Febbraio inizia con il ribasso

La settimana inizia all’insegna della cautela. In Asia Pacifico prevale il ribasso: cade dopo la lunga sequenze di massimi della storia la borsa della Corea del Sud, indice Kospi -4%.

Negli Stati Uniti saranno pubblicati gli indici ISM (lunedì il manifatturiero e mercoledì i servizi) e i dati sul mercato del lavoro (venerdì). Gli strategist di Banca Monte Paschi, prevedono un lieve miglioramento rispetto al mese precedente, così da “fornire un supporto all’atteggiamento “attendista” della Fed”, si legge nella loro nota. “Solo un dato particolarmente debole potrebbe portare il mercato ad anticipare la data del prossimo taglio, al momento prezzato per giugno/luglio”. Dall’altra parte dell’Atlantico, da monitorare il dato relativo all’inflazione di gennaio dell’Eurozona (mercoledì. Giovedì, c’è la riunione della BCE, che non dovrebbe fornire grosse indicazioni, anche se il tema della forza dell’euro potrebbe essere oggetto di domande alla Presidente Christine Lagarde. Ci sono gli ordinativi industriali (giovedì) e la produzione industriale della Germania (venerdì), “importanti per valutare se il percorso di crescita emerso nel quarto trimestre ha spazio per proseguire nella prima parte del 2026.” Si riunisce anche il board della Bank of England: il mercato si attende tassi fermi. Stesso esito atteso per la riunione della banca centrale messicana, mentre quella australiana si dovrebbe muovere in controtendenza, con il mercato OIS che si attende un rialzo di 25pb con una probabilità del 70% circa. Volge al termine la stagione delle trimestrali USA con la pubblicazione dei conti di Alphabet ed Amazon. Si intensifica, invece, in Europa, con soprattutto i principali istituti bancari del vecchio continente (BNP, Santander, Intesa San Paolo) che riporteranno i conti del quarto trimestre.

Euro a 1,186 su dollaro, da 1,192 di venerdì.

Al Congresso degli Stati Uniti, il presidente della Camera Mike Johnson dovrà affrontare questa settimana un voto più difficile del previsto per porre fine alla chiusura parziale del governo, dopo che i democratici della Camera, che spingono per cambiamenti radicali nell'applicazione delle leggi sull'immigrazione, hanno segnalato che non aiuteranno i repubblicani a far approvare alcuna misura di finanziamento.

Secondo Charlie Ripley, senior investment strategist di Allianz Investment Management: "La nomina di Kevin Warsh ha il potenziale di essere un cambiamento fondamentale per la politica monetaria statunitense e il mandato della Fed. Warsh, pur avendo esperienza come ex governatore della Fed, è noto come un falco dell’inflazione, ma il suo ritorno dovrebbe portare un approccio più sfumato alla leadership della Fed.

C’è la sensazione che una Fed guidata da Warsh sia tecnicamente più restrittiva, con una riluttanza a utilizzare il bilancio per limitare i tassi a lungo termine. Con i rischi di inflazione che continuano a profilarsi all’orizzonte, bilanciare le pressioni politiche per ridurre i tassi rimarrà una sfida.

Nel complesso, riteniamo che la nomina di Warsh porti in definitiva a premi di rischio più elevati sui tassi a lungo termine e sul dollaro. Lo slancio verso una curva dei rendimenti tendenzialmente più ripida mette in guardia gli acquirenti di duration, con maggiori possibilità di sottoperformare.”.

Titolo in ribasso del 2% nel preborsa dopo le indiscrezioni sul passo indietro della società sul tema dell’investimento in OpenAI. Parlando con i giornalisti a Taipei sabato, Il CEO Jensen Huang ha smentito di essere insoddisfatto di quel che fa il creatore di ChatGPT ed ha respinto come "assurdità" i retroscena.

"Faremo un enorme investimento in OpenAI. Credo in OpenAI, il lavoro che fanno è incredibile, sono una delle aziende più importanti del nostro tempo," ha dichiarato Huang. Il produttore di chip aveva annunciato a settembre piani per investire fino a 100 miliardi di dollari in OpenAI, un accordo che fornirebbe all’azienda di IA liquidità e accesso a chip avanzati cruciali per mantenere il suo vantaggio competitivo. Venerdì sera il Wall Street Journal ha riferito che il piano si è arenato a causa di alcuni dubbi sull’accordo

La società non sembra dare troppo peso ai timori sulla sua struttura finanziaria, quelli che hanno spinto sempre più in alto i credit default swap e più in basso le azioni.

