Goldman Sachs e Morgan Stanley, utili record grazie al boom del trading e delle fusioni

Due giganti bancari di Wall Street hanno chiuso il quarto trimestre del 2025 con risultati sopra le attese, spinti dal rimbalzo del mercato M&A, dall’euforia per l’intelligenza artificiale e da solidi ricavi nel trading.

Goldman Sachs ha registrato un utile netto di 4,38 miliardi di dollari, pari a 14,01 dollari per azione, in aumento rispetto ai 3,92 miliardi, o 11,95 dollari per azione, dello stesso periodo dell’anno precedente. I ricavi da trading azionario sono balzati a 4,31 miliardi di dollari, contro i 3,45 miliardi del 2024, mentre quelli da reddito fisso, valute e materie prime (FICC) sono cresciuti del 12,5% a 3,11 miliardi.

La performance è stata favorita dalla volatilità dei mercati e dal rally dell’azionario USA, alimentato dalle speculazioni sul percorso dei tassi della Federal Reserve e dalle prospettive favorevoli per le società di intelligenza artificiale. Goldman ha inoltre beneficiato di un guadagno straordinario legato all’uscita dalla partnership con Apple per la carta di credito, operazione rilevata da JPMorgan Chase. L’impatto positivo su utile per azione è stato stimato in 46 centesimi.

La cessione della carta Apple segna l’ultimo passo di Goldman nel disimpegno dal segmento consumer, entrato in crisi dopo anni di perdite. L’operazione arriva mentre il settore bancario americano esprime preoccupazioni per la proposta del presidente Donald Trump di fissare un tetto massimo del 10% ai tassi d’interesse sulle carte di credito.

Il bilancio della banca d’affari ha inoltre beneficiato del rilascio di 2,48 miliardi di dollari accantonati per coprire le perdite sui prestiti della carta. Secondo le stime di Morningstar, Goldman avrebbe guadagnato circa 145 milioni di dollari dalla transazione.

Un contesto normativo più favorevole sotto l’amministrazione Trump, l’allentamento della politica monetaria e l’eccesso di liquidità nelle aziende hanno alimentato un vero e proprio boom di operazioni di fusione e acquisizione. Le commissioni da investment banking di Goldman sono salite del 25% a 2,58 miliardi di dollari, trainate da megadeal come il leveraged buyout da 56,5 miliardi di dollari di Electronic Arts e l’acquisizione da 32 miliardi di dollari di Wiz da parte di Alphabet.

Con un volume di operazioni pari a 1.480 miliardi di dollari, GS si è confermata leader globale M&A nel 2025, incassando commissioni per 4,6 miliardi. Secondo Dealogic, il valore complessivo del mercato M&A mondiale ha toccato i 5.100 miliardi di dollari, segnando un rialzo del 42% rispetto al 2024.

Risultati brillanti anche per Morgan Stanley, che ha riportato un utile di 4,40 miliardi di dollari, pari a 2,68 dollari per azione, in aumento dai 3,71 miliardi, o 2,22 dollari per azione, dell’anno precedente.

I ricavi da investment banking sono balzati a 2,41 miliardi di dollari dai 1,64 miliardi di un anno fa, grazie a un’ondata di operazioni straordinarie che ha caratterizzato la fine del 2025.

L’entusiasmo per l’intelligenza artificiale e l’orientamento più accomodante della Fed hanno spinto i CEO americani ad accelerare piani di acquisizioni, contribuendo alla performance record dei principali istituti di Wall Street.