Banco BPM promette il raddoppio del risultato in tre anni

Terminata l’assemblea di Banco BPM con la conferma per un nuovo mandato per Giuseppe Castagna, il manager promette subito un futuro roseo in termini di risultati economici.

L’istituto “può raddoppiare il risultato netto del 2022 (702 milioni) entro i prossimi tre anni” (2025), spiegava Castagna nel corso di un’intervista al Sole 24 Ore.

Secondo il manager, i risultati messi in campo negli ultimi anni hanno permesso alla banca di raggiungere già praticamente nel 2022 il target intermedio di utile netto previsto nel piano industriale al 2023, performance proseguita positivamente anche in questo scorcio di anno.

“La banca è in anticipo rispetto al piano che al 2024 metteva in conto un miliardo di utile”, proseguiva Castagna, e ulteriori novità potrebbero arrivare nella seconda parte dell’anno quando il management aggiornerà il piano.

Resta ‘caldo’ il tema delle possibili future integrazioni bancarie, in particolare con Monte dei Paschi di Siena, anche se Castagna sembra voler raffreddare qualsiasi aspettativa, soprattutto dopo che il nuovo presidente di CRT (1,8% di BPM), Palenzona, aveva definito “strategica” un’operazione Unicredit/BAMI.

Castagna ha ribadito di non essere interessati a operazioni con MPS mentre per quanto riguarda ipotesi di interesse da parte di Unicredit, il manager ha fatto intendere che il potenziale della banca è elevato su base stand alone (raddoppio degli utili in 3 anni).

Castagna ha poi ricordato che la sua strategia resta quella di “non perseguire alcuna aggregazione, in particolare se complicate e difficili”, mentre la banca resta attenta “a non perdere le eventuali occasioni che si dovessero presentare ma attenti a ricordare che fare o subire un'acquisizione è disruptive sotto il profilo industriale”.

Il Ceo ha aggiunto che l’istituto è orgoglioso di essere “aggredibile e appetibile” da sempre, ma il tema resta quello di “capire bene quali soddisfazioni possono avere i nostri azionisti in caso di un'ipotetica acquisizione oppure se abbia più senso continuare a dare fiducia a chi ha generato risultati ottimi e ha davanti a sé una crescita importante”.

Gli analisti di Mediobanca Securities confermano il rating ‘outperform’ su Banco BPM (target price 4,85 euro) e Unicredit, ritenendo che una M&A tra i due istituti, calcolando un 45% di probabilità per l’operazione, rappresenti “un punto di vista positivo per il Banco non ancora prezzato e ancora possibile viste le motivazioni industriali e finanziarie per Unicredit, nonostante la banca abbia abbassato le aspettative su questo fronte”.

L’operazione, però, “potrebbe avere senso solo se la valutazione relativa permettesse per il premio di controllo, oneri di ristrutturazione, un eventuale riallineamento delle metriche di rischio e il potenziale costo sul Cet 1 della migrazione del modello interno rispetto ai benefici legati alle sinergie di costo”, concludono da MB.

Da WebSim Intermonte, infine, ritengono il titolo BAMI sottovalutato, “alla luce anche della potenziale revisione al rialzo delle stime” e mantengono la raccomandazione ‘interessante’ sul titolo, con target price a 4,80 euro rispetto ai 4,17 euro (+2,80%) odierni.