Raffica di promozioni per Unicredit: gli analisti applaudono alla buona trimestrale

Il coefficiente CET1 che indica la solidità patrimoniale di una banca si attesta, a fine 2018, al 12,07%, un dato leggermente migliore delle attese.

L'utile netto rettificato arriva a 3,9 miliardi di euro, in crescita del 7,7% rispetto al 2017, nonostante gli accantonamenti addizionali a fronte delle sanzioni Usa.

In aumento anche l'utile operativo netto del gruppo core: 7,5 miliardi, +12,3% sull'anno precedente. Il rapporto tra crediti deteriorati lordi e totale crediti lordi scende al 4,1%, un risultato centrato in anticipo rispetto a quanto previsto dal piano industriale.

Focalizzandoci sul quarto trimestre, l'utile netto rettificato è pari a 840 milioni di euro, in crescita di quasi il 20% su base annua.

Il management ha confermato gli obiettivi 2019:

• CET1 compreso tra 12-12,5%
• Ricavi totali a 19,8 miliard
• Utile netto a 4,7 miliardi
• Costi operativi a 10,4 miliardi

La trimestrale indica che il gruppo è in anticipo sugli obiettivi del piano industriale soprattutto nel piano di taglio dei costi con 14mila uscite già avvenute e la razionalizzazione delle filiali.

Ora, però, il passaggio cruciale si chiama crescita.

Sulle vie da seguire si scatenano le indiscrezioni e i rumors. Qualcuno vede inevitabile una mega fusione a livello europeo, ma il Ceo, Jean Pierre Mustier, gela ogni speranza : “Non vedo fusioni cross border tra banche europee nel breve-medio termine. E parlo di una prospettiva di anni, non di mesi. Ostacoli regolamentari e difficoltà nel fare sinergie le rendono impraticabili. Per tutti, ovviamente anche per UniCredit. Ma questo per noi, che già siamo paneuropei, può essere un vantaggio competitivo" ha dichiarato a un’intervista rilasciata a Il Sole 24Ore.

Quanto al core business e all’Italia, Mustier è uno dei pochi manager a mostrare un certo ottimismo: “Ma mi lasci dire che l’Italia nel 2019 non sarà in recessione, l’economia rallenta ma le previsioni danno in media una crescita del Pil dello 0,5%.

Per quanto riguarda UniCredit, la diversificazione di business e geografica del gruppo ci tutela dai rischi di frenata dell’economia in questo o quel Paese.

Ma sull’Italia vorrei aggiungere che in un orizzonte di medio termine sono molto più ottimista di molti italiani. L’Italia ha un tessuto di imprese molto forti e innovative.

Il Paese deve garantire la sostenibilità del debito pubblico, che comunque per circa il 65% è in mano direttamente o indirettamente a italiani, ma l'economia reale è solida.

Non solo. Anche socialmente, io vedo in Italia un Paese con meno divaricazioni e più omogeneo rispetto per esempio alla Francia".

Guardando un po' al passato ci si accorge che chi avesse investito in Unicredit dal 2007 a oggi avrebbe perso il 95%. Insomma il titolo non è certo immune a spread e rallentamento economico.