MFE, utile in calo ma obiettivi per il 2022 confermati

Obiettivi per il 2022 confermati per MediaForEurope (MFE) a dispetto di un calo dell’utile arrivato nei primi sei mesi dell’anno.

Nel dettaglio, la ex Mediaset ha registrato un utile netto di 84,6 milioni rispetto ai 226,7 milioni dello stesso periodo dello scorso anno, quando aveva beneficiato della plusvalenza pro-quota di 86,7 milioni derivata dalla partecipata EI Tower (40%) attraverso la cessione di Towertel.

I ricavi restano sostanzialmente stabili (1.388,5 milioni e +0,1% a/a), con la quota ‘italiana’ cresciuta dell’1,1% (974,6 milioni) e quella spagnola scesa del 2% (415,5 milioni).

Calo per l’Ebit, passato dai 198,7 milioni del primo semestre 2021 agli attuali 112 milioni, mentre l’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2022 scende a 630,7 milioni (da 869,2 milioni di fine 2021).

Aumentati (+7%) i costi operativi a 1.276,5 milioni, divisi tra i 957,5 milioni in Italia e i 319,3 milioni in Spagna.

Nella nota diffusa questa mattina, MFE cita le previsioni dei principali studi di ricerca, i quali avvertono di un possibile scenario recessivo per l’ultimo trimestre 2022 e per l’inizio del prossimo anno.

Alla base di queste previsioni restano la forte inflazione generata dall’aumento dei prezzi dell’energia e le conseguenti strette monetarie delle banche centrali.

Nonostante questo contesto, da Mef sottolineano l’assenza di rallentamenti significativi nella raccolta pubblicitaria del gruppo, anche se per il futuro si potrebbe assistere ad una contrazione di spesa e dei consumi di imprese e famiglie per fronteggiare i rincari dei prezzi.

Contesto che non spaventa il management di MFE, il quale conferma l’obiettivo di conseguire per l’esercizio 2022 “risultati economici e una generazione di cassa caratteristica (free cash flow) positivi”.

“Confermiamo la nostra guidance sui costi per l’intero 2022 a 1,8 miliardi euro” per il business italiano, sottolineava Marco Giordani, Cfo di MFE, nel corso della conference call di presentazione della semestrale del gruppo svoltasi questa mattina, considerando anche che “al netto dell''impatto dell’energia e dell’inflazione, la performance dei costi nel primo semestre è stata notevole”.

Inoltre, a partire dal primo di luglio 2022 i risultati economici del Gruppo Mediaset España saranno consolidati sulla base della quota dell’82,92%, rispetto al 55,69% del 30 giugno, questo a seguito dell’OPAS lanciata da Mfe sulle minoranze della controllata spagnola.

I numeri diffusi da MFE mostrano un calo del 3% dei ricavi netti pubblicitari (439,7 milioni di euro) anno su anno e “leggermente sotto le attese (-0,5%)” degli analisti di WebSim.

Più alti del previsto sono stati i costi (476,5 milioni), maggiori (0,8%) rispetto alle attese della sim, “principalmente per l’aumento di quelli operativi”.

“Non vediamo particolari sorprese nei risultati”, spiegano da WebSim, sottolineando come “il focus degli investitori nel corso della conference call che si tiene questa mattina è volto a capire l’outlook sulla pubblicità (nostro stima sul FY22 -4% anno/anno) e un chiarimento sui progetti in Europa, in particolare in Francia”.

Dalla sim mantengono la raccomandazione ‘neutrale’ su Media For Europe B con target price a 0,63 euro, rispetto a 0,43 odierni (-3,30%).

Infine, raccomandazione ‘hold’ su MFE A (-1,40% a 0,30 euro e prezzo obiettivo a 0,49 euro) e su MFE B (target price a 0,62 euro) per Equita Sim dopo i numeri della semestrale, risultati in linea anche con le loro previsioni.