Il rialzo tassi non placa le mire di Florentino Perez su Atlantia

Il livello dei tassi e della liquidità, più che il livello dello scontro militare in Ucraina, dovrebbe guidare anche oggi le borse dell’Europa, indicate in calo di circa mezzo punto percentuale dai future. In Asia, stamattina scende tutto, anche se il governo della Cina si è di nuovo fatto vivo stanotte con la promessa di un intervento di politica monetaria e con provvedimenti a sostegno dei consumi. Quasi in contemporanea, la banca centrale di Pechino ha dato qualche evidenza in più del fondo speciale di stabilizzazione in grado di evitare i crack finanziari.
Ieri secondo giorno di ribasso dei tech di Wall Street. Nasdaq -2%. Meno pesante l’S&P500 -1%. Solo un modesto calo per il Dow Jones, dove ci sono soprattutto titoli meno esposti all’andamento dei tassi di interesse.
Non sono stati i verbali dell’ultima riunione della Federal Reserve a dare la spinta all’ingiù, i mercati erano stati messi in guardia 24 ore prima da Lael Brainard, vice presidente in pectore scelta da Joe Biden per questo ruolo anche per le sue posizioni moderate, che dopo il suo inusuale discorso ultra interventista a Minneapolis, deve essere collocata nello schieramento dei “falchi”.

La Federal Reserve è pronta a stringere ancora. Al più presto, quasi certamente dopo la riunione del 3 e 4 maggio, inizierà la riduzione del portafoglio titoli, oggi pari a 8.900 miliardi di dollari, a un ritmo che potrebbe raggiungere a regime (nel giro di tre mesi o poco più) i 95 miliardi al mese: 60 miliardi di titoli di Stato e 35 miliardi di mortgage backed securities. Le “minute”, i riassunti dei verbali, della riunione del 15-16 marzo pubblicati ieri, hanno anche rivelato che «molti» dei partecipