Diasorin ancora in luce dopo i conti. Analisti alzano il target price

Inizio positivo a Piazza Affari per il titolo Diasorin, sulla scia del rally partito venerdì scorso a seguito della diffusione dei risultati trimestrali.

Le azioni della multinazionale italiana di biotecnologie produttrice di kit di reagenti diagnostici in vitro utilizzati nell'immunodiagnostica e nella diagnostica molecolare guadagnano oltre il 4% nella prima ora di scambi, toccando un massimo di 103,55 euro, dopo aver chiuso la settimana passata con un balzo del 5,59% (98,54 euro).

L’azienda ha chiuso il primo trimestre con ricavi pari a 289 milioni di euro, in linea con lo stesso periodo del 2023 e con un aumento del 7% a tassi di cambio costanti, escludendo l'impatto del Covid e a parità di perimetro di consolidamento.

L'Ebitda adjusted si è attestato a 97 milioni, con un'incidenza sui ricavi del 34%, mentre l'utile netto adjusted è stato di 59 milioni di euro, in linea con il risultato dello stesso periodo dell'anno precedente. Inoltre, l'indebitamento finanziario netto consolidato è migliorato a 749 milioni rispetto ai 776 milioni registrati al 31 dicembre 2023.

Il consiglio di amministrazione ha confermato la guidance per l'intero esercizio, prevedendo un aumento dei ricavi ex Covid tra il 5% e il 7%, con un Ebitda adjusted margin atteso intorno al 32%-33%.

Giudizio positivo sui conti da diversi analisti, tra cui Banca Akros che ha alzato da ‘accumulate’ a ‘buy’ il giudizio sul titolo, con prezzo obiettivo incrementato da 106 a 116,5 euro. Nel primo trimestre 2024 “la redditività del gruppo è stata più alta delle attese”, spiegano gli esperti, che si aspettano per l’intero anno una redditività nella parte alta della guidance. La stima di Ebitda margin per l’anno in corso viene migliorata dal 32,5% al 33% e la previsione sul dato al 2027 passa dal 36% al 37%.

A detta degli esperti di Jefferies, Diasorin ha registrato “vendite in linea al consensus ma un margine lordo migliore e spese operative leggermente più basse. Tutto questo si traduce in un Ebitda adjusted del 5% oltre le previsioni e in utile netto adjusted migliore del 19%. Outlook confermato come da attese”.

112 euro di prezzo obiettivo sul titolo da Equita Sim, con un aumento del 6%, confermando la raccomandazione ‘buy’. “Solida partenza d’anno (ricavi/margini), ben superiore alle attese”, spiegano gli analisti, che di riflesso ai conti trimestrali del gruppo hanno aumentato le loro stime 2024-2025 del 2% su fatturato ed Ebitda e del 3% sull’utile netto.

Target price aumentato anche per WebSim Intermonte, da 110 a 121 euro, con raccomandazione ‘interessante’. La conferma della guidance sui margini dopo un primo trimestre “molto solido da un lato offre un certo grado di flessibilità in base alla visibilità odierna sui prossimi trimestri, ma dall’altro potrebbe nascondere un eccesso di cautela da parte del management considerando anche il trackrecord maturato in questi anni, con un approccio molto prudente nella definizione dei target”, spiegano dalla sim.

“Non escludiamo che con i risultati del primo semestre la società possa migliorare la guidance sul margine di 1pp nel range 33-34%. Anche se il titolo tratta sostanzialmente in linea con il settore (26x P/E2024, 22x P/2025), riteniamo che il mercato sia pronto a riconsiderare una storia di successo trainata da una crescita strutturale e di lungo periodo soprattutto se i prossimi trimestri daranno visibilità sull’accelerazione dei ricavi e sul contributo di nuove iniziative (in particolare il lancio di Liaison PLEX, accelerazione execution sul test MeMed, grazie un’adozione più rapida del previsto da parte dei medici)”, aggiungono, ritenendo che “ulteriori upside risk potrebbero arrivare dall’attività di M&A”.

Infine, “nel caso di una effettiva normalizzazione dei tassi di interesse di mercato nel secondo semestre, il titolo Diasorin ci sembra ben posizionato per un significativo re-rating, considerando anche la sua natura di long duration asset”.