Cina guadagna più da esportazioni di servizi ICT che di prodotti tradizionali

SI apre una settimana che vede in uscita numerosi dati dell’Europa e degli Stati Uniti. SI comincia oggi con la produzione industriale MoM di febbraio della Germania (stima +0,9% contro – 1.9% di gennaio).

Nessuna nazione al mondo esporta tante merci quanto la Cina. Ma dopo aver conquistato il commercio globale di beni, la Cina sta anche scalando rapidamente le classifiche mondiali come principale esportatore di servizi ad alta intensità di conoscenza. Questa dinamica è un'ulteriore ragione per cui gli analisti rimangono positivi sui leader tecnologici cinesi a lungo termine. Di fatto, vediamo la corsa globale per la supremazia tecnologica come una sfida a due, tra Stati Uniti e Cina. In termini di costruzione del portafoglio, gli analisti suggeriscono di puntare su entrambi, ovvero sui leader tecnologici sia negli Stati Uniti che in Cina.

Il nuovo paradigma commerciale della Cina si basa sulla crescita delle esportazioni di servizi come l'ICT (tecnologie dell'informazione e della comunicazione), la gestione delle costruzioni, i servizi di ingegneria, l'analisi dei dati, la R&S (Ricerca e Sviluppo) e, in misura minore, i servizi finanziari e i diritti di proprietà intellettuale. Sommando questi servizi, la Cina si posiziona già come il sesto esportatore mondiale, rispetto al 12° posto occupato nel 2005.

Il Paese oggi guadagna di più dalle esportazioni di servizi ICT (100 miliardi di dollari nel 2024) rispetto ai prodotti tradizionali di esportazione come per esempio i giocattoli (82 miliardi) e le calzature (51 miliardi). Le esportazioni di "altri servizi alle imprese", ovvero una combinazione di servizi di consulenza, R&S e attività di natura tecnica, hanno totalizzato 113 miliardi di dollari nel 2024, superando di gran lunga le esportazioni di ferro e acciaio (71 miliardi) e abbigliamento (85 miliardi). Inoltre, le esportazioni di servizi di costruzione nel 2024 (34 miliardi di dollari) sono state superiori a quelle di vetreria (25,5 miliardi) e prodotti farmaceutici (12 miliardi).

Le esportazioni di servizi come l'edilizia sono aumentate vertiginosamente in gran parte grazie all'iniziativa cinese "One Belt, One Road" (la Nuova Via della Seta). Da quando il programma è stato annunciato nel 2013, le esportazioni di servizi di costruzione sono triplicate, passando da 10,7 miliardi di dollari del 2013 a 33,6 miliardi del 2024. Investendo miliardi di dollari in progetti infrastrutturali in tutto il mondo, la strategia di mega sviluppo della Cina non ha solo dato una spinta eccezionale alle esportazioni cinesi di acciaio, cemento, attrezzature pesanti e altri beni necessari per costruire porti, autostrade, centrali elettriche e ferrovie. Ha anche incrementato le esportazioni di servizi necessari per mantenere operativi tali impianti, si pensi ai contratti di gestione operativa, ai sistemi di monitoraggio digitale, alla formazione tecnica, agli accordi di manutenzione, agli aggiornamenti software, alle capacità di cloud computing e alle relative attività di servizio.

Allo stesso modo, quando i leader cinesi delle telecomunicazioni installano una rete 4G o 5G in Pakistan, o un gigante tecnologico cinese costruisce un data center in Brasile, non si tratta di un'operazione isolata (one and done). Ciò che solitamente segue sono contratti di servizi gestiti pluriennali che includono aggiornamenti software, supporto tecnico, manutenzione della rete e attività correlate che blindano il business per anni, trainando la crescita del commercio di servizi. In effetti, le esportazioni di servizi di telecomunicazione, informatici e d'informazione sono quadruplicate solo nell'ultimo decennio, passando dai 25,8 miliardi di dollari del 2015 ai 100 miliardi nel 2024.

Inoltre, man mano che la Cina è risalita lungo la curva del valore aggiunto nelle esportazioni di veicoli elettrici, robot, droni, pannelli solari e turbine eoliche, è seguita l’espansione delle esportazioni di servizi ad alta intensità di conoscenza. Ognuno di questi prodotti è altamente digitalizzato ed è accompagnato da una serie di requisiti di assistenza ricorrenti che non fanno che rafforzare e consolidare la posizione competitiva della Cina in vari mercati in tutto il mondo.

Il commercio di hardware (beni) ha portato ad un maggiore commercio di software (servizi): l'uno traina l'altro. In concreto, ciò significa che l'esportazione di veicoli elettrici porta con sé aggiornamenti software, l'esportazione di robot e droni si accompagna a quella di servizi di connettività cloud e sistemi di monitoraggio remoto e l'esportazione di pannelli solari e turbine eoliche include l'esportazione di servizi tecnici e manutenzione. I servizi rappresentano una quota sempre più rilevante del valore delle esportazioni manifatturiere cinesi. Questo costituisce un nuovo fronte nel commercio della Cina con il mondo. Ma non finisce qui.

Entrano in gioco l'IA e i progressi della Cina nell'IA open-source. Più accessibili e convenienti per gli utenti finali, i modelli linguistici di grandi dimensioni (LLM) di DeepSeek e altre iterazioni provenienti dalla Cina stanno guadagnando terreno in tutto il mondo, in particolare in Africa, Russia, Medio Oriente e in altri mercati emergenti. Di fatto, lo scorso settembre il numero di download globali cumulativi dei modelli di IA open-source cinesi ha superato quello degli Stati Uniti, e da allora il divario non ha fatto che aumentare.

Come nota a margine, gli LLM (modelli linguistici di grandi dimensioni) open-source cinesi non stanno vivendo un’impennata di popolarità solo nei mercati emergenti. Stanno guadagnando terreno e adozione anche negli Stati Uniti. Grazie a fattori quali la convenienza economica, le prestazioni elevate e i frequenti aggiornamenti, l’80% delle startup di IA statunitensi si affida ai modelli open-source cinesi invece che a quelli americani. I crescenti tassi di adozione dei modelli cinesi implicano un aumento delle attività basate sull’IA e una maggiore domanda di esportazioni cinesi ad alta intensità di conoscenza, inclusi i servizi ICT, l’elaborazione dei dati in tempo reale, l’analisi dei dati per la manutenzione predittiva, l’integrazione dei sistemi e la gestione delle infrastrutture intelligenti.

Il commercio cinese di servizi ad alta intensità di conoscenza è passato da un deficit perenne, che ha caratterizzato gran parte di questo secolo, a un surplus a partire dal 2015. Surplus che ha superato gli 80 miliardi di dollari nel 2024. Per contestualizzare questo dato, per quanto riguarda la capacità di generare un surplus commerciale negli "altri servizi" o nel commercio di servizi di costruzione e ad alta intensità di conoscenza, la Cina occupa ora il quarto posto al mondo, preceduta solo da Stati Uniti, Regno Unito e India. All'interno della categoria "altri servizi", il commercio nel settore delle costruzioni ha registrato un surplus di 25 miliardi di dollari nel 2024, mentre il surplus commerciale nell'ICT ha toccato il record di 60 miliardi di dollari e il surplus negli "altri servizi alle imprese", inclusa la R&S, ha totalizzato 48 miliardi di dollari, anch'esso un massimo storico.

Più in generale, e per fornire un contesto, le esportazioni totali di servizi della Cina rimangono ancora secondarie rispetto al commercio di beni. Nel 2024, le esportazioni totali di servizi rappresentavano solo il 12,5% delle esportazioni di merci. Inoltre, la Cina registra ancora un deficit complessivo nei servizi totali a causa di un ampio disavanzo nel settore dei viaggi (i viaggiatori cinesi spendono all’estero più di quanto i visitatori stranieri spendano in Cina) e di un deficit nelle entrate legate all'istruzione. Il Paese registra anche un deficit nelle royalty sulla proprietà intellettuale, poiché la nazione rimane un importatore netto di proprietà intellettuale.

Gli investitori dovrebbero tuttavia guardare al quadro generale. Il commercio della Cina è entrato in una nuova fase. Non bisogna pensare solo a beni di fascia alta come veicoli elettrici, robot e droni, ma anche a servizi di costruzione e all'esportazione di servizi ad alta intensità di conoscenza che spaziano dalle piattaforme di telecomunicazione alle funzionalità integrate con l’IA. In questo contesto, gli analisti mantengono una visione costruttiva sul settore tecnologico cinese.