Goldman Sachs torna alle radici e macina profitti a go-go

Goldman Sachs non delude, anzi, sorprende decisamente in meglio gli analisti con i risultati del primo trimestre annunciati lunedì pomeriggio (ora italiana), prima dell'apertura di Wall Street. Gli utili sono cresciuti del 28% a 4,1 miliardi di dollari, i ricavi sono aumentati del 16% a 14,21 miliardi di dollari, superando di slancio le stime del consensus che indicavano 12,9 miliardi di dollari. Quanto all’utile per azione (Eps), le previsioni degli analisti puntavano a 8,56 dollari, il risultato è stato di 11,58 dollari.

Sono andate molto bene le due attività principali di Goldman Sachs, il trading e l’investiment banking. Il trading sul titolo a reddito fisso (che comprende compravendita di bond governativi, valute e materie prime) ha generato entrate per 4,3 miliardi di dollari , in crescita del 10% sullo stesso periodo del 2023. Altrettanto bene è andato il trading sui titoli azionari (+10%) che ha fornito ricavi per 3,3 miliardi di dollari.

Le commissioni dall’attività di investment banking sono salite del 32% a 2,08 miliardi di dollari, superando le stime degli analisti di circa 300 milioni di dollari.

Apprezzati dal mercato che nel preborsa spinge le azioni Goldman Sachs in rialzo del 4%, questi risultati rimettono definitivamente in sella il Ceo David Solomon, che nell’ultimo anno è parso più volte traballante a causa del suo infelice progetto di fare crescere l’istituto puntando sulle attività rivolte al pubblico retail.

Goldman Sachs, quindi ha ritrovato tutto il proprio smalto dedicandosi con maggiore attenzione a quello che sa fare meglio e per cui è famosa: la banca d’affari e d’investimento che ha come clienti le grandi aziende Usa. Ovviamente i buoni risultati riflettono anche la condizione particolarmente felice dei mercati in questi mesi, con le Borse perennemente in crescita.

Il forte miglioramento rispetto al 2023 è stata molto evidente in un parametro chiave, il ritorno sul capitale (return on equity), che è stato del 14,8% nel primo trimestre, in linea con gli obiettivi di lungo termine e quasi il doppio rispetto al misero 7,5% registrato un anno fa.

“La banca si sta concentrando sui suoi punti di forza principali”, ha dichiarato il Ceo Solomon in un comunicato.Dopo aver abbandonato l'attività bancaria retail, la nuova enfasi di Goldman per la crescita si è concentrata sulla sua divisione di gestione patrimoniale. I ricavi di questa divisione sono saliti del 18% a 3,79 miliardi di dollari, sostanzialmente in linea con il consensus, grazie all'aumento dei ricavi del private banking e dei prestiti, all'incremento delle partecipazioni in private equity e all'aumento delle commissioni di gestione.

Dall’inizio dell’anno a oggi le quotazioni di Borsa di Goldman Sachs sono rimaste invariate, negli ultimi 12 mesi le azioni sono salite del 14%.

Market Screener ha censito 24 analisti che coprono Goldman Sachs e di questi 14 raccomandano di comprare azioni della banca (Buy o Outperform). La media dei target price è 431 dollari, più alta del 10% rispetto al prezzo di chiusura di venerdì di 389,5 dollari.