Le 11 azioni europee da comprare secondo Goldman Sachs

Dopo i Fang e i Magnificent Seven, Goldman Sachs si è inventata un nuovo acronimo per un gruppo di titoli azionari che raccomanda all’attenzione dei suoi clienti. Sono i GRANOLAS, brutta sigla che sta a indicare 11 titoli europei che dall’inizio del 2021 a oggi hanno avuto collettivamente una performance altrettanto sfolgorante dei Magnificent Seven (Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla e Meta Platforms), ma oggi sono scambiati a valutazioni che li rendono più attraenti dei big americani della tecnologia.

L’insieme dei GRANOLAS è composto da sei Case farmaceutiche (GSK, Roche, Novartis, Novo Nordisk, AstraZeneca e Sanofi), vanta una forte rappresentanza del lusso e della cosmetica (Lvmh e L’Oreal, i due campioni mondiali del settore) a cui si aggiungono due titoli tecnologici (ASML e Sap) e un colosso dell'alimentare (Nestlè).

I GRANOLAS hanno dato luogo al 60% di tutti i guadagni di Borsa dell'ultimo anno in Europa, anche se rappresentano solo un quarto della capitalizzazione di mercato dell'indice paneuropeo Stoxx 600, ha scritto l'analista di Goldman Sachs Guillaume Jaisson in una nota diffusa lunedì 12 febbraio. I rialzi di questi 11 titoli sono il motivo principale per cui gli indici europei hanno ottenuto buoni risultati nonostante il ritardo della crescita economica nella regione.

"Da un punto di vista globale, negli ultimi due anni i GRANOLAS hanno addirittura superato i cosiddetti Magnifici 7", scrive Jaisson. "La loro sovraperformance è ancora più impressionante su base corretta per il rischio, dato che complessivamente hanno una volatilità due volte inferiore a quella dei Magnifici 7".

Il grafico che riportiamo qui sotto mostra il rendimento (total return) da gennaio 2021 del gruppo dei GRANOLAS, che ha tenuto testa ai Magnifici Sette con un rendimento del 63% e una volatilità dal 2018 che è in media due volte più bassa.

Complessivamente i GRANOLAS hanno presentato risultati molto buoni del quarto trimestre 2023, nonostante L’Oreal abbia deluso a causa di difficoltà in Cina. In particolare spicca il successo della danese Novo Nordisk grazie al suo nuovo farmaco contro l’obesità. E’ stato ottimo anche l’aumento degli ordini di ASML per le macchine per la produzione di microchip.

"A nostro avviso, il motivo per cui questo gruppo di titoli viene scambiato a premio rispetto al mercato è che offre una crescita forte e prevedibile”, ha scritto Guillaume Jaisson nel report di Goldman Sachs. Secondo la banca americana, il momento giusto per puntare sulle GRANOLAS è quando la crescita del Pil globale è inferiore al 3%, che è lo scenario che Goldman Sachs prevede per i prossimi cinque anni.