Paesi emergenti, un universo d’investimento “attivo”

I timori degli investitori interessati ai Paesi emergenti sono specialmente legati ai rischi, “che però a ben pensarci sono moderati”, spiega Häusler. Per fare un paragone, negli ultimi 30 anni le azioni dei Paesi emergenti si sono fortemente indebolite otto volte con drawdown (correzione tra il massimo toccato prima di ciascuno di tali eventi e il minimo successivo) del 41% in media, mentre le borse azionarie occidentali hanno subito sette correzioni con drawdown del 42% in media. Ma c’è di più, perché le azioni dei mercati emergenti hanno anche recuperato in fretta, tornando solitamente dopo un anno al livello pre-crisi.

Dunque, a buon ragione Häusler ritiene che gli investimenti nei Paesi emergenti, sia per le azioni che per le obbligazioni, possono essere considerati efficienti in un’ottica rischio-guadagno.

Secondo le previsioni i mercati emergenti cresceranno più velocemente dei Paesi industrializzati, quindi per i prossimi cinque-sette anni sembra possibile una sovraperformance delle borse dei Paesi emergenti. Attenzione speciale alle società cinesi, che secondo diverse stime nel 2027 potrebbero costituire circa il 56% della capitalizzazione di mercato nell’indice azionario Paesi emergenti MSCI, ha spiegato lo stratega finanziario. Il grafico sottostante mette a confronto il peso del mercato azionario statunitense nell’indice delle borse dei Paesi industrializzati con il peso della Cina negli indici azionari dei Paesi emergenti.

Ma gli Emerging Markets non sono solo Cina, la quale ha senza dubbio fatto crescere i Paesi emergenti, ma – come spesso si dimentica – “i Paesi emergenti senza la Cina sono cresciuti anche più velocemente dei Paesi sviluppati, con un’unica eccezione nei tardi anni Novanta”, ha affermato Häusler.

Certo, gli Stati Uniti rimangono ancora la più grande economia al mondo, ma la quota di partecipazione cinese all’economia globale continuerà ad aumentare, anche se a tassi di crescita più modesti.

L’impegno della Cina si è recentemente rivolto al divario tra poveri e ricchi, che Pechino intende arginare tentando di offrire una maggior equità nell’istruzione e nel sistema sanitario. “A questo riguardo è interessante il caso della società di sviluppo immobiliare sovraindebitata Evergrande. Per dare l’esempio il governo cinese non l’aiuta, ma al tempo stesso sta molto attento a evitare una crisi immobiliare nel Paese”, spiega l'esperto di Vontobel.