Investire in cripto o no? E perche?

Mercato Italiano aperto, ma con scambi evidentemente ridotti per la festa della Repubblica, quello di oggi. In uscita il tasso di disoccupazione USA di maggio alle 14:30, previsto in crescita al 3,5% (dal 3,4% ad aprile).

Il tasso di disoccupazione Italiano di aprile è sceso leggermente al 7,8% (dal 7,9% di marzo), così come quello dell’Europa sceso al 6,5% (dal 6,6% di aprile) entrambi in linea con le aspettative. Maggiore delle stime il PMI manifatturiero di maggio dell’Europa (44,8 punti contro 44,6 atteso), ma in flessione rispetto ad aprile (45,8 punti. In flessione l’inflazione YoY dell’Europa di maggio, fermatasi al 6,1% (7% le attese). In forte crescita rispetto alle attese gli occupati USA ADP di maggio (278k contro 170k attesi, ma in flessione rispetto ad aprile (291k). Leggermente inferiori alle stime le richieste settimanali dei sussidi alla disoccupazione (232k contro 235k attesi), ma in crescita rispetto alla scorsa settimana, pari a 230k. Leggermente inferiori anche alle attese anche i dati USA: PMI manifatturiero di maggio (48,4 punti contro 48,5 stimato) e l’ISM manifatturiero di maggio (46,9 punti contro 47 stimato).

Ieri, in un discorso alle banche tedesche, la Lagarde ha sostenuto che la BCE non è ancora soddisfatta sulle stime dell'inflazione, spiegando che non ci sono prove che il processo abbia raggiunto il picco. Secondo la BCE è quindi meglio proseguire sul percorso di rialzi finché non si sia sufficientemente convinti che l'inflazione sia sulla strada per tornare verso il target. Allo stesso tempo, la BCE monitorerà attentamente la forza della trasmissione della politica monetaria all'economia e all'inflazione. Sui tassi le parole della Lagarde sono state: “come un aereo, ci stiamo avvicinandoci all'altezza di crociera, e questo significa che dobbiamo salire più gradualmente, utilizzando la velocità che abbiamo già costruito". Credo che il discorso sia preparatorio al rialzo dei tassi (di 25 bp le nostre attese) nel prossimo meeting il 15 giugno.

Le criptovalute continuano a rappresentare, nel bene o nel male, un asset sul quale numerosi investitori hanno messo i propri denari o si chiedono se ai prezzi attuali sia possibile farlo.

Vorremmo esaminare i pro e i contro di un investimento nelle criptovalute. Ci sono diversi fattori che mostrano come la criptovaluta non sia sempre un investimento sicuro. Nel frattempo, si moltiplicano però i segnali che le criptovalute sono qui per restare. Intanto qualche numero. A fine maggio l’intera capitalizzazione di mercato delle cripto era di 1,15 trilioni di dollari, valore elevato ma lontano dal picco di 3 trilioni di dollari.

Tra i rischi di un investimento in criptovalute non possiamo non ricordare i seguenti. Gli scambi di cripto sono vulnerabili all'essere hackerati molto più che i titoli quotati nelle Borse valori e quindi diventare potenziali obiettivi di altre attività criminali. E infatti più o meno recentemente le violazioni della sicurezza hanno portato a perdite considerevoli per gli investitori a cui sono state rubate le loro valute digitali, spingendo molti exchange e assicuratori di terze parti ad iniziare ad offrire protezione contro gli hacker.

Conservare in modo sicuro le criptovalute è anche più difficile che possedere azioni o obbligazioni. Gli scambi di criptovalute rendono abbastanza facile acquistarle e/o venderle, ma a molti investitori non piace mantenere le proprie risorse digitali sugli scambi a causa dei rischi di consentire a qualsiasi azienda di controllare l'accesso ai propri beni.

Conservare la criptovaluta su uno scambio centralizzato significa che non hai il pieno controllo delle tue risorse. Uno scambio potrebbe congelare i tuoi beni sulla base di una richiesta del governo, oppure lo scambio potrebbe andare in bancarotta e non avresti alcun ricorso per recuperare i tuoi soldi.

Da non sottovalutare, inoltre, che la regolamentazione che presto arriverà, potrebbe anche reprimere l'intero settore delle cripto, soprattutto se i governi considerano queste una minaccia piuttosto che una tecnologia innovativa. Biden, per esempio, avrebbe voluto imporre una tassa del 30% sui minatori per il loro consumo di elettricità, ma questo sembra tuttavia tramontato. Non possiamo comunque escludere che questo discorso non possa riaccendersi.

Nonostante i rischi, le criptovalute e l'industria blockchain si stanno rafforzando. L'infrastruttura finanziaria necessaria continua ad evolversi e gli investitori sono sempre più in grado di accedere a servizi di custodia di livello istituzionale. Gli investitori professionali e individuali stanno gradualmente ricevendo gli strumenti di cui hanno bisogno per gestire e salvaguardare i loro asset crittografici.

I mercati dei criptovalute si stanno affermando e molte aziende stanno acquisendo un'esposizione diretta al settore. Giganti finanziari come Block e PayPal stanno semplificando l'acquisto e la vendita di criptovalute sulle proprie piattaforme. Altre società hanno versato centinaia di milioni di dollari in Bitcoin e altre risorse digitali. Tesla ha acquistato Bitcoin per un valore di 1,5 miliardi di dollari all'inizio del 2021 e nel febbraio 2022 ha riferito di detenere quasi 2 miliardi di dollari di criptovaluta. MicroStrategia, società di software di business intelligence, ha accumulato Bitcoin dal 2020. Deteneva 5,7 miliardi di dollari nella criptovaluta alla fine del 2021, dichiarando di volerne acquistare di più con il denaro in eccesso generato dalle operazioni.

Sebbene altri fattori influenzino ancora la rischiosità della criptovaluta, il ritmo crescente di adozione è un segno di un settore in via di maturazione. I singoli investitori e le aziende stanno cercando di ottenere un'esposizione diretta alla criptovaluta, considerandola quindi abbastanza sicura per investire ingenti somme di denaro.

Di solito, a causa dell'inflazione il valore di molte valute diminuisce. Molti investitori vedono le criptovalute come un'offerta di protezione contro l'inflazione. Bitcoin per esempio ha un limite massimo sull'intero numero di monete che saranno mai coniate. Poiché la crescita dell'offerta di moneta supera la crescita dell'offerta di Bitcoin, il prezzo aumenterà (nel lungo periodo). Molte altre criptovalute utilizzano lo stesso meccanismo per limitare l'offerta e possono fungere da salvaguardia contro l'inflazione. In termini di quantità, ci sono per esempio solo 21 milioni di Bitcoin rilasciati come specificato dal file ASCII del computer. Pertanto, a causa di un aumento della domanda, il valore aumenterà, il che potrebbe tenere il passo con il mercato e prevenire l'inflazione nel lungo periodo.

La domanda diventa quindi se sia conveniente avere in portafoglio criptovalute. La risposta dipende da due considerazioni. La prima è l’avversione al rischio dell’investitore. Essendo elevato il rischio, il rendimento associato è altrettanto elevato. In altre parole, si può guadagnare tanto, ma si può anche perdere tanto.

La seconda considerazione riguarda il tempo. Molte criptovalute vengono lanciate con obiettivi ambiziosi, che possono essere raggiunti solo su orizzonti temporali lunghi. Sebbene il successo di qualsiasi progetto di criptovaluta non sia garantito, i primi investitori in grado di raggiungere gli obiettivi possono essere ampiamente ricompensati.

Vero è che possedere criptovalute può aumentare la diversificazione del portafoglio: il Bitcoin per esempio ha storicamente mostrato poche correlazioni di prezzo con il mercato azionario USA. Se inoltre si ritiene che l'utilizzo delle cripto diventerà sempre più diffuso nel tempo, allora probabilmente ha senso acquistarne alcune direttamente come parte di un portafoglio diversificato. Per ogni criptovaluta in cui si decide di investire, occorre assicurarsi di avere un valido motivo per cui quella valuta resisterà alla prova del tempo. Se l'acquisto diretto di cripto sembra troppo rischioso, è possibile prendere in considerazione altri modi di investimento come per esempio ETF oppure titoli di società che facilitano il trading di criptovalute.