Le borse tornano su, vendite sui bond

Nel giro di poche ore l’attenzione dei mercati è passata dalle valutazioni delle società dell’indice SOX dei semiconduttori ai dazi imposti dal presidente Donald Trump. Wall Street ha accelerato ieri al rialzo anche per effetto di quel che è emerso nel corso dell’udienza preliminare della Corte Suprema degli Stati Uniti sulla svolta della politica commerciale annunciata dalla Casa Bianca con il Liberation Day di aprile.

L’indice S&P500 è salito dello 0,4% e il Nasdaq dello 0,65%.

Il caso discusso ieri verte su questo quesito: il presidente ha impropriamente usato i suoi poteri d’emergenza in politica estera al momento della decisione di aumentare le tariffe doganali? Quel che è emerso nella prima udienza, da prendere con cautela perché non sempre anticipa quel che sarà il verdetto, è un atteggiamento di scetticismo sulle argomentazioni del governo. Barron’s, che ha incaricato due giornalisti di seguire l’evento segnala che in un significativo scambio di opinioni, il presidente della Corte Suprema John Roberts, nominato dai repubblicani, sembra concordare con i giudici liberali nell'affermare che i dazi sono una forma di tassazione. Il governo ha sostenuto invece che i dazi rientrano nei poteri del presidente in materia di affari esteri, poiché la Costituzione attribuisce il potere di tassare al Congresso piuttosto che al presidente.

"Sì, certo, i dazi doganali riguardano i rapporti con le potenze straniere, ma il veicolo è l'imposizione di tasse agli americani, e questo è sempre stato il potere fondamentale del Congresso", ha detto Roberts. Roberts ha espresso dubbi sul fatto che i dazi doganali non rappresentino un potere importante che deve essere esplicitamente delegato dal Congresso. Anche i giudici Amy Coney Barrett e Neil Gorsuch, anch'essi membri della Corte nominati dai repubblicani, hanno posto domande mirate al governo.

Detto questo, anche se la Corte Suprema si pronunciasse contro i dazi, l'amministrazione Trump avrebbe altre opzioni.

Le argomentazioni dottrinarie dei giudici a Washington hanno mosso i titoli a Wall Street. Alcuni dei principali marchi americani del settore retail, dai grandi magazzini ai produttori di giocattoli e alle aziende di abbigliamento, sono saliti, sulle aspettative di una revoca dei dazi doganali. I titoli del settore dei beni di consumo discrezionali sono stati i secondi migliori nell'indice S&P 500, con Lululemon Athletica in crescita del 4,3% e Williams-Sonoma in aumento del 2,6%. Anche i titoli a minore capitalizzazione che dipendono fortemente dalle importazioni dall'estero hanno registrato un aumento. Indice Russell 2000 +1,5%. Kohl’s +8,9%, Macy's +7%, Mattel +4%. "Dopo le udienze odierne della Corte Suprema, i mercati delle scommesse hanno aumentato drasticamente le probabilità che la Corte si pronunci contro l’ amministrazione, facendo così salire molti titoli dei beni di consumo colpiti dai dazi", ha affermato Dave Lutz di JonesTrading.

Qualcomm, il più grande produttore di processori per smartphone, è stato l’ultimo dei produttori di chip a non essere premiato dal mercato per la previsione ottimistica sul business presentata nel corso dei dati del trimestre, il titolo ha perso il 2,5% stanotte.

Le vendite saranno pari a circa 12,2 miliardi di dollari nel primo trimestre fiscale, che si concluderà a dicembre, ha affermato la società. L’utile sarà di circa 3,40 dollari per azione, al netto di alcune voci. Gli analisti avevano stimato un fatturato di 11,6 miliardi di dollari e un utile di 3,26 dollari per azione.

Le prospettive suggeriscono che la domanda rimane forte nel mercato degli smartphone Android di fascia alta, che genera gran parte dei ricavi di Qualcomm. Allo stesso tempo, l'amministratore delegato Cristiano Amon sta lavorando per trasformare l'azienda in un venditore più diversificato di chip per automobili, personal computer e data center. Lo sforzo sta dando i suoi frutti. L'utile è stato di 3 dollari per azione, escludendo alcune voci nel quarto trimestre, terminato il 28 settembre. Gli analisti avevano stimato 2,88 dollari per azione. Il fatturato è aumentato del 10% a 11,3 miliardi di dollari, superando la previsione di 10,8 miliardi di dollari.

Arm Holdings, società che fornisce la tecnologia più utilizzata nei processori per computer, ha fornito una previsione ottimistica sui ricavi, grazie al crescente interesse nella progettazione di chip per il funzionamento dei data center di intelligenza artificiale. Il fatturato del terzo trimestre fiscale sarà di circa 1,23 miliardi di dollari, ha dichiarato mercoledì l'azienda in un comunicato. L'utile sarà di 41 centesimi per azione, escluse alcune voci. Questi obiettivi sono da confrontare con le stime medie degli analisti di 35 centesimi per azione su un fatturato di 1,1 miliardi di dollari. Titolo in rialzo del 4% nel dopoborsa.

Bloomberg riporta che SoftBank ha valutato la possibilità di acquisire il produttore statunitense di chip, Marvell Technology all'inizio di quest’anno. Nel caso si fosse arrivati all’accordo, sarebbe stata la più grande operazione mai realizzata nel settore dei semiconduttori.

Il fondatore miliardario del conglomerato giapponese, Masayoshi Son, ha studiato Marvell come possibile obiettivo di acquisizione per anni, secondo quanto riferito dalle fonti. Ciò rientra nei suoi sforzi per puntare su hardware in grado di trarre vantaggio dal boom dell'intelligenza artificiale. SoftBank ha avviato trattative con Marvell diversi mesi fa, ma le due parti non sono riuscite a raggiungere un accordo sui termini.

SoftBank guardava a Marvell con l'idea di fonderla con la sua controllata Arm Holdings.

Le borse dell’Europa dovrebbero aprire intorno alla parità.

In Asia Pacifico. Indice Nikkei di Tokyo +1,3%. Hong Kong +1,7%. CSI 300 dei listini di Shanghai e Shenzhen +1,4%. Indice Kospi di Seul +0,5% nel giorno della pubblicazione del dato sulle esportazioni e importazioni.

Il tasso di rendimento del Treasury Note a dieci anni è salito sui massimi delle ultime quattro settimane a 4,14%.

Le vendite globali di obbligazioni hanno raggiunto livelli record quest'anno, poiché gli emittenti approfittano delle condizioni di mercato favorevoli per finanziare qualsiasi cosa, dal boom dei progetti di intelligenza artificiale alla ripresa delle acquisizioni.

Le emissioni hanno registrato un forte aumento per gran parte del 2025 e mercoledì hanno stabilito un nuovo record annuale di 5,94 trilioni di dollari, superando il precedente massimo raggiunto nel 2024, secondo i dati raccolti da Bloomberg.

Le scorte di petrolio greggio degli Stati Uniti sono aumentate la scorsa settimana grazie a una ripresa delle importazioni, mentre le scorte di benzina e combustibili distillati sono diminuite, secondo i dati pubblicati mercoledì dall'Agenzia per l'informazione sull'energia degli Stati Uniti (EIA).

Le scorte commerciali di petrolio greggio, escluse le riserve strategiche di petrolio, sono aumentate di 5,2 milioni di barili, raggiungendo i 421,2 milioni di barili nella settimana terminata il 31 ottobre. Gli stoccaggi sono inferiori di circa il 4% alla media quinquennale per il periodo dell'anno, secondo quanto riportato dall'EIA.

Un sondaggio condotto dal Wall Street Journal tra gli analisti prevedeva un calo di 100.000 barili.

Le scorte strategiche sono aumentate di 498.000 barili, raggiungendo i 409,6 milioni di barili. Le scorte di petrolio a Cushing, in Oklahoma, il centro di consegna del Nymex, sono aumentate di 300.000 barili a 22,9 milioni di barili.

La produzione di petrolio greggio degli Stati Uniti si è mantenuta al di sopra dei 13,6 milioni di barili al giorno, secondo le stime dell'EIA. Le importazioni di petrolio greggio sono aumentate di 873.000 barili al giorno a 5,9 milioni di barili al giorno, mentre le esportazioni sono rimaste pressoché invariate a 4,4 milioni di barili al giorno.

Diasorin rivede al ribasso la guidance sul 2025 dopo avere chiuso il terzo trimestre con un utile netto e margini in calo risentendo della contrazione del mercato cinese che ha impattato negativamente sul settore diagnostico, e sull'attesa riduzione delle vendite Covid.

MFE-MediaForEurope sta negoziando l'acquisto di una quota fino al 33% della società media portoghese Impresa attraverso la sottoscrizione di un aumento di capitale riservato.

Tim ha registrato un aumento dei ricavi e dei margini nei primi nove mesi del 2025, con una crescita sia nel mercato domestico che in Brasile, e ha confermato tutte le guidance per l'anno in corso.

Snam archivia i nove mesi con utile netto adjusted (senza le componenti straordinarie) di circa 1,1 miliardi di euro, in crescita del 10%, per effetto del balzo dell'Ebitda, salito del 6,6% e del maggior contributo delle società partecipate nazionali ed estere. Il gruppo si attende dal ministero dell'economia tedesco una risposta, in un senso o in un altro, sull'acquisizione di una quota di minoranza in Open Grid Europe entro il 17 novembre, che corrisponde alla scadenza ultima concordata con il venditore. Lo ha detto il direttore finanziario nella conference call sui risultati.