Piazza Affari crolla con la guerra USA-Iran: banche a -6%, vola solo Leonardo

Una seduta da dimenticare per la Borsa di Milano, travolta dall'onda d'urto degli attacchi militari congiunti USA-Israele contro l'Iran avvenuti nel fine settimana. Il FTSE MIB chiude la giornata del 3 marzo 2026 con perdite nette su quasi tutti i comparti, in un mercato che fatica a prezzare le conseguenze di un conflitto che coinvolge uno dei principali produttori mondiali di petrolio e che mette a rischio la stabilità dell'intera area mediorientale.

La tensione geopolitica si è abbattuta sugli schermi degli operatori già all'apertura, con i future europei in profondo rosso. I volumi di scambio sono stati eccezionalmente elevati — oltre 80 milioni di titoli scambiati su Intesa Sanpaolo e quasi 40 milioni su Stellantis — segnale di una corsa alle vendite che ha caratterizzato l'intera sessione. L'euro ha ceduto terreno sul dollaro, scivolando a 1,1579 da 1,1759 della vigilia (-1,53%), riflettendo la fuga verso asset rifugio denominati in valuta americana.

Il comparto bancario ha pagato il prezzo più salato della giornata, con vendite indiscriminate che hanno colpito tutti i principali istituti quotati a Milano. La logica del mercato è chiara: un conflitto prolungato in Medio Oriente aumenta il rischio di recessione globale, comprime i margini da finanziamenti alle imprese e riduce la propensione al rischio degli investitori istituzionali, che alleggeriscono le posizioni sui titoli più ciclici.

I numeri parlano da soli:

• UniCredit (UCG.MI): -6,67% a 65,52 euro (da 70,20 euro)
• Intesa Sanpaolo (ISP.MI): -5,83% a 5,278 euro (da 5,605 euro)
• BPER Banca (BPE.MI): -5,86% a 10,84 euro (da 11,515 euro)
• Banco BPM (BAMI.MI): -5,38% a 11,525 euro (da 12,18 euro)
• Banca MPS (BMPS.MI): -5,31% a 7,679 euro (da 8,10 euro)

Il sentiment su UniCredit resta tuttavia in territorio positivo (0,963 normalizzato), segno che gli analisti considerano la correzione eccessiva rispetto ai fondamentali.

Paradossalmente, anche Eni (ENI.MI) — che in teoria dovrebbe beneficiare dell'impennata del greggio — ha chiuso in calo del -1,35% a 20,095 euro, con i massimi di giornata a 20,525 euro rapidamente erosi. Il mercato ha preferito incassare i guadagni pregressi, temendo che un conflitto aperto in Iran possa causare interruzioni operative nelle aree in cui Eni opera, tra cui l'Algeria — dove il gruppo ha appena aumentato la propria quota nel campo gassifero di Touat dopo l'uscita di Engie.

Tenaris (TEN.MI), fornitore di tubazioni per il settore oil & gas, ha ceduto il -2,84% a 22,58 euro, mentre Enel (ENEL.MI) ha perso il -4,88% a 9,498 euro: le utility sono penalizzate dall'aumento del costo dell'energia importata e dalla maggiore volatilità dei prezzi del gas. Il petrolio WTI ha chiuso a 77,33 dollari al barile (+8,6%), con un picco intraday a 77,98 dollari, mentre l'oro — dopo aver toccato nuovi massimi storici a 5.394 dollari l'oncia nelle prime ore — ha poi ritracciato al -4,09% a 5.077 dollari in una seduta di prese di profitto.

L'unica nota positiva nella giornata nera di Piazza Affari porta il nome di Leonardo (LDO.MI), che ha limitato le perdite a un modesto -0,79% a 57,76 euro — performance eccezionale in un contesto di mercato così avverso. Il merito è del contratto da 1 miliardo di sterline siglato con il Ministero della Difesa britannico per la fornitura di 23 elicotteri AW149: un accordo che rafforza il posizionamento del gruppo nel settore della difesa proprio nel momento in cui le tensioni geopolitiche globali tornano ad alzarsi.

Il settore difesa a livello europeo ha in effetti mostrato maggiore resilienza: analisti di Simply Wall St sottolineano come il contratto con Londra si inserisca in una narrativa di crescita di lungo periodo per Leonardo, con la guerra USA-Iran che potrebbe accelerare i budget militari dei paesi NATO. Il sentiment sul titolo è positivo (0,614 normalizzato al 2 marzo), con 7 articoli di copertura nelle ultime 24 ore che evidenziano il valore strategico dell'accordo.

Stellantis (STLAM.MI) ha invece sofferto pesantemente, cedendo il -4,39% a 6,161 euro: il timore è che l'aumento del costo del petrolio freni la domanda di veicoli e comprima ulteriormente i margini del settore automotive, già sotto pressione per la transizione all'elettrico.

Il quadro che emerge dalla seduta odierna è quello di un mercato in modalità «risk-off» acuta. Gli investitori retail italiani devono fare i conti con alcune dinamiche chiave nelle prossime settimane:

• Petrolio: JPMorgan ha già consigliato di aumentare l'esposizione ai grandi produttori europei di oil & gas, stimando un upside fino al 17% per Shell e TotalEnergies se i prezzi del greggio si stabilizzassero su livelli elevati. Eni potrebbe beneficiarne ma resta esposta al rischio operativo
• Banche: la correzione di oggi appare tecnica ed eccessiva rispetto ai fondamentali; il comparto bancario italiano ha bilanci solidi e redditività in crescita, ma la volatilità potrebbe persistere finché il conflitto non trova una direzione chiara
• Difesa: Leonardo e il comparto europeo della difesa restano i potenziali beneficiari strutturali dell'escalation geopolitica, con i governi europei destinati ad aumentare i budget militari
• Euro: il cambio EUR/USD a 1,1579 potrebbe indebolirsi ulteriormente, con effetti positivi sulle esportazioni italiane ma pressione sull'inflazione importata

La seduta di domani sarà cruciale: gli operatori monitoreranno eventuali dichiarazioni diplomatiche e i dati sul greggio per capire se la crisi si stabilizzerà o se è destinata ad aggravarsi.