settore semiconduttori, la giornata di oggi offre spunti di riflessione tanto sulle opportunità quanto sui rischi. Sul fronte positivo, il ciclo della memoria appare solido e la domanda strutturale legata all'AI mostra pochi segnali di rallentamento. ASML resta l'unica azienda al mondo in grado di produrre macchine EUV, una posizione di monopolio che le conferisce un potere di pricing straordinario. Sul fronte dei rischi, invece, occorre tenere d'occhio:

• Le tensioni geopolitiche USA-Iran, che pesano sull'intero comparto tech europeo e sul Nasdaq
• Le restrizioni all'export di macchine EUV verso la Cina, che potrebbero limitare il mercato addressable di ASML
• La concentrazione della domanda: un eventuale rallentamento degli investimenti di SK Hynix o degli hyperscaler potrebbe impattare i backlog
• La valutazione elevata: ASML tratta a multipli premium che scontano già molta crescita futura

Nel complesso, l'ordine record di oggi da 7,9 miliardi di dollari consolida la narrativa di ASML come infrastruttura indispensabile dell'era dell'intelligenza artificiale, con un backlog che continua a crescere e visibilità sui ricavi che si estende fino al 2027 e oltre.