CATL: debutto col botto a Hong Kong nonostante le tensioni Usa-Cina

(Contemporary Amperex Technology Ltd.), il colosso cinese delle batterie per veicoli elettrici, che martedì 20 maggio è approdata sul principale listino asiatico al termine di un’Ipo con cui ha raccolto 4,6 miliardi di dollari Usa (35,7 miliardi di dollari di Hong Kong-HKD).

Si tratta di un risultato straordinario, tenuto conto delle crescenti tensioni geopolitiche tra Cina e Stati Uniti e del fatto che la società figura nella lista nera del Pentagono per presunti legami con l’esercito cinese, un'accusa che CATL ha sempre respinto.

Al debutto in Borsa le azioni CATL sono salite del 18% raggiungendo un picco di 311,40 HKD rispetto al prezzo iniziale di 263 HKD. Dietro al successo dell’IPO vi è la posizione dominante di CATL nel mercato globale delle batterie per veicoli elettrici. Con una quota di mercato del 38%, CATL è il leader indiscusso, ben davanti a BYD, il suo principale concorrente che ha una quota del 17%. Il terzo grande produttore mondiale di batterie per auto è la coreana LG Energy Solution. CATL ha come clienti le principali Case automobilistiche della Cina e dell’Occidente, comprese Tesla, Volkswagen, Ford, BMW e Mercedes-Benz.

Il suo raggio d’azione si estende anche al settore delle batterie per sistemi di accumulo energetico, in cui detiene una quota del 37%. Si tratta di un settore in forte espansione per la crescente domanda di batterie per i data center per AI.

Nel 2024 CATL ha generato ricavi per 50,2 miliardi di dollari e un utile netto di oltre 7 miliardi. Il consensus degli analisti prevede che quest’anno i ricavi saliranno del 20% a 60,7 miliardi di dollari con l’utile che segnerà una crescita più forte a 9 miliardi (+28%). Tassi di sviluppo solo leggermente inferiori sono previsti per il 2026.

Il ricavato dell’IPO sarà destinato in larga parte (circa il 90%) alla costruzione di una nuova fabbrica in Ungheria, a testimonianza dell’ambiziosa strategia di espansione internazionale di CATL. L’Europa rappresenta un mercato chiave: mentre in Cina le vendite di veicoli elettrici hanno raggiunto un’elevata penetrazione, in Europa il mercato degli EV è ancora in una fase di sviluppo iniziale, con tassi di adozione intorno al 20-25%. Con clienti come Stellantis, BMW e Volkswagen già nel portafoglio, l’Europa offre ampi margini di crescita.

Nonostante le sfide geopolitiche, la fiducia degli investitori si è dimostrata molto forte. La quotazione è avvenuta sotto la Regolamentazione S, che esclude la partecipazione diretta degli investitori statunitensi, che però hanno trovato il modo di aggirare il divieto passando attraverso le sedi off-shore di istituzioni finanziarie Usa. Con questo escamotage banche come Bank of America, JPMorgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley hanno agito come sottoscrittori dell’operazione, a dimostrazione dell’appeal globale della società.

CATL si è distinta anche per i recenti progressi tecnologici. L’azienda ha presentato batterie in grado di ricaricare fino a 520 km di autonomia in soli 5 minuti e raggiungere fino a 1.500 km con una carica completa, confermandosi come uno dei principali attori nella transizione energetica globale.

Secondo gli analisti, le azioni di CATL sono ancora sottovalutate. Con un prezzo equivalente a circa 17 volte gli utili correnti, alcuni esperti, come Johnson Wan di Jefferies, ritengono che vi sia un potenziale di rialzo del 50%.

La fortissima crescita di CATL ha reso il suo fondatore e attuale presidente e Ceo, Robert Zeng Yuqun, una delle persone più ricche al mondo. Secondo Bloomberg, Zeng Yuqun e altri tre singoli investitori hanno accumulato una fortuna complessiva di oltre 73 miliardi di dollari. Zeng Yuqun è il principale azionista di CATL con una quota del 26%.

“Questa quotazione significa una maggiore integrazione nei mercati globali dei capitali e segna una nuova pietra miliare nella nostra missione di guidare l'economia globale a zero emissioni di carbonio”, ha dichiarato Zeng durante la cerimonia di quotazione a Hong Kong.