Microsoft, il Machine Learning è agli albori ma con grandi opportunità nel medio termine

L’analista di Morgan Stanley, Keith Weiss, lunedì ha pubblicato una nota molto positiva su Microsoft, che secondo Weiss a questi livelli "appare attraente considerata la forte durevole domanda che continuerà a guidare la crescita".

Il titolo del colosso dell'informatica è in ribasso di quasi il 30% da inizio anno, in linea con il settore. La debolezza del titolo è causata dal rialzo dei tassi che colpisce maggiormente le azioni "di crescita", dai timori legati al significativo rallentamento del mercato dei PC e dal rallentamento della spesa delle aziende in software, Cloud (Azure) compreso.

L'ottima posizione competitiva della società e le notevoli opportunità di crescita nel medio termine rimangono però immutate. Microsoft è uno dei maggiori beneficiari della tendenza delle aziende a concentrare i propri investimenti su un numero sempre più ridotto di fornitori: il suo portafoglio prodotti soddisfa praticamente tutte le esigenze aziendali, per cui guadagnerà significative quote di mercato.

Secondo Weiss la "forte e durevole" domanda dei suoi business commerciali aiuterà la crescita nella seconda metà del 2023. A supporto di questa view c’è anche un recente sondaggio condotto da Morgan Stanley tra i Chief Information Officer (responsabili tecnologici delle aziende).

Alcuni business sono ancora agli albori ma con grandi opportunità nel medio termine: un esempio è il "machine learning". Weiss sottolinea il forte momentum di questa tecnologia, con i ricavi da Azure (Cloud) machine learning in rialzo del 100% su base annua per gli ultimi 4 trimestri. GitHub, società acquisita nel 2018, è arrivata a generare oltre $1 miliardo di ricavi ricorrenti con oltre 90 milioni di utenti.

Il Machine Learning è un sottoinsieme dell'intelligenza artificiale che mira a creare sistemi che apprendono e migliorano le performance in base ai dati utilizzati. Ad esempio quando interagiamo con le banche e acquistiamo online o utilizziamo i social media, vengono utilizzati algoritmi per rendere la nostra esperienza facile, sicura ed efficiente.

Ad esempio, gli algoritmi di Meta sono arrivati a una complessità ed efficienza tale da possedere una quantità di dati estremamente precisi e dettagliati, ben oltre quanto dichiarato ufficialmente. Il Machine Learning è una tecnologia in fase nascente, con all’orizzonte molta crescita e potenziali applicazioni.

I Big Tech, per definizione, saranno sempre nel mondo della tecnologia: se non riusciranno a sviluppare internamente un nuovo business, lo acquisiranno in contanti e potranno permettersi un'ottica di medio termine sull'investimento: non hanno bisogno di avere un ritorno finanziario in tempi relativamente brevi.

Quando GitHub fu comprata nel 2018 per $7,5 miliardi, il prezzo di acquisto poteva apparire eccessivo, essendo a quel tempo i ricavi molto più bassi: si è trattato invece di una delle tante acquisizioni di Microsoft che sotto la guida dell’ad Nadella è riuscita a guardare al futuro e al futuribile con notevoli sinergie con una buona parte del business del colosso americano. $7,5 miliardi Microsoft li genera in contanti in poco più di un mese circa.

L'analista di Morgan Stanley mantiene la sua raccomandazione di acquisto con prezzo obiettivo di $307.

Noi manteniamo un obiettivo di prezzo di $320, come spiegato nell’analisi fondamentale sulla società, dove si trovano anche molti punti in comune con la nota dell'analista Weiss.