Forti vendite su Bper Banca nonostante il rialzo della guidance

Crollo Bper Banca questa mattina a Piazza Affari dopo la diffusione dei risultati semestrali arrivata ieri a mercato chiuso.

Le azioni dell’istituto guidato da Luigi Montani cedono oltre il 7% dopo circa due ore di contrattazioni, toccando un minimo di 2,73 euro, tornando così ai livelli dello scorso mese.

Secondo alcuni trader interpellati dalla Reuters, gli investitori colgono l’occasione della notizia di ieri sul downgrade di Fitch sugli Usa per passare alle prese di profitto su tutto l'azionario dopo gli ultimi picchi. In particolare, sottolinea un trader, le trimestrali di Bper e Banco Bpm (-4%), seppur positive, erano già scontate dal mercato e Bper era reduce da un +57% nel corso di questo 2023, con le azioni quotate a 1,96 a inizio gennaio.

L’istituto ha visto l’utile netto (704,6 milioni) flettere del 49,1% nel primo semestre 2023 rispetto allo stesso periodo del 2022 (1.384 milioni), il quale beneficiava dell’impatto positivo registrato dall’iscrizione a bilancio del ‘badwill’ legato all’acquisizione di Banca Carige.

I ricavi core (margine di interesse e commissioni nette) sono stati pari a 2.540,6 milioni di euro, in aumento del 49,5% rispetto allo stesso semestre 2022.

Balzo del margine di interesse a 1.545 milioni di euro, con un +96,7% se paragonato al primo semestre 2022, grazie soprattutto all’incremento dello spread commerciale conseguente al favorevole andamento dei tassi di interesse, alla buona gestione del pass-through sui depositi e al contributo derivante dalla gestione del portafoglio titoli.

Salgono dell’8,9% le commissioni nette, pari a 995,6 milioni di euro, riflettendo il contributo positivo derivante dalle commissioni riferibili all’attività bancaria tradizionale (+11,5% a/a), mentre risultata solido anche il contributo delle commissioni relative alla raccolta indiretta (+5,9% a/a) così come quello del comparto bancassurance (+4,6% a/a).

“I risultati del primo semestre sono motivo di particolare soddisfazione per la banca”, commenta nella nota l'AD Piero Luigi Montani, con “lo sforzo commerciale e organizzativo messo in campo” che “ha consentito di ottenere una positiva dinamica dei risultati operativi e un'eccellente redditività”.

“Il miglioramento delle prospettive macroeconomiche e dei tassi d'interesse rispetto alle attese nonché l'ottimo andamento del business ci consentono di aumentare la guidance per il 2023 sulle principali metriche prevedendo di poter raggiungere un utile netto ordinario di circa 1,1 miliardi di euro”, ha annunciato il manager. Inoltre, Bper Banca si attende ora per il 2023 un margine di interesse a 2,8 miliardi di euro, commissioni nette a 2 miliardi di euro, costo del credito a 60 pb, e Common Equity Tier 1 Ratio a 14%.

Per Bper si tratta di “un altro trimestre eccellente in termini sia di conto economico, sia di stato patrimoniale”, commentano gli analisti di Jefferies, sottolineando anche l’aumento della guidance sull’intero 2023, pertanto confermano la raccomandazione ‘buy’ sul titolo, con prezzo obiettivo di 4,2 euro.

Secondo Equita Sim, la banca, pur riportando risultati del secondo trimestre con una sorpresa positiva a livello di margine di interesse, ha offerto una guidance sul 2023 rivista al rialzo "ma in modo conservativo".

Da WebSim Intermonte sottolineano “un margine d’interesse sopra le attese del 5% nel secondo trimestre, principalmente a causa di un maggior customer spread”.

Anche alla luce dei risultati diffusi, dalla sim aumentano le loro stime “sull’eps 2023 del +17%, grazie ad un maggior margine d’interesse, mentre per il 2024/2025 le stime di EPS sono state aumentate rispettivamente del 8,9%/13%”, e mantengono la loro raccomandazione ‘neutrale’ sul titolo Bper Banca, incrementando il target price da 3,8 a 4,1 euro.