Per finanziare le sue ambizioni nel campo dell'intelligenza artificiale, Oracle intende chiedere ancora più fondi. Stanotte l'azienda ha annunciato che intende raccogliere quest'anno da 45 a 50 miliardi di dollari in "proventi lordi in contanti", suddivisi approssimativamente tra emissione di debito e di azioni. Le risorse arriveranno dalla vendita di obbligazioni investment grade in un'emissione "una tantum" all'inizio di quest'anno e non prevede ulteriori emissioni obbligazionarie fino al 2026. Sul fronte azionario, Oracle prevede di emettere titoli privilegiati convertibili e di avviare un programma azionario at-the-market.

Prezzi in forte calo nelle ultime ore, stamattina a 4.700 dollari l’oncia, dai picchi intorno a 5.500 dollari della scorsa settimana. ”Rimaniamo fermamente convinti dell'oro nel medio termine, sulla base di un trend di diversificazione pulito, strutturale e continuo, che ha ancora molto da fare, in un regime ancora ben radicato di sovraperformance degli asset reali rispetto a quelli cartacei", dice JP Morgan in una nota che pone come target di fine anno 6.500 dollari.

La banca prevede ora che gli acquisti di oro da parte delle banche centrali raggiungano le 800 tonnellate nel 2026, citando un trend di diversificazione delle riserve in corso e non ancora esaurito.

Nel frattempo, per quanto riguarda l'argento, con i prezzi a 80 dollari l'oncia dalla fine di dicembre, è diventato più difficile individuare e quantificare i fattori trainanti del continuo rally, il che lo rende più cauto, secondo JPMorgan.

Prezzi in caduta. Bitcoin sui minimi da aprile, intorno a 75.000 dollari. ”Dato l'accumulo di posizioni e la leva finanziaria coinvolta, il sell-off [di venerdì su oro e argento] si sta riversando su altri mercati", ha affermato Kyle Rodda, analista senior dei mercati finanziari di Capital.com, in una nota pubblicata domenica. "In effetti, si sta verificando un processo di riduzione della leva finanziaria che costringe i trader a vendere altri asset per coprire le perdite sulle loro posizioni in metalli preziosi. Ciò sta contribuendo alla svendita di azioni e probabilmente ha contribuito al crollo del bitcoin durante il fine settimana”.

WTI in ribasso del 4% a 62,5 dollari il barile dopo che Trump ha parlato di un negoziato in corso con l’Iran. Il presidente degli Stati Uniti ha anche annunciato che l'India acquisterà petrolio venezuelano, contribuendo a sostituire parte del petrolio russo che il terzo importatore di petrolio al mondo acquista.

"Abbiamo già concluso l'accordo, il concetto di accordo", ha detto Trump ai giornalisti a bordo dell'Air Force One mentre si recava da Washington alla sua casa di vacanza in Florida.

Venerdì la Reuters ha riportato che gli Stati Uniti hanno detto a Delhi che potrebbero presto riprendere gli acquisti di petrolio venezuelano. Nel fine settimana, l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi alleati — il gruppo dei principali produttori di petrolio noto come OPEC+ — hanno ribadito la decisione presa alla fine dello scorso anno di continuare a sospendere gli aumenti di produzione a marzo.

Unicredit, Generali. Secondo La Stampa di domenica i Ceo Andrea Orcel e Philippe Donnet si incontreranno nei primi giorni di questa settimana e potrebbe discutere della creazione di un maxi polo nel risparmio gestito.

Intesa Sanpaolo comunica il bilancio e il piano d'impresa; seguono presentazione e conferenza stampa.

ENI. La ratifica degli accordi con l'argentina Ypf sullo sfruttamento del giacimento "Vaca Muerta" potrà avvenire "entro fine anno". Lo ha dichiarato il presidente e AD di Ypf Horacio Daniel Marin a Il Sole 24 Ore di sabato.