Azioni ProSiebenSat in luce su possibili vendite e acquisizioni

Azioni ProSiebenSat 1 Media SE in netto rialzo alla Borsa di Francoforte, dove guadagnano oltre il 4% e vengono scambiate 6,57 euro.

Ad attirare gli acquisti sul titolo sono le indiscrezioni di Bloomberg secondo le quali la società tedesca attiva nel settore dei media sarebbe vicina alla cessione di Verivox e all’acquisizione da General Altantic di quote di minoranze di Nucom (28% detenuto da Ga) e ParshipMeet Group (45% detenuto da Ga), società asset non-core del gruppo, tra cui Verivox e Flaconi (attive nell’e-commerce). Il media statunitense non ha però fornito indicazioni economiche sul corrispettivo e sulle valutazioni delle operazioni.

L’acquisto delle quote delle due aziende avverrebbe tramite l'emissione di un bond convertibile, che permetterebbe alla società di emettere nuove azioni fino al 10% del capitale. Inoltre, l'acquisizione consentirebbe a ProSiebenSat di rimuovere il diritto di veto di General Atlantic sulle cessioni degli asset non core.

Qualsiasi transazione sarà attentamente monitorata dal principale azionista di ProSieben, MFE-MediaForEurope NV, l'emittente di proprietà della famiglia Berlusconi. MFE aveva in passato esortato la società tedesca a vendere asset non core per ridurre il debito aziendale.

Gli analisti di EQUITA ricordano come “diversi articoli di giornale negli ultimi mesi avevano ipotizzato una valutazione potenziale di Verivox di circa 250/300 milioni, con un Ebitda di circa 30/40 milioni: con tali assunzioni, il potenziale multiplo del rapporto Ev/Ebitda sarebbe minore di 10 volte”.

Per quanto riguarda Mfe (Mfe A -0,10%, Mfe B +1%), azionista con una quota del 29,99%, dalla sim sottolineano come “restano da verificare le condizioni della possibile emissione di un bond convertibile di ProSiebenSat ed il cash-out relativo alle acquisizioni delle minoranze. Riteniamo che la cessione di Verivox sia positiva perché consente maggiore visibilità/focus al segmento Entertainment di Prosieben”.

Inoltre, gli esperti ritengono che “l'acquisizione di minoranze da General Atlantic sia positiva e possa accelerare la cessione degli asset non core in quanto Prosieben controllerebbe al 100% Nucom e ParshipMeet e verrebbe meno il diritto di veto in capo a Ga”. Infine, se l'operazione venisse confermata, “riteniamo che aumenterebbero le probabilità di un'Opa di Mfe su ProSiebenSat”, concludono da EQUITA che sulle azioni del gruppo tedescon mantengono una raccomandazione hold, con target price a 4,60 euro.