Brunello Cucinelli stavolta stupisce: guidance aumentata

Inizio di seduta tra gli acquisti oggi a Piazza Affari per Brunello Cucinelli, il giorno dopo la diffusione dei risultati del 2022 caratterizzati da un aumento della guidance.

Le azioni della società famosa per i suoi cachemire arrivano a guadagnare oltre il 5%, toccando un massimo di 77,90 euro e recuperando così le perdite del sell-off di ieri (-3,53%) sui mercati.

Resta nettamente positivo il bilancio del titolo da inizio anno, nel corso del quale ha realizzato una crescita superiore al 15% rispetto ai livelli di gennaio (67,20 euro).

La società ha diffuso questa mattina i risultati definitivi del 2022 approvati dal consiglio di amministrazione e già anticipati a gennaio, accolti all’epoca con poco entusiasmo dal mercato.

Lo scorso anno ha visto l’Ebit arrivare a 134,4 milioni, in crescita del 74,5%, con una marginalità che raggiunge il 14,6% rispetto al 10,8% dell'anno precedente, mentre l’utile netto sale del 54,9% a 87,2 milioni e i ricavi si attestano a 919,7 milioni (+29,1% a cambi correnti).Se a inizio anno i numeri comunicati dalla società confermano un 2022 in forte crescita, il buon andamento del fatturato nei primi mesi del 2023 ha spinto il management ad aumentare al +15% le previsioni per il 2023 rispetto al +12% precedentemente annunciato.

Le nuove previsioni arrivano alla luce delle “ottime vendite del primo trimestre quasi concluso e la cospicua raccolta ordini Autunno-Inverno 2023 uomo-donna”, spiegava il presidente esecutivo Brunello Cucinelli, aggiungendo che per il 2024 la società si attende “una ragionevole crescita dei ricavi nell’ordine del 10% circa”.

Con l’approvazione dei dati preliminari, inoltre, il consiglio di amministrazione proporrà la distribuzione di un dividendo pari a 0,65 euro per azione, con un payout ratio del 50%.

Dopo la diffusione dei conti, gli analisti di Jefferies hanno alzato da 80 a 90 euro il prezzo obiettivo su titolo, confermando la raccomandazione ‘buy’.

Le stime del broker per il 2023-2024 vengono aumentate del 2% e del 3% sui ricavi e del 3% e del 2% sull’eps e per questi analisti la società “ora ha raggiunto una massa critica per continuare a guadagnare quota di mercato con la sua offerta unica nella fascia molto alta del lusso”.

Aumento del target price anche per Equita Sim, incrementato del 6% a 66 euro, e raccomandazione ‘hold’ confermata.

Secondo la sim, l’outlook è “decisamente ottimista”, considerando anche che quello del consenso era fermo a +12%, pertanto ha migliorato del 4% la stima di fatturato per l’anno in corso e del 7% quella sull’Ebitda, anche se le valutazioni del titolo, secondo Equita, “rimangono elevate”.

Anche da Kepler Cheuvreux mostrano fiducia sul titolo, alzando da 63 a 68 euro il prezzo obiettivo e la raccomandazione ‘hold’, dopo risultati operativi 2022 “in linea con le attese” ma che “evidenziano come il forte andamento nei primi mesi dell’anno in corso abbia portato il gruppo a migliorare la sua guidance sulla crescita dei ricavi nel 2023”.

Nessuna sorpresa significativa dai risultati 2022 secondo WebSim, ma, alla luce delle indicazioni del management, gli analisti della sim alzano le loro stime “sui ricavi 2023/2024 del 3,7%/3,8%, portando la crescita anno su anno leggermente al di sopra della nuova guidance, che riteniamo molto visibile”, anche se lasciano invariate le loro “stime sui margini”.

In conclusione, “stiamo tagliando l’eps 2023 e 2024 rispettivamente dell’1,4% e dell’1,7%, avendo ipotizzato quote delle minoranze leggermente più elevate”, migliorando leggermente 2le nostre stime di generazione di cassa”, mentre confermano la view ‘neutrale’ sul titolo, con prezzo obiettivo aumentato da 63,8 a 67.5 euro, anche se “il titolo rimane poco attraente, scambiato con un premio del 6% sul P/E del 2023 rispetto a Hermès”.