Record a Wall Street e in Asia

Il dissidio istituzionale tra la Casa Bianca e la Federal Reserve è stato pressoché ignorato ieri da Wall Street, l’indice S&P500 ha recuperato nel corso della seduta, arrivando a segnare il terzo massimo storico da inizio anno. Il Dow Jones è approdato alla quarta seduta da record del 2026.

I mercati, perlomeno quelli delle obbligazioni e delle azioni hanno dato poco peso alla messa in stato di accusa di Jerome Powell, mentre, il Segretario al Tesoro Scott Bessent, secondo Axios, era preoccupato e contrariato a tal punto da avvertire il presidente Trump del pericolo di un caos finanziario. Bessent avrebbe anche espresso disappunto sull’avvio del procedimento, in quanto porta ad un rafforzamento di Powell, in questo momento più difficile da sostituire prima del termine.

L’indagine penale sul presidente Jay Powell non è un’inchiesta come tante, è un’iniziativa che rimanda ad un approccio politico “sempre più anticonvenzionale della Casa Bianca, che ha messo sotto pressione il sistema di controlli e contrappesi di lunga data della governance statunitense”, afferma Eiko Sievert, Executive Director, Sovereign and Public Sector di Scope Ratings.

Il tutto si inquadra nel contesto che ha portato al declassamento del rating sovrano degli Stati Uniti ad AA- nell'ottobre dello scorso anno.

Secondo Sievert, l'indebolimento generale degli standard di governance negli Stati Uniti rende meno probabile la discesa dell’inflazione e aumenta la probabilità di premi di rischio più elevati nel medio termine, aggravando le vulnerabilità delle finanze pubbliche. “Prevediamo che il rapporto tra debito pubblico e PIL degli Stati Uniti raggiungerà il 140% entro il 2030, in aumento rispetto al 122% del 2024. Tra le economie avanzate, questo posizionerebbe gli Stati Uniti al secondo posto tra i paesi più indebitati dopo il Giappone (A/Stabile) e al di sopra dei livelli di debito previsti entro il 2030 nel Regno Unito (AA/Stabile) al 115%, in Francia (AA-/Negativo) al 125% e in Italia (BBB+/Positivo) al 136%”.

Anche per l’assenza di dati macro economici, si è parlato ieri poco di politica monetaria, vale comunque la pena di segnalare quel che ha detto il presidente della Federal Reserve Bank di New York, John Williams: il membro considerato più vicino a Powell, ha affermato che i tassi di interesse sono "in una posizione ottimale" per stabilizzare il mercato del lavoro e riportare l'inflazione all’ obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale.

I rischi per il doppio mandato della banca centrale statunitense sono in “migliore equilibrio" dopo che il Federal Open Market Committee ha abbassato i tassi di interesse di 75 punti base lo scorso anno, ha affermato Williams.

Le trimestrali dei colossi finanziari di Wall Street in arrivo nei prossimi giorni forniranno gli ultimi aggiornamenti del boom dell’investment banking: Morgan Stanley, JP Morgan, Bank of America, Citigroup e Goldman Sachs, le cinque più grandi, dovrebbero complessivamente aver registrato introiti di circa dieci miliardi di dollari, +13% da inizio anno. Gli analisti stimano 38 miliardi di dollari di ricavi annui per l’intero settore, circa il doppio del risultato del 2023 e il punto più alto dal 2021, metteva ieri in evidenza il Financial Times.

Goldman Sachs, JP Morgan e Morgan Stanley, tra le più esposte al tema, sono sui massimi della storia sulle aspettative di un ulteriore proseguimento del trend. Gli analisti si aspettano commissioni in crescita di oltre il dieci per centro nel 2026, per effetto soprattutto delle attività di merger&acquisition e dalla domanda di attività collegata all’intelligenza artificiale.

La Camera di commercio tedesca (Dihk) segnalava ieri che in ottobre, i tribunali tedeschi hanno registrato 2.108 casi di insolvenza, con un incremento del 4,8% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente. Volker Treier, analista della Dihk, ha sottolineato che stiamo assistendo a un numero record di chiusure aziendali, il più alto degli ultimi undici anni.

Sullo stesso tema, ma a livello globale, Columbia Threadneedle ha rivisto la sua previsione di tasso di default nel segmento degli emittenti a basso merito creditizio (high yield) al 2,7%, dal precedente 4,1%. Su un arco di due anni, la previsione è del 5,9%, da 8%.

L’agenzia di rating Moodys’ è molto più pessimista e stima invece 4,1% su dodici mesi e 8,2% su due anni.

