General Motors a sconto, ma risultati e guidance a premio. Alziamo il prezzo obiettivo

I risultati del trimestre di General Motors hanno superato le aspettative, con ricavi a $42,98 miliardi (-0,3% anno/anno), $3,5 miliardi sopra il consensus, e utili per azione a $1,59 (+14% anno/anno), che "aggiustati per voci di costo una tantum" arrivano a $1,24 rispetto al consensus di $1,14. La guidance per l'anno prevede profitti operativi tra $ 12 e 14 miliardi, superando il consensus fermo a $11 miliardi, e utili per azione tra $8,50 e $9,50, al di sopra del consensus di $7,70. Inoltre, il flusso di cassa netto è atteso tra $8 e $10 miliardi.

Nel 2023, i principali "costi una tantum" sono stati di $1,1 miliardi per gli scioperi in America e quasi $800 milioni per nuovi accordi commerciali con LG Electronics e LG Energy Solution. Per il 2024, la società prevede una significativa riduzione dei costi fissi e di investire $1 miliardo in meno rispetto ai $2,7 miliardi del 2023 nella sussidiaria Cruise, specializzata in veicoli a guida autonoma e in cui GM detiene la maggioranza. Questo è per noi particolarmente positivo dato che riteniamo che le prospettive per il mercato dei veicoli a guida autonoma rimarranno limitate.

Mary Barra, ad di General Motors, ha riconosciuto un più lento passaggio ai veicoli elettrici negli Stati Uniti rispetto alle aspettative, ma la società automobilistica statunitense mantiene i suoi piani di espansione di modelli elettrici e ritiene di aumentare le vendite, nonostante nel 2023 siano state solo di circa 78.000 unità, pari al 3% dei ricavi totali.