eBay conferma l’offerta con premio di GameStop

Confermata l’offerta lanciata da GameStop per eBay, gigante dell’e-commerce arrivata venerdì scorso che sta monopolizzando l’attenzione di Wall Street.

Oggi eBay ha confermato la ricezione della proposta di acquisizione non richiesta e non vincolante, specificando di non aver avuto ancora alcun contatto o trattativa con GameStop prima di aver ricevuto l’offerta.

Offerta che ora è al vaglio del consiglio di amministrazione di eBay, e con i suoi consulenti finanziari e legali, pertanto il board esaminerà “attentamente” la proposta con lo scopo di “determinare la linea d'azione che ritiene più opportuna per la società e per tutti gli azionisti di eBay”. L’analisi si concentrerà sul valore che verrà generato per gli azionisti, incluso il valore del corrispettivo in azioni GameStop e la capacità di quest’ultima di presentare una proposta vincolante e attuabile.

Il cda ha poi consigliato agli azionisti della società di non intraprendere alcuna azione in questo momento.

L'operazione rappresenta l'ultimo capitolo della sorprendente trasformazione di GameStop, passata da simbolo del retail in crisi a protagonista di una delle storie più imprevedibili di Wall Street.

A Wall Street, intanto, le azioni eBay guadagnano il 4% in apertura di seduta odierna, arrivando a 109 dollari, mentre quelle di GameStop cedono oltre il 5%, a 25 dollari.

GameStop ha offerto 125 dollari per ogni azione di eBay, composta per il 50% da contanti e per il 50% da azioni ordinarie GameStop, con piena facoltà per gli azionisti di scegliere la tipologia di corrispettivo e la ripartizione proporzionale.

L’offerta implica un premio del 46% rispetto alla chiusura del titolo dell’e-commerce in data 4 febbraio 2026, giorno in cui GameStop ha iniziato ad accumulare la propria partecipazione in eBay. GameStop ha acquisito una partecipazione economica del 5% in eBay tramite derivati ​​e la proprietà effettiva di azioni ordinarie.

Considerando la chiusura di venerdì scorso (1° maggio), ovvero 104,07 dollari, il premio si riduce al 20,11%, mentre il prezzo attuale resta sotto quello offerto, segnale di possibili ostacoli.

Gli analisti di Morgan Stanley ritengono che il mercato abbia bisogno di più dettagli sul finanziamento e che un'alternativa tutta in azioni potrebbe essere difficile da vendere agli investitori, dato che i due modelli di business sono "fondamentalmente diversi" e offrono poche sinergie di ricavi o costi.

Entrambe vendono oggetti da collezione, ma i loro business principali differiscono. Mentre eBay guadagna commissioni collegando acquirenti e venditori online senza detenere inventario, GameStop è un rivenditore tradizionale che compra all'ingrosso e rivende attraverso negozi fisici.

"L'altra opzione principale (per finanziare l'affare) sarebbe un’acquisizione con leva finanziaria (leveraged buyout). Assumendo almeno un premio del 20%, questo sarebbe il più grande LBO di sempre, superando la recente transazione da 55 miliardi di Electronic Arts", spiegano da MS.

Solo pochi accordi in cui una società più piccola compra una molto più grande sono riusciti. Paramount Skydance ha accettato all'inizio di quest'anno di comprare la rivale più grande Warner Bros Discovery, ma l'accordo è stato finanziato da Larry Ellison, uno degli uomini più ricchi al mondo con un patrimonio netto superiore ai 200 miliardi.