Il Bitcoin e la grande fuga dall’avversione al rischio

Non si fermano le vendite sul Bitcoin, ormai sceso ai minimi dal marzo scorso sulla fuga generale dall’avversione al rischio a cui si sta assistendo sui mercati.

Questa mattina la principale delle criptovalute cede il 9% e si porta sotto quota 84 mila dollari, portando così il calo da inizio mese al 23%, il più pesante degli ultimi tre anni, e quello dai recenti massimi storici al 30%. Anche l’Ether scende di oltre il 2%, toccando il minimo degli ultimi quattro mesi a 2.777,39 dollari.

“Non si vedono in azione gli investitori che preferiscono comprare nei momenti di debolezza: i dodici fondi ETF censiti da Bloomberg hanno registrato ieri un deflusso netto di 903 milioni di dollari”, sottolineano gli analisti di WebSim Intermonte.

Le criptovalute sono spesso utilizzate dagli investitori come barometro della propensione al rischio e la brusca scivolata mostra quanto sia fragile l'umore del mercato negli ultimi giorni, con i titoli dell'intelligenza artificiale in calo e la volatilità in aumento.

"Se il fenomeno è indicativo del sentimento di rischio nel suo complesso, allora le cose potrebbero iniziare a diventare molto, molto spiacevoli, e questa è la preoccupazione attuale", ha commentato Tony Sycamore, analista di mercato presso IG.

Secondo il market tracker CoinGecko, nelle ultime sei settimane sono stati cancellati circa 1.200 miliardi di dollari dal valore di mercato totale di tutte le criptovalute.

L'impennata del Bitcoin a poco più di 126.000 dollari all'inizio dell'anno si basava su due pilastri: le aspettative di molteplici tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e la crescente adozione istituzionale. Entrambe le narrazioni si sono arenate, mentre gli acquirenti motivati ​​hanno battuto in ritirata. Il calo sta infliggendo un duro colpo alle società di tesoreria di asset digitali, le cui valutazioni si erano basate sul rally precedente.

Secondo gli analisti, il mercato è ancora segnato dal crollo record della criptovaluta del mese scorso, che ha visto oltre 19 miliardi di dollari di liquidazioni su posizioni con leva finanziaria, in quanto il panic selling e la scarsa liquidità hanno innescato brusche oscillazioni. "Il mercato si sente un po' dislocato, un po' fratturato, un po' rotto, in realtà, da quando c'è stato quel crollo", ha detto Sycamore.

"Le condizioni del mercato dei Bitcoin sono le più ribassiste da quando l'attuale ciclo rialzista è iniziato nel gennaio 2023", calcola la società di ricerca sugli asset digitali CryptoQuant nel suo rapporto settimanale sulle criptovalute. "È molto probabile che abbiamo già visto passare la maggior parte dell'ondata di domanda di questo ciclo", hanno aggiunto.

"Gli investitori stanno brancolando nel buio: non hanno una direzione macroeconomica, quindi tutto ciò che riescono a vedere è cosa stanno facendo le balene on-chain e stanno iniziando a preoccuparsi parecchio", secondo James Butterfill, responsabile della ricerca di CoinShares.

"Penso che siamo più vicini alla fine delle vendite che all'inizio, ma i mercati sono a disagio e le criptovalute potrebbero avere maggiori margini di ribasso prima di trovare una base da cui riprendersi", prevede Matthew Hougan, responsabile degli investimenti di Bitwise Asset Management.

"I mercati ribassisti non sono insoliti per Bitcoin e, storicamente, sono stati seguiti da nuovi cicli di crescita e innovazione. Ci troviamo in uno di questi? Non credo che stiamo entrando in un mercato ribassista ciclico, ma potremmo trovarci di fronte a uno a breve termine, a meno che non si verifichi un evento imprevisto che ci porti a un mercato ribassista a lungo termine", scrive su X Eliézer Elindinga, Global Head of Research & Founding di Venture Partner.

Le proiezioni ribassiste a breve termine collocano Bitcoin nell'intervallo 74.000-82.000 dollari, con uno scenario di rimbalzo se emerge un interesse all'acquisto.

Tuttavia, analisti come Mr. Wall Street non escludono un calo più profondo. "Il ciclo superiore è a 126.000 dollari. Il prossimo grande passo è raggiungere il livello 74-82.000 dollari. L'obiettivo finale è 54-60.000 dollari nel quarto trimestre del 2026", ha osservato.

Questi segnali contrastanti evidenziano l'attuale divario tra cauti ottimisti e analisti concentrati sui cicli. Nonostante l'elevata volatilità, voci autorevoli raccomandano pazienza e investimenti rigorosi finché l'instabilità persiste.

"Se il Bitcoin scendesse alla media mobile a 200 settimane, il prezzo si aggirerebbe intorno ai 55.000 dollari. Non scommettere contro la storia!" ha previsto Mister Crypto.

“Guardando più avanti crediamo che il driver possa essere l'andamento delle aspettative sulle scelte in politica monetaria della Federal Reserve”, prevede Filippo Diodovich, Senior Market Strategist di IG Italia. “Se il sentiment degli investitori dovesse migliorare, magari grazie a un inatteso ammorbidimento dei tassi di interesse negli Stati Uniti o a segnali di crescita globale più robusti, il Bitcoin potrebbe mettere in atto un rimbalzo dagli attuali livelli. Al contrario, se le aspettative di tagli dei tassi resteranno depresse e le valutazioni tech continueranno a indebolirsi, Bitcoin potrebbe tornare a testare livelli più bassi finche' non emergera' una base di supporto più solida”, prosegue l’esperto.

“L'orientamento della politica monetaria della Fed sarà cruciale, poiché tassi più bassi riducono il costo-opportunità di detenere asset non remunerativi come il Bitcoin”, conclude Diodovich.