Oro a 5.500 dollari, la Fed anticipa tassi fermi

La prima riunione del Federal Open Market Committee del 2026 ha fornito parecchi elementi di riflessione per il medio e lungo periodo, il mercato azionario invece non ha trovato alcunché di notevole per l’immediato. Tutti e tre gli indici hanno chiuso la giornata sostanzialmente invariati. Il Dow Jones Industrial Average è salito di soli 12 punti, S&P500 piatto. Nasdaq +0,2%.

La banca centrale ha lasciato invariati i tassi di interesse, una pausa prevista dopo 75 punti base di taglio nelle ultime tre riunioni. L'attività economica è cresciuta a un ritmo solido lo scorso anno, e si è avviata così nel 2026. Le spese dei consumatori si sono mostrate resilienti e il tasso di disoccupazione ha mostrato segnali di stabilizzazione", ha spiegato Powell in un'analisi che sembra aprire la porta a una pausa di alcuni mesi per la Fed sui tassi. L'attesa è infatti che non saranno toccati fino a quando non sarà in carica il nuovo presidente.

“Nel complesso, la pausa è un buon segno per l’economia", ha affermato Lorne Bycoff, amministratore delegato di The Bycoff Group, una società di investimento. "Penso che il consenso generale si orienterà verso tassi più bassi, ma ci vorrà più tempo e dipenderà molto dai dati nel breve termine, finché Powell sarà ancora in carica", ha aggiunto.

Il mandato di Powell come presidente della Fed termina a maggio, l’incarico di membro del Consiglio dei governatori durerà fino a gennaio 2028. Non è chiaro se Powell rimarrà nel consiglio una volta che non sarà più presidente, e lui non ha voluto commentare l'argomento durante la conferenza stampa. Powell ha anche rifiutato di speculare sul suo successore - il presidente Donald Trump deve ancora nominare un nuovo presidente - ma ha dato un consiglio a chiunque assumerà il ruolo in futuro: "State lontani dalla politica elettiva”.

Il dollaro si è rafforzato ieri, per effetto delle dichiarazioni di due membri della BCE sul tema della forza dell’euro. In serata, il Segretario del Tesoro, Scott Bessent ha ribadito che gli Stati Uniti vogliono un dollaro forte. Stamattina cambio euro dollaro a 1,198.

Il cambio effettivo reale del dollaro, quello che misura il suo potere d’acquisto rispetto alle altre valute, è ampiamente al di sopra della media storica, per cui, ci si potrebbe aspettare che il trend attuale prosegua, in quanto le banche centrali e i fondi sovrani che detengono quasi il 60% delle riserve globali in dollari, stanno gradualmente alleggerendo le posizioni sugli Stati Uniti. 

Eric Winograd, Chief US economist di AllianceBernstein, non si aspetta un ulteriore indebolimento della valuta di riferimento del pianeta perché i dazi imposti da Trump, pur avendo spaventato, “hanno altresì sostenuto la valuta sul piano economico. Riducendo la competitività delle merci straniere nel mercato statunitense, i dazi hanno di fatto diminuito il deficit commerciale, fattore che generalmente supporta una valuta nazionale. I dazi hanno avuto anche un impatto fiscale, generando ricavi doganali record (oltre 200 miliardi di USD nel 2025), pari a circa lo 0,5–1,0% del PIL complessivo, contribuendo positivamente al bilancio federale. Nonostante un deficit federale ancora elevato, il fatto che non sia aumentato nel 2025 ha fornito ulteriore supporto alla valuta. Infine, l’aumento dell’attenzione degli investitori verso l’intelligenza artificiale (AI) ha sostenuto i flussi verso i mercati azionari statunitensi nel corso del 2025, contribuendo ulteriormente alla stabilizzazione del dollaro”.

Il ritorno delle vendite sul dollaro, dopo il sollievo di ieri, porta di nuovo su l’oro, a 5.530 dollari, da inizio anno il rialzo è del 28%. Record anche per l’argento e per il rame.

Petrolio WTI in rialzo dell’1% a 64 dollari il barile, sui massimi da settembre. Trump continua a minacciare l’Iran, con la squadra navale della portaerei Lincoln in prossimità, le sue parole hanno un altro peso, passare dalle dichiarazioni all’azione militare è molto più semplice.

Meta ha archiviato il quarto trimestre con ricavi in crescita del 24% a 59,9 miliardi, superando le previsioni degli analisti. L'utile netto è salito a 22,8 miliardi, anche in questo caso oltre le attese. "Nel 2025 abbiamo ricostruito le fondamenta del nostro programma di intelligenza artificiale", ha detto il CEO Mark Zuckerberg. "Mi aspetto che i primi modelli siano validi e soprattutto che dimostrino la rapida traiettoria di crescita che stiamo seguendo", ha aggiunto. La società potrebbe quasi raddoppiare le spese di capitale dai 72 miliardi di dollari del 2025 ai 115-135 miliardi del 2026, ben al di sopra delle attese.

La cifra elevata non ha comunque spaventato gli investitori: i titoli Meta sono infatti arrivati a salire a Wall Street fino al 10% nelle contrattazioni after hours.

La scommessa sull'IA sembra iniziare intanto a dare i frutti per Microsoft. I ricavi nel secondo trimestre dell’esercizio fiscale sono saliti a 81,3 miliardi, con Azure cresciuta del 37%. L'utile netto è balzato a 38,5 miliardi, aiutato da OpenAI.

Nonostante questo i titoli Microsoft sono in calo a Wall Street, dove perdono il 5%. La società si sta impegnando a espandere l'infrastruttura di cloud computing usata per l’intelligenza artificiale, ma nonostante gli investimenti ha spiegato di aver bisogno di ulteriore capacità per soddisfare la domanda crescente.

