Profit warning di Renault, ma l’a.d. non rinuncia a Fca

Renault in calo di 15 punti percentuali oggi in apertura dopo il taglio dei target ma l’a.d. Clotilde Delbos svela di non aver rinunciato alla fusione con Fca che potrebbe generare interessanti sinergie fra le due società. Potrebbe essere una buona occasione approcciare il titolo con un certificate per dribblare la volatilità di breve e continuare a scommettere sul matrimonio fra i due gruppi.

Renault ha abbassato le indicazioni per il 2019 a causa di un "ambiente economico meno favorevole delle attese e a fronte di un quadro regolatorio che richiede costi sempre maggiori".

Secondo quanto indicato dal gruppo, i ricavi dovrebbero calare tra il 3 e il 4 per cento mentre la guidance precedente era per una conferma sui livello dello scorso anno a perimetro e cambi costanti. Il margine operativo lordo del gruppo dovrebbe essere attorno al 5% contro il 6% indicato in precedenza. Il free cash flow, ovvero la generazione di cassa, delle attività legate all'Automotive dovrebbe essere positivo nel secondo semestre ma non è garantito lo stesso risultato per l'intero anno.

Le indicazioni precedenti erano per una generazione di cassa positiva per l'intero 2019. Il comunicato indica inoltre che il nuovo team di manager sta rivalutando i target del piano di medio periodo 'Drive the Future'. Nel terzo trimestre, i ricavi del gruppo sono stati pari a 11,3 miliardi di euro in calo dell'1,6% rispetto agli 11,5 miliardi di un anno fa. I ricavi dell'automotive escludendo Avtovaz hanno totalizzato quota 9,7 miliardi, in calo del 3,9% rispetto a un anno fa.

Ieri sera Deustche Bank ha tagliato il giudizio sul titolo a Hold da Buy con un target price a 60 euro dai 75 precedenti. Oggi il titolo passa di mano sotto i 60 euro indicati dall’analista.

Potrebbe essere interessante approcciare il titolo tramite un certificate per approfittare del calo di oggi ma puntare alla fusione con Fca, dribblando la volatilità di breve periodo. Il certificate di Natixis con Isin IT0006745597 stacca una Maxicedola dell’10% già i primi di dicembre se l’Eurostox 50 non tracolla del 30%, poi si passa a cedole mensili dello 0,416% se due big dell’auto, Fca e Renault, rimangono sopra il livello di barriera (65% del livello iniziale). Effetto memoria per le cedole mensili. Barriere valide solo a scadenza.