Intesa Sanpaolo protagonista della settimana con la trimestrale. Le previsioni

Prosegue la stagione delle trimestrali anche a Piazza Affari, dove le banche restano protagoniste. La prima a pubblicare i numeri del terzo trimestre 2025 era stata Unicredit, che lo scorso 22 ottobre ha comunicato al mercato utili per 2,6 miliardi di euro (8,7 miliardi sui nove mesi). L’ennesimo record dell’istituto guidato da Andrea Orcel, però, ha mostrato i primi problemi di un trend di mercato caratterizzato dalla ritirata del margine d’interesse, calato del 2,7% rispetto allo stesso periodo 2024, con 193 milioni di ricavi in meno compensati da maggiori commissioni, dividendi e profitti da investimenti.

Venerdì prossimo 31 ottobre sono in agenda i conti di Intesa Sanpaolo, il 5 novembre sarà il turno di Bper Banca dopo la conclusione positiva della scalata di Banca Popolare di Sondrio (4 novembre), mentre chiuderanno il filotto delle cosiddette ‘big five’ Banco Bpm e Mps, che sveleranno i conti al mercato rispettivamente il 6 e 7 novembre.

Gli analisti di Equita prevedono per Intesa Sanpaolo utili vicini a 2,3 miliardi pienamente in linea con la guidance di fine anno prevista superiore ai 9 miliardi. Il consensus sui ricavi è stimato intorno ai 6,7 miliardi e l'utile cumulato dei nove mesi dovrebbe attestarsi sopra quota 7,5 miliardi.

L’istituto guidato da Carlo Messina potrebbe essere la grande avvantaggiata in questa fase, dal momento che ha all'interno della sua struttura la più grande rete di consulenti finanziari, le fabbriche prodotto dei fondi di Eurizon e una divisione assicurativa in regolare crescita. Avere una filiera completa, senza dover dividere i ricavi con intermediari, permette un maggiore apporto dei ricavi da commissione in un periodo di allentamento della politica monetaria.

Oggi Oddo BHF ha alzato da 5,8 a 6,2 euro il prezzo obiettivo sulle azioni Intesa Sanpaolo, rispetto ai 5,501 euro di questa mattina (+0,70%), confermando la raccomandazione outperform. L'azione è la preferita dagli analisti nel comparto delle banche dell'Europa del sud.

Per gli esperti il re-rating del settore continuerà ancora nel breve termine per via del "circolo virtuoso" in cui si trova, caratterizzato da una generazione organica di capitale "solida/credibile", buona solvency e credibili e crescenti prospettive di ritorni per gli azionisti.

Ad inizio ottobre 2025, Mediobanca, con l’analista Andrea Filtri, aveva aggiornato le sue previsioni su Intesa Sanpaolo per il terzo trimestre 2025. La raccomandazione resta ‘outperform’ (o ‘overweight’) con un target price confermato a 6,60 euro.

Mediobanca prevede un utile netto intorno a 2,4 miliardi, in linea con la solidità dei margini d’interesse e una moderata crescita delle commissioni. L’outlook complessivo rimane positivo grazie alla qualità dell’attivo e alla capacità della banca di generare dividendi sostenibili, con una guidance confermata per un utile netto annuale 2025 di circa 9 miliardi.

Le analisi di Filtri sottolineano anche la resilienza della redditività all’interno di uno scenario creditizio italiano stabile e con basse sofferenze.

Intanto, la scorsa settimana l’agenzia internazionale Morningstar Dbrs ha migliorato il rating a lungo termine senior preferred (unsecured) su Intesa Sanpaolo a ‘A’ (low) da ‘BBB’ (high) con trend stabile. Il rating a breve termine è stato confermato a ‘R-1’ (low) con trend stabile.

L'azione segue quella analoga riguardante l'Italia resa nota dall'agenzia il 17 ottobre scorso. "Non sono attesi riflessi economico-patrimoniali significativi per la banca", si legge nella nota.