Cucinelli, dati preliminari 2020 migliori delle attese

Ricavi per 544 milioni, il 10,5% in meno sullo scorso anno, ma 10 milioni (5%) in più rispetto alle aspettative degli analisti. Secondo i dati preliminari forniti ieri, Brunello Cuccinelli chiude così il 2020 con un risultato positivo legato, in particolare, all’incremento delle vendite all’ingrosso posticipate al III trimestre, dove ha segnato +2,7%, raggiungendo, grazie a questa spinta, gli obiettivi di medio periodo.

Calati del 20,9%, invece, i ricavi dal canale retail (che rappresenta il 49,4% del totale) a 268,6 milioni di euro, questo tenendo conto anche del miglioramento sequenziale nel II semestre (-12,3%) rispetto alla prima metà dell’anno. Hanno contribuito a mantenere la barra dritta le vendite online, raddoppiando il loro peso al 5% del totale.

Il debito netto si attesta a 94 milioni, in miglioramento rispetto a giugno, quando superava i 136 milioni e inferiore alle attese per 124 milioni di euro.

Confermato l’outlook del +15% sul 2021, con una previsione del 10% sull’anno successivo.

Nel lungo periodo la casa nota per i suoi capi d'abbigliamento in cachemire si aspetta un peso crescente della Cina, attualmente responsabile dell’11% del fatturato.

Con questo slancio il titolo tratta a multipli da record: 53 volte l’utile del 2022 e alle 12 scambia a 35,04 euro in lieve calo dello 0,68%. Equita Sim conferma il rating Hold con target price a 32 euro e migliora le stime sia sul secondo semestre 2020, per cui l’Ebitda previsto passa da 47 a 37 milioni, sia sul periodo 2021-2022 con un fatturato in crescita del 3%. «Alziamo il target a 32 (da 25.2) per maggiori stime e multiplo più generoso», scrivono gli analisti.

Anche Mediobanca Securities conferma la raccomandazione neutral e il prezzo obiettivo a 33,5 euro. «Nel complesso numeri molto buoni, che confermano la resilienza del marchio nonostante la pandemia e le difficoltà del contesto macro. Questo spiana la strada ad attese più ottimistiche sulla stagione festiva per il settore del lusso in generale», concludono gli esperti.