Eni, quattro fondi per Plenitude

Sarebbero 4 i fondi rimasti in lista per l’acquisto di quote di Plenitude, società del gruppo Eni. A scriverlo è MF, le cui fonti parlano di acquisto di quote della controllata pari al 15-20% totale. I fondi sarebbero Apollo, Ares, HitecVision e Stonepeak.

La nuova valorizzare della società satellite di Eni avrebbe un valore pari a 10-12 miliardi di euro (100%), cifra maggiore rispetto a quella a cui è entrata Eip più di un anno fa (7 miliardi).

Secondo il media, i termsheet dei contratti stanno già circolando, con l'assistenza (lato venditore) di Goldman Sachs e Mediobanca. Nella seconda metà di marzo sono attese le offerte non vincolanti e poi si aprirà una fase negoziale, nella quale un aspetto non irrilevante sarà anche come verrà organizzata la governance con Eip, che è nel capitale da tempo.

“Riteniamo che la valorizzazione di Plenitude abbia risvolti positivi per il titolo permetterebbe di far emergere ulteriore valore in uno dei satelliti di Eni”, scrivono gli analisti di EQUITA che sulle azioni Eni mantengono una raccomandazione ‘buy’, con target price a 17 euro rispetto ai 13,83 euro di questa mattina.

L'obiettivo finale resta la quotazione delle società satellite nel giro di uno o due anni, una volta raggiunte forti economie di scala, oltre che un assetto di governance adeguato.

A tal fine, sempre secondo MF, Plenitude starebbe studiando l'acquisizione da parte di Acea Energia, braccio retail dell'ex municipalizzata romana, di circa un milione di clienti, la metà dei quali su Roma.

Il controvalore dell'operazione sarebbe tra 500 e 700 milioni di euro e, con questa mossa, Plenitude si concentra sulla distribuzione più che sulla produzione di energia e accelera verso uno dei target del piano strategico al 2027, ovvero quota 11 milioni di clienti dai circa 10 milioni attuali.

A quel punto, secondo quanto fatto capire dall’ad Claudio Descalzi, l'attività di M&A potrebbe continuare.

Intanto, gli analisti continuano ad analizzare i numeri sfoggiati da Eni a fine febbraio. Hsbc conferma la raccomandazione buy e il prezzo obiettivo a 16,4 euro sul titolo della società, alla luce di una “migliorata politica di distribuzione agli azionisti che indica buyback 2025 superiori al consenso e un solido potenziale di crescita”.

Barclays ribadisce il rating overweight e il prezzo obiettivo a 17,5 euro. Per gli analisti "la strategia di transizione e trasformazione di Eni sta portando reali cambiamenti. La società sta mostrando che è capace di aumentare la fornitura di energia e ridurre emissioni in un modo bilanciato".

Consiglio d’acquisto anche per EQUITA: "Outlook 2025 lievemente migliore delle attese, con un buon livello di remunerazione". "I risultati del quarto trimestre 2024 erano sotto le attese a livello di utile netto adjusted ma con una generazione di cassa solida e superiore alle aspettative. L'outlook sul 2025 supporta le nostre stime, per cui ipotizziamo non ci siano variazioni significative da effettuare", concludono gli esperti della sim.