Bitcoin in calo mentre scadono le opzioni sulla cripto

Sempre più giù il Bitcoin, indebolito dal peggioramento della situazione in Medio Oriente mentre oggi scadevano le opzioni sulla principale delle criptovalute.

Oggi la regina delle valute digitali cede il 4 % e scende fino ai 66 mila dollari, livello più basso da inizio marzo. A questo punto, il calo dall’inizio della guerra in Iran di febbraio arriva a superare il 20%.

Nelle ultime settimane, il Bitcoin è rimasto bloccato tra i 60.000 e i 75.000 dollari, rimanendo ben al di sotto del picco di ottobre 2025 di circa 126.000 dollari, dopo il crollo generalizzato del mercato del 10 ottobre.

Vendite marcate per l’Ethereum, arrivato a cedere quasi il 5% e sceso sotto quota 2 mila.

Il calo odierno arriva in contemporanea alla maggiore scadenza di opzioni sul Bitcoin, pari a circa 14 miliardi di dollari calcolati in base al numero di contratti in essere, noto come open interest.

Il rollover trimestrale, che azzera quasi il 40% delle posizioni aperte sul principale exchange Deribit, avviene in un contesto di segnali contrastanti sulla possibilità di una fine della guerra in Medio Oriente, che dura ormai da quasi un mese.

Questa sovrapposizione sta mettendo in luce un interrogativo fondamentale per i trader: se la scadenza abbia artificialmente attenuato le oscillazioni di prezzo del Bitcoin e se la sua rimozione esporrà il token a movimenti più bruschi, influenzati dalla situazione geopolitica.

Fondamentale il posizionamento sui derivati, in quanto “gli investitori istituzionali hanno trascorso gran parte del primo trimestre vendendo posizioni rialziste – scommettendo di fatto che i prezzi non sarebbero aumentati bruscamente – per generare reddito in un mercato debole”, spiega James Harris, amministratore delegato della società di gestione patrimoniale Tesseract. Questa attività ha trasferito il rischio sui market maker, che hanno acquistato sui ribassi e venduto sui rialzi per mantenere bilanciata la propria esposizione.

Il risultato è stato un rallentamento della volatilità, affermano i trader, con l'azione dei prezzi che gravita ripetutamente verso il cosiddetto livello di ‘max pain’, ovvero il punto in cui il maggior numero di opzioni scade senza valore, vicino ai 75.000 dollari. In termini pratici, questi flussi di copertura hanno agito come una calamita, spingendo il Bitcoin al rialzo e limitando i guadagni.

"I flussi di copertura potrebbero spingere l'azione dei prezzi verso quel livello con l'avvicinarsi della scadenza, ma di fatto limitano il range", ha affermato Harris, aggiungendo che “una volta scaduti i contratti, gli acquisti e le vendite meccaniche legate alla copertura si attenueranno, rendendo potenzialmente il Bitcoin più esposto a fattori esterni e questi fattori si stanno moltiplicando”.

Jasper De Maere, trader OTC presso Wintermute, ha affermato che le dinamiche delle opzioni possono creare una "lieve tendenza al rialzo", ma la convinzione rimane debole. Una volta scadute le opzioni, le forze che sopprimono la volatilità si attenueranno, lasciando che la macroeconomia e la geopolitica tornino saldamente al comando.

Ciò espone il mercato a movimenti più bruschi in caso di inversione del sentiment. "Il rischio non è l'assenza degli investitori istituzionali. Il rischio è che siano presenti ma che si ritirino rapidamente se il fine settimana dovesse portare a un esito negativo e il cuscinetto strutturale che era presente la scorsa settimana non sarà più in grado di rallentare il movimento. Di conseguenza, è più probabile che la volatilità aumenti a partire da oggi piuttosto che diminuire", conclude Harris.

Ieri, il presidente Donald Trump ha posticipato la scadenza entro cui l'Iran deve raggiungere un accordo con gli Stati Uniti, pena ulteriori attacchi, affermando che i colloqui con il Paese stanno procedendo "molto bene".

"Senza indicazioni chiare dal Medio Oriente, è probabile che il Bitcoin rimanga nella zona tra i 70.000 e i 75.000 dollari", prevede Andreja Cobeljic, responsabile del trading di derivati ​​presso AMINA Bank, aggiungendo che il limite superiore potrebbe fungere sia da polo di attrazione che da resistenza.

“Un cessate il fuoco credibile potrebbe spingere Bitcoin sopra i 75.000 dollari, innescando ulteriori guadagni con la chiusura delle posizioni ribassiste. Un fallimento delle negoziazioni, tuttavia, potrebbe riportare il token verso la linea di tendenza rialzista a 68.500 dollari”, ha aggiunto.