Tom Southon, Responsabile ricerca High Yield EMEA della casa d’investimento spiega in una nota che il miglioramento “è riconducibile al completamento di numerose operazioni di ristrutturazione e di esercizi di liability management (LME). “Dalla nostra ultima analisi (aprile 2025), si sono verificati otto default tradizionali e nello stesso periodo altri sei emittenti hanno completato operazioni di liability management (LME). Tra queste operazioni figurano diversi grandi emittenti globali, tra cui SFRFP (Altice France) e ARGID (Ardagh), che ne sono usciti con maggiori margini di manovra finanziaria”.

L’indice regionale di riferimento, l’MSCI Asia Pacific guadagna l’1% e tocca i massimi della storia. Rialzo da record della borsa di Tokyo, Nikkei +3%. In Giappone, secondo la stampa locale, il Primo Ministro Sanae Takaichi potrebbe sciogliere il Parlamento nelle prossime settimane, le elezioni anticipate potrebbero essere a inizio febbraio. Maki Sawada di Nomura Securities dice a Reuters che le prossime mosse del governo porteranno a uno yen più debole, a un rialzo delle azioni e a una diminuzione dei prezzi dei bond, in quanto si va verso un aumento della spesa pubblica. I rendimenti dei bond a lungo termine sono aumentati, con il rendimento a 20 anni che è salito di 8 punti base al 3,135%, mentre i rendimenti a 30 anni hanno guadagnato 12 punti base, raggiungendo il 3,52%.

Greggio Brent in rialzo a 64,2 dollari il barile. Il regime iraniano prova a riprendere l'iniziativa, dopo oltre due settimane di proteste represse nel sangue che stanno paralizzando il Paese. Migliaia di persone sono state convocate a Teheran e in altre città per una contromanifestazione a sostegno della Repubblica Islamica, ma soprattutto si è attivato un canale diplomatico con gli Stati Uniti, confermato da Donald Trump, per tentare di disinnescare le minacce Usa di un intervento militare.

Per il momento il presidente americano ha però deciso di colpire gli ayatollah con dazi secondari, che rischiano di strangolare l'economia iraniana già in crisi: "Con effetto immediato - ha annunciato su Truth -, qualsiasi Paese che intrattenga rapporti commerciali con la Repubblica Islamica dell'Iran dovrà pagare una tariffa del 25% su tutte le transazioni commerciali effettuate con gli Stati Uniti. Questo ordine - ha avvertito - è definitivo e vincolante".

Le borse dell’Europa dovrebbero aprire in rialzo, future del Dax di Francoforte +0,2%.

La scorsa settimana gli asset digitali hanno registrato deflussi pari a 454 milioni di dollari; una serie di quattro giorni consecutivi per un totale di 1,3 miliardi di dollari che ha quasi annullato gli afflussi di inizio anno, pari a $1,5 miliardi, secondo CoinShares , il movimento è da ricondurre alle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a marzo. A livello di asset class, Solana, XRP e Sui hanno registrato afflussi, Bitcoin ed Ethereum in deflusso. A livello geografico, Germania (58,9 milioni di dollari), Canada (24,5 milioni) e Svizzera (21 milioni) hanno registrato afflussi, mentre i deflussi si sono concentrati negli Stati Uniti.

Brunello Cucinelli ha chiuso il quarto trimestre 2025 con ricavi pari a 388,6 milioni, in crescita dell'11,9% a cambi costanti, e conferma per l'anno in corso un aumento del fatturato intorno al 10%.

Banco BPM. Il Credit Agricole ha ricevuto dalla Bce il via libera a superare la soglia del 20% di Banco Bpm e ha ribadito di non voler acquisire né esercitare il controllo sull'istituto e di volersi mantenere "sotto la soglia d'opa", attualmente al 25% e che potrebbe salire al 30 quando sarà approvata la riforma del Tuf.

L'annuncio è arrivato con nota diffusa dal gruppo, confermando quanto emerso in serata da diverse fonti finanziarie. Il gruppo, dopo aver proceduto all'esercizio di strumenti derivati, è salito così al 20,1%. Secondo diverse fonti Francoforte avrebbe raccomandato al gruppo francese di nominare, nel prossimo cda della banca di Piazza Meda, un numero di consiglieri in linea con il suo status di azionista di minoranza (probabilmente 4 o 5 su 15). La misura, si sottolinea, risponde allo scopo di non ingessare le decisioni dell'organo della banca poichè in caso di potenziale conflitto di interesse i consiglieri espressione dell’Agricole dovrebbero astenersi, secondo quanto prevede il Testo Unico Bancario ex art 136.