Tesla ha chiuso il trimestre con un utile per azione rettificato di 50 centesimi, cinque centesimi in più rispetto alla media delle stime degli analisti. I risultati interrompono una serie di quattro trimestri in cui i profitti sono stati inferiori alle aspettative.

Tesla sta affrontando un calo della domanda di veicoli elettrici e una crescente concorrenza. Elon Musk aveva già avvertito che l'azienda avrebbe attraversato un periodo difficile mentre lavorava su queste nuove aree prioritarie.

La società prevede di spendere 20 miliardi di dollari quest'anno per razionalizzare la sua gamma di veicoli elettrici e spostare le risorse verso la robotica e l'intelligenza artificiale, nell'ambito di una serie di cambiamenti radicali che allontanano ulteriormente l'azienda dalle sue origini di produttore automobilistico.

Nvidia , Amazon e Microsoft sono in trattative per investire fino a 60 miliardi di dollari in OpenAI, ha riferito The Information. Nvidia, un investitore esistente i cui chip alimentano i modelli di intelligenza artificiale di OpenAI, è in trattativa per investire fino a 30 miliardi di dollari, ha detto The Information, citando una persona a conoscenza della situazione.

Microsoft, un sostenitore di lunga data, è in trattative per investire meno di 10 miliardi di dollari. Ha aggiunto che Amazon, che sarebbe un nuovo investitore, sta discutendo per investire molto più di 10 miliardi di dollari, potenzialmente anche più di 20 miliardi. Secondo il rapporto, OpenAI è prossima a ricevere i term sheet, ovvero un impegno di investimento, da parte di queste aziende.

Le borse dell’Europa dovrebbero aprire intorno alla parità. Future del Dax di Francoforte invariato.

La Federazione Russa sta agendo attraverso il tribunale arbitrale per recuperare i danni causati dal congelamento dei beni russi nell'Unione europea. Lo ha dichiarato, in un'intervista all'agenzia Tass, il direttore del dipartimento per le questioni europee del Ministero degli Affari Esteri della Federazione Russa, Vladislav Maslennikov. "Posso dire che nel dicembre 2025 - ha detto - la Banca di Russia ha presentato una richiesta al tribunale arbitrale della città di Mosca per il risarcimento dei danni causati dall'impossibilità di disporre dei fondi appartenenti allo Stato russo. Il nostro Paese, anche attraverso il Ministero degli Affari Esteri, continuerà a perseguire il ritorno dei beni illegalmente detenuti nell'Ue". Poi ha aggiunto: "Bloccando le riserve sovrane russe e gli asset degli investitori privati della Federazione Russa, l'Ue ha violato le norme del diritto internazionale e si è presentata alla comunità mondiale come un partner estremamente inaffidabile”.

In Asia Pacifico. Nikkei di Tokyo sulla parità. Kospi di Seul +1% nel giorno della pubblicazione dei dati del trimestre di Samsung Electronics. Si riducono le forti perdite del listino azionario dell’Indonesia, -2%, dal -7% di ieri.

Hang Seng di Hong Kong +0,2%.

“Negli ultimi 20 anni, ci sono stati sei periodi significativi di forte ripresa del mercato azionario , mentre gli altri anni hanno registrato per lo più una performance inferiore alla media. In termini di entità, l'attuale rally non è ancora estremo rispetto agli episodi precedenti. La performance cinese è stata sostenuta dall'entusiasmo degli investitori - scrive in una nota Laurence Bensafi, Deputy Head of Emerging Markets Equities, RBC BlueBay - Un fattore che potrebbe contribuire a continuare a guidare la sovraperformance della Cina sarebbe una maggiore stabilità dei risparmi delle famiglie. Negli ultimi anni, i depositi di risparmio in Cina sono cresciuti in modo significativo, trainati dalla scarsa fiducia dei consumatori e dalle crescenti preoccupazioni relative al benessere sociale”.

Il tema ricorrente nelle linee guida dei piani quinquennali degli ultimi 15 anni è quello della promozione di un modello di crescita economica basato sulla tecnologia. Il quindicesimo piano quinquennale dimostra una continuità strategica con il quattordicesimo, ribadendo la crescita di alta qualità, l'innovazione tecnologica e l'autosufficienza come priorità fondamentali.Dal punto di vista della trasformazione economica, l'obiettivo principale resta quello di completare la seconda trasformazione, passando dalla produzione tradizionale alle industrie high-tech. Guardando al 2026 e oltre, il successo di queste iniziative sarà fondamentale per plasmare la traiettoria economica della Cina e la sua posizione globale.

STMicroelectronics prevede ricavi per il primo trimestre leggermente superiore alle aspettative del mercato , grazie alla ripresa dei suoi principali mercati, ma ha registrato un costo di svalutazione di 141 milioni di dollari per la ristrutturazione delle sue attività.

L'azienda franco-italiana ha riportato un utile netto nel quarto trimestre di 125 milioni di dollari, al di sotto delle aspettative del mercato per 222 milioni di dollari e 369 milioni di dollari un anno fa. Senza la svalutazione, l'utile netto sarebbe stato di 266 milioni di dollari.

Il ricavi del trimestre è stato di 3,33 miliardi di dollari, contro i 3,29 miliardi attesi dagli analisti intervistati da LSEG.

STMicroelectronics aveva previsto un ricavi per il primo trimestre di circa 3,04 miliardi di dollari, superiore ai 2,71 miliardi dello scorso anno . Secondo i dati LSEG, gli analisti si aspettavano 2,99 miliardi di dollari.