Nuovi contratti per Saipem ma il titolo resta ancora fermo in apertura di seduta

Saipem rafforza il suo business in Medio Oriente grazie ai contratti annunciati questa mattina prima dell’apertura dei mercati.

In particolare, la società si è aggiudicata diverse commesse, sia offshore che onshore, per un valore di circa 1.250 milioni di dollari, dei quali 600 milioni per l’attività di perforazione a terra.

Le aggiudicazioni riguardano l’estensione decennale di contratti già esistenti, relativi a quattro rig di terra situati nel Medio Oriente, con potenza compresa tra i 1.500 e i 2.000 HP, impiegati per le attività di esplorazione e produzione in vari giacimenti di petrolio e gas, in “continuità con le operazioni in corso nell’area”, spiega la società nel comunicato di questa mattina.

A questi si aggiungono quattro nuovi contratti nell’area, relativi all’ingegneria, l’approvvigionamento, la costruzione e l’installazione di diversi jacket offshore, ponti, condotte sottomarine, cavi subacquei compositi, ombelicali, cavi a fibre ottiche e modifiche al brownfield, per un valore complessivo di 650 milioni di dollari.

La notizia dei contratti viene giudicata “positiva” dagli analisti di WebSim, i quali sottolineano come a fronte di un primo trimestre 2022 chiusosi con un order intake di 2,35 miliardi, “grazie a questi nuovi contratti il secondo trimestre 2022 ad oggi dovrebbe aver raggiunto circa 2,9 miliardi, mentre da inizio anno la cifra dovrebbe aver raggiunto circa 5,3 miliardi”, pertanto la loro stima di ordini intake per l’anno “è pari a 10,1 miliardi”.

A Piazza Affari, intanto, il titolo della società non riesce nuovamente a fare prezzo quando è passata circa un’ora dall’apertura, con un teorico +20% a 2,15 euro da 1,7985 euro di ieri.

Saipem, dunque, sembra replicare quanto accaduto ieri, quando aveva chiuso con un balzo a +43,9% delle azioni ordinarie, mentre i diritti erano scesi del 26,41% a 16,52 euro.

Il primo giorno di aumento di capitale aveva visto Saipem cercare di aprire più volte nel corso della giornata, per poi essere ripetutamente sospesa per eccesso di volatilità.

ieri era partito l’aumento di capitale, operazione che prevedeva l’emissione di 1.974.327.430 azioni con un prezzo di 1,013 euro, comprensivo di uno sconto di circa il 30% rispetto al valore tecnico ex diritti, e un concambio pari a 95 nuove azioni ogni titolo posseduto.

Il rally di ieri arrivava dopo tre giorni di forti cali per Saipem seguiti all’annuncio dei dettagli sull’aumento di capitale, con gli investitori che iniziavano la fuga dalle sue azioni a causa della caratteristica fortemente diluitiva dell’operazione e dall’assenza del rolling, con le azioni di nuova emissione indisponibili agli azionisti fino alla fine del periodo di esercizio, quando si saprà se l'aumento è stato sottoscritto interamente.

Nel pieno della volatilità che ha colpito Saipem, gli analisti di Equita Sim ieri confermavano la raccomandazione ‘hold’ sul titolo, aggiornando il loro target price a 1,38 euro (da 45), includendo gli effetti dello stacco del diritto per l’aumento di capitale da 2 miliardi di euro.

Allo stesso tempo, il multiplo implicito della valutazione della sim milanese resta invariato, includendo un rapporto prezzo-utili pari a circa 10 volte sul 2025, enterprise value/Ebitda di 6 volte sul 2024.

Prezzo obiettivo aggiornato anche da Banca Akros, con la nuova valutazione pari a 1,4 euro dai precedenti 43, sempre per tener conto dell’aumento di capitale, mentre da WebSim portano a 1,10 il target price (da 38 euro).