Il profit warning di Pfizer mette a terra Moderna

Moderna si è fatta cogliere di sorpresa dal profit warning di Pfizer, che venerdì 13 ottobre ha rivisto drasticamente al ribasso le previsioni di ricavi da vaccini e farmaci legati al Covid. L’azione Pfizer venerdì è scesa del 2,4%, ma lunedì 16 ottobre ha prontamente recuperato con un rimbalzo del 3%, innescato dall’annuncio che Pfizer realizzerà entro il 2024 tagli dei costi per 3,5 miliardi di dollari.

Moderna, invece, tagli dei costi non ne ha annunciati e l’azione lunedì 16 ottobre è scesa del 6,5% nonostante la società abbia confermato le sue precedenti previsioni, diffuse ad agosto, in base alle quali nel 2023 i ricavi da vaccini per Covid saranno compresi fra 6 e 8 miliardi di dollari. Al momento i vaccini da Covid sono l’unico prodotto venduto da Moderna.

Lunedì insieme a Moderna sono cadute anche le altre due società titolari di vaccini per il Covid: la tedesca BioNTech, partner di Pfizer, è scesa del 7,2% a Francoforte e Novovax ha perso il 7% a Wall Street. Anche per loro le uniche entrate vengono dalla vendita di vaccini per il Covid.

Pfizer ha ridotto di circa 7 miliardi di dollari le previsioni di ricavi per l'intero anno generati dal Paxlovid, il suo trattamento antivirale per il Covid, e di circa 2 miliardi di dollari quelli generati dal vaccino sviluppato con BioNTech. Il Ceo Albert Bourla ha dichiarato agli analisti di aspettarsi che circa il 17% della popolazione statunitense si sottoporrà a vaccinazioni Covid durante l'attuale campagna di vaccinazione, in linea con l'anno scorso, ma molto al di sotto dei tassi registrati quando i vaccini sono stati introdotti nella primavera del 2021.

Secondo Mani Foroohar, analista di Leerink, è difficile avere fiducia nelle previsioni di mercato di Moderna, visto il ritmo attuale delle vaccinazioni. Finora, in autunno, sono stati somministrati negli Stati Uniti circa 7 milioni di vaccini Covid aggiornati.

Foroohar ha dichiarato di essere preoccupato per il ritmo di spesa di Moderna e che la casa farmaceutica rischia di chiudere l'anno con meno di 10 miliardi di dollari di liquidità in bilancio, aggiungendo che potrebbe essere necessario tagliare ulteriormente i costi.

Michael Yee, analista di Jefferies, afferma che le nuove previsioni di Pfizer sul Covid implicano vendite di vaccini per Moderna inferiori a quelle previste.

Le azioni Pfizer, che dall’inizio dell’anno sono scese del 37%, sono scambiate a 17,2 volte gli utili dell’esercizio in corso, le azioni BioNTech a 20,1 volte.

Le azioni Moderna hanno perso dal primo gennaio a oggi il 48%. Al prezzo attuale di 91,94 dollari il titolo è sui minimi degli ultimi tre anni (novembre 2020), lontanissimo dal massimo assoluto di 450 dollari registrato nel settembre 2021. Lunedì la società ha detto che "è ancora troppo presto nella stagione di vaccinazione degli Stati Uniti per prevedere con precisione dove si collocheranno i tassi di vaccinazione per l'intero anno".

Moderna prevede di avere un quadro più preciso delle dimensioni previste del mercato statunitense alla fine di ottobre e fornirà un aggiornamento in occasione dei risultati trimestrali del 2 novembre.