Mercati azionari in assestamento, scende la volatilità

A Wall Street è tornata la calma, anzi, la noia, quella di ieri, è stata la seduta più fiacca, in termini di volumi, da inizio anno. L’indice VIX è sceso per il terzo giorno consecutivo, oltrepassando la soglia dei venti punti, quella che in tanti considerano l’area dell’assenza di tensioni particolari.

L’indice S&P500 ha chiuso in ribasso dello 0,2%, il Nasdaq dello 0,45%. Anche i titoli più volatili nella parte centrale di marzo, ieri si sono mossi relativamente poco.

In lieve rialzo i titoli delle banche, nel giorno della tripla audizione al Senato delle autorità incaricate di vigilare gli istituti di credito.

Il vice chairman della Fed, Michael Barr, il responsabile della Federal Deposit Insurance Martin Gruenberg ed il sottosegretario al Tesoro Nellie Liang sono stati sentiti per due ore dai senatori della Commissione Finanze. I tre dirigenti hanno scaricato la colpa su Silicon Valley Bank, ammonita più volte nel corso degli ultimi due anni dalla sorveglianza. Ma non sono mancate le critiche ai sorveglianti, il senatore conservatore Tim Scott ha definito le authority “addormentate al volante”, colpevoli di “chiaro fallimento nella supervisione”. Rispondendo ad una domanda arrivata dalla prima fustigatrice della Fed, la senatrice Elizabeth Warren, Barr ha ammesso di ritenere che serviranno più stringenti requisiti di capitale e liquidità, anche per le banche di media dimensione con attivi superiori ai cento miliardi di dollari. Il vice capo della vigilanza Fed ha aggiunto che la banca centrale, senza aspettare un cambio della legislazione attuale, può irrigidire normative e verifiche. Oggi il terzetto torna al Congresso, per essere sentito dalla Commissione Banche della Camera. Nel corso dell’audizione potrebbero essere fornite indicazioni sul piano di Tesoro e FDI di innalzamento del livello di copertura assicurativa sui depositi.

Ieri il global strategist di Goldman Sachs, Jan Hatzius, ha scritto in un report che il restringimento dei cordoni della borsa del credito provocato dal fallimento delle banche regionali, ” si rivelerà un vento contrario”, è poco probabile che possa diventare “un uragano che spinge l'economia in recessione e costringe la Fed ad allentare in modo aggressivo”. Non sarà un ciclone, come quello scatenatosi dopo il fallimento di Lehman Brothers, ma le acque sono agitate: Hatzius ha pertanto deciso di alzare al 35%, dal precedente 25%, la chance di una recessione nei prossimi dodici mesi. Goldman Sachs resta comunque più ottimista del mercato, visto che il consensus dà la recessione al 65%.

In Asia Pacifico si mette in luce la borsa di Hong Kong, dove Alibaba replica il movimento di ieri pomeriggio a Wall Street, salendo del 12%. Il conglomerato cinese ha annunciato una drastica riorganizzazione delle attività, oggi tutte insieme in una unica struttura indistinta. Domani ci saranno sei aziende controllate da una holding, ognuna con propria autonomia.

Stanno tornando su i tassi di mercato, negli Stati Uniti ed in Europa. Il decennale di Washington è arrivato ad un rendimento del 3,57%.

La propensione al rischio, sul mercato delle obbligazioni, resterà ai minimi termini fino a quando le banche centrali non cominceranno a tagliare i tassi d’interesse, ipotesi che i future collocano nella seconda parte dell’anno. Fino a quel momento, secondo Mark Nash, gestore dello Strategic Absolute Return Bond di Jupiter AM, “l’avversione al rischio dominerà i mercati”.

Nel frattempo, ci sarà da fare i conti con un aumento della volatilità e “un’inflazione persistentemente più alta di quella a cui eravamo abituati prima del Covid. Pertanto, il tasso neutro, che non stimola né limita la crescita, sarà un po' più alto”. Ma con il passare dei mesi, gli effetti della stretta monetaria saranno sempre più visibili, innanzitutto sulla crescita e poi sull’andamento dei prezzi al consumo, visti da Nash in progressiva attenuazione.

Telecom Italia. Il fondo statunitense Kkr e la cordata composta da Cdp e Macquarie , i due contendenti per la rete fissa dell'ex monopolista, stanno studiando miglioramenti alle loro proposte iniziali dopo aver ricevuto informazioni aggiuntive da parte della società, secondo diverse fonti vicine alla situazione.

StM. Infineon ha rivisto al rialzo le previsioni sui ricavi del trimestre.

Intercos. Il fondo di private equity L Catterton e l'Ontario Teachers' Pension Plan (Otpp) hanno avviato la vendita, attraverso una operazione di accelerated bookbuilding (Abb), di una quota di circa il 5,7% del produttore italiano di cosmetici.

Webuild. Il Consiglio dei ministri ha approvato il nuovo Codice degli appalti.