Netflix, delude la guidance 2026 dopo ennesimo trimestre in rallentamento

Il prossimo sarà il quarto trimestre consecutivo di rallentamento della crescita. È questa la previsione del management di Netflix, diffusa ieri a mercato chiuso, caratterizzatasi anche per un aumento delle vendite più lento degli ultimi tre anni.

Per il prossimo periodo, la società si attende ricavi pari a 13,4 miliardi di dollari, inferiori alle stime degli analisti nonostante la crescita del 12% su base annua ottenuta dall’aumento del numero di abbonati, dall’aumento dei prezzi e dai ricavi pubblicitari.

Positive, invece, le stime di margine operativo trimestrale: la società si attende un 26% rispetto al 24,5% registrato nello stesso trimestre dell’anno precedente.

Per l'intero 2026, Netflix si attende un fatturato di 51,1 miliardi, pari a una crescita del 13% (+12% al netto dell'effetto cambi), risultato inferiore dello 0,2% rispetto al valore centrale del precedente intervallo di previsione per il 2026.

L’azienda si attende poi un margine operativo del 31,5% (31,4% calcolato sulla base dei tassi di cambio in vigore al 1° gennaio 2026), rispetto al 29,5% del 2025.

Ridotte anche le previsioni relative alla pubblicità per il 2026, a circa 2,7 miliardi e in calo rispetto ai circa 3 miliardi indicati in precedenza.

“So che potremmo fare di meglio”, ammetteva Ted Sarandos, co-amministratore delegato, durante la conference call con gli analisti svoltasi dopo la pubblicazione dei risultati, spiegando che l’azienda intende concentrarsi sul proprio core business, ovvero la produzione di serie TV e film di qualità, per rendere Netflix un servizio indispensabile, e che il recente rimpasto ai vertici rappresenta un passo in questa direzione.

A Wall Street, intanto, la nuova guidance è stata accolta tra le vendite per le azioni Netflix: -6% nelle contrattazioni pre market USA, a 64,45 dollari.

La delusione per la nuova guidance arriva nonostante l’aumento dei ricavi del terzo trimestre, cresciuti dell’11,8% a 12,87 miliardi, in linea con le previsioni di Wall Street, ma con il tasso di crescita più basso degli ultimi tre anni.

L’utile per azione del periodo si è attestato a 87 centesimi, superando la previsione media di 82 centesimi degli analisti intervistati da LSEG e gli 0,59 dollari dello stesso trimestre dell’anno precedente.

La crescita è stata trainata principalmente dall'aumento del numero di abbonati e dagli adeguamenti dei prezzi – dalla crescita dei ricavi pubblicitari e da un impatto favorevole dei tassi di cambio, al netto delle operazioni di copertura.