Crollo Intel dopo guidance inferiore alle attese

Previsioni deludenti per Intel per il prossimo trimestre nonostante risultati trimestrali superiore alle attese e il titolo del produttore di chip affonda a Wall Street.

La società prevede per il prossimo periodo ricavi compresi tra gli 11,7 e i 12,7 miliardi di dollari, quando il consensus si attendeva un range di 12,5-12,6 miliardi, mentre gli utili sono previsti sostanzialmente a zero e gli analisti vedevano 0,05 dollari per azione.

Nel corso della conference call con gli analisti, l'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha affermato che ci sarebbero voluti "tempo e determinazione" per risollevare l'azienda. I problemi di produzione hanno ostacolato il tentativo di rilancio, una delusione per gli investitori che si aspettavano una spinta maggiore dai nuovi prodotti. "Siamo in un percorso pluriennale", ha spiegato il manager.

Negativa la reazione delle azioni Intel nelle contrattazioni afterhours: le quotazioni sono arrivate a cedere i 14%, appena sopra i 47 dollari.

Eppure i risultati del quarto trimestre hanno superato le attese: il fatturato è sceso del 4,1% a 13,7 miliardi di dollari e l'utile è stato di 15 centesimi per azione, escludendo alcune voci, quando gli analisti avevano stimato un fatturato di 13,4 miliardi e un utile di 9 centesimi in media, secondo i dati raccolti da Bloomberg.

Il margine lordo, ovvero la percentuale di fatturato rimanente al netto dei costi di produzione, è stato del 37,9% nel trimestre su base rettificata. Per il periodo in corso, questo indicatore chiave della redditività si contrarrà al 34,5%. Quando Intel era al culmine della sua potenza, registrava regolarmente margini superiori al 60%.

Intel, tra i maggiori produttori al mondo di processori per personal computer, sta soffrendo per i bassi rendimenti di produzione, ovvero la percentuale di chip utilizzabili che escono dai suoi stabilimenti e questo ha reso più difficile evadere gli ordini. L'azienda di semiconduttori, un tempo dominante, ha trascorso anni cercando di ripristinare il suo vantaggio tecnologico e di riprendersi dalle perdite di quote di mercato e questa rappresenta un'ulteriore battuta d'arresto.

La domanda è "piuttosto forte" e l'azienda sta lavorando duramente per risolvere i suoi problemi di produzione, ha affermato Tan in un'intervista. Ma Intel ha esaurito gran parte delle sue scorte nel quarto trimestre, ha aggiunto e "La nostra resa e la nostra produzione non sono all'altezza dei miei standard, quindi dobbiamo migliorare".

L'azienda non avrà ulteriore fornitura, in particolare di chip per server, molto richiesti, fino alla fine del primo trimestre, ha dichiarato il Chief Financial Officer Dave Zinsner durante la conference call. Intel ha bruciato le sue scorte e la produzione di altri prodotti richiederà diversi mesi, ha spiegato. L'offerta aumenterà ogni trimestre di quest'anno, ha affermato Zinsner.

La spesa per nuovi impianti e attrezzature nel 2026 sarà simile a quella dell'anno scorso, segnando un cambiamento rispetto ai recenti sforzi di Intel per tagliare il budget. Ma qualsiasi aumento della produzione di nuovi macchinari non arriverà prima del 2027, ha affermato.

Isaac Lane di AInvest ha commentato che il problema è dovuto ai vincoli della supply chain, esponendo uno squilibrio domanda-offerta, con un P/E estremo di 5.117 che lascia zero margine per errori e giustifica il sell-off dell'11%, nonostante rally 40% da ottobre su ottimismo AI.

HSBC e Seaport Research mantengono upgrade (buy e tp a 65 dollari e hold), prevedendo rimbalzo server CPU del 15-20% FY26 grazie a agentic AI, mentre il consensus resta reduce, con target medio di 41,55 dollari (17% downside).