Colpo di bazooka della Federal Reserve

Tassi di interesse a zero e 700 miliardi di nuova liquidità. Festeggia anche Donald Trump: «Questo mi rende molto felice. Questo è un grande passo ed è un bene che sia stato fatto».

Secondo coup de théâtre di Jerome Powell, numero uno della Federal Reserve, che usa l’artiglieria pesante per aiutare i mercati, non solo Wall Street. Tempismo calcolato a regola d’arte: domenica sera prima dell’apertura delle Borse asiatiche per segnare il passo della nuova settimana. Mossa concordata con le altre banche centrali. Ma i mercati sembrano leggere la notizia come l'amminsione di una tempesta in arrivo: i future a Wall Street sono in pesante calo -4%.

“Manterremo i tassi a zero fino a quando non saremo sicuri che l’economia abbia resistito agli eventi recenti e fino a quando non capiremo di essere sulla buona strada per raggiungere gli obiettivi massimi in termini di occupazione e stabilità dei prezzi” si legge nel comunicato rilasciato dalla Banca centrale americana che spiega come “l’epidemia di coronavirus abbia danneggiato le più diverse comunità ed abbia interrotto l’attività economica in molti paesi, compresi gli Stati Uniti. Gli effetti del coronavirus peseranno sull’attività economica nel breve periodo pongono gravi rischi per tutte le prospettive economiche».

Oltre a portare i tassi di interesse a zero la Fed ha lanciato un massiccio programma di Quantitative Easing per acquistare 700 miliardi di dollari di titoli di stato (500 miliardi) e obbligazioni garantite da mutui (mortgage-backed-securities per 200 miliardi) al fine di sostenere l'economia e proteggerla dall'impatto del coronavirus. Queste misure abbasseranno il costo del debito e daranno sostegno a lungo termine al mercato immobiliare, proprio come durante e dopo la crisi finanziaria del 2008.

Il 3 marzo scorso, la Banca centrale Usa aveva già tagliato i tassi di mezzo punto portandoli all’1-1,25%, in quella che era stata la sua prima riduzione di emergenza - cioè al di fuori delle riunioni programmate - dai tempi della crisi del 2008.

In queste ore c'è un'azione coordinata delle banche centrali mondiali per assicurare liquidità a sostegno dell'economia minacciata dall'emergenza coronavirus: è quanto si legge in un comunicato della Fed. Bce, Banca del Canada, Bank of England, Bank of Japan e Banca centrale svizzera hanno siglato un’intesa con la Fed che rende più facile il rifornimento in dollari da parte delle banche di questi Paesi, una misura già adottata all’epoca della Grande crisi del 2008. L’accordo prevede uno sconto di 25 punti base sui contratti swap per favorire la dotazione di dollari da parte del sistema finanziario.

L'epidemia di coronavirus ha danneggiato le comunità e interrotto l'attività economica in molti paesi, compresi gli Stati Uniti. Anche le condizioni finanziarie globali sono state significativamente influenzate. I dati economici disponibili mostrano che l'economia degli Stati Uniti è entrata in questo periodo difficile con basi economiche solide. Le informazioni ricevute dall'incontro del Comitato federale a gennaio indicano che il mercato del lavoro è rimasto forte fino a febbraio e l'attività economica è aumentata a un ritmo moderato. Negli ultimi mesi, l’aumento di posti di lavoro è stato solido e il tasso di disoccupazione è rimasto basso. Sebbene la spesa delle famiglie sia cresciuta a un ritmo moderato, gli investimenti fissi delle imprese e le esportazioni sono rimasti deboli. Più recentemente, il settore energetico è stato messo sotto stress. Su una base di 12 mesi, l'inflazione e l'inflazione complessive per gli articoli diversi da cibo ed energia sono inferiori al 2 percento. Le attese dell'inflazione basate sul mercato sono diminuite; le aspettative di inflazione a più lungo termine sono poco cambiate. Coerentemente con il suo mandato statutario, il Comitato federale cerca di favorire la massima occupazione e stabilità dei prezzi. Gli effetti del coronavirus peseranno sull'attività economica nel breve termine e porteranno dei rischi alle prospettive economiche. Alla luce di questi sviluppi, il Comitato ha deciso di ridurre i tassi sui fondi federali portandoli a 0 - 0,25 percento. Il Comitato prevede di mantenere questo intervallo fino a quando non sarà sicuro che l'economia abbia resistito agli eventi recenti ed è sulla buona strada per raggiungere i suoi obiettivi massimi di occupazione e stabilità dei prezzi. Questa azione contribuirà a sostenere l'attività economica, le forti condizioni del mercato del lavoro e l'inflazione tornando all'obiettivo simmetrico del 2 per cento. Il Comitato continuerà a monitorare le implicazioni delle informazioni in arrivo per le prospettive economiche, comprese le informazioni relative alla salute pubblica, nonché gli sviluppi globali e le pressioni di inflazione attenuate, e utilizzerà i suoi strumenti e agirà in modo adeguato per sostenere l'economia. Nel determinare i tempi e le dimensioni dei futuri adeguamenti della posizione della politica monetaria, il Comitato valuterà le condizioni economiche realizzate e attese in relazione al suo obiettivo di occupazione massima e al suo obiettivo simmetrico di inflazione del 2%. Questa valutazione terrà conto di una vasta gamma di informazioni, tra cui misure delle condizioni del mercato del lavoro, indicatori delle pressioni sull'inflazione e aspettative di inflazione e letture sugli sviluppi finanziari e internazionali. La Federal Reserve è pronta a utilizzare tutta la sua gamma di strumenti per supportare il flusso di credito a famiglie e imprese e quindi promuovere i suoi massimi obiettivi di occupazione e stabilità dei prezzi. Per sostenere il regolare funzionamento dei mercati dei titoli del Tesoro e dei titoli garantiti da ipoteca delle agenzie che sono centrali nel flusso di credito a famiglie e imprese, nei prossimi mesi il Comitato aumenterà le sue disponibilità in titoli del Tesoro di almeno $ 500 miliardi e le sue partecipazioni di titoli garantiti da ipoteca di almeno $ 200 miliardi. Il Comitato reinvestirà inoltre tutti i pagamenti principali dalle disponibilità della Federal Reserve in titoli garantiti da ipoteca. Inoltre, l'Open Market Desk ha recentemente ampliato le sue operazioni di pronti contro termine. Il Comitato continuerà a monitorare da vicino le condizioni del mercato ed è pronto ad adeguare i suoi piani secondo le necessità. Hanno votato a favore Jerome H. Powell, presidente; John C. Williams, vicepresidente; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Patrick Harker; Robert S. Kaplan; Neel Kashkari; e Randal K. Quarles. Ha votato contro solo Loretta J. Mester, che ha sostenuto pienamente tutte le azioni intraprese per promuovere il regolare funzionamento dei mercati e il flusso di credito a famiglie e imprese, ma ha preferito ridurre la gamma obiettivo per il tasso dei fondi federali a 0,5-0,75% in questa riunione. In una serie correlata di misure a supporto delle esigenze creditizie delle famiglie e delle imprese, la Federal Reserve ha annunciato misure relative alla finestra di sconto, al credito infra-giornaliero, alle riserve di capitale e liquidità bancarie, ai requisiti di riserva e, in coordinamento con altre banche centrali, gli Stati Uniti accordi sulla linea di swap di liquidità in dollari. Ulteriori informazioni sono disponibili sul sito Web del Federal Reserve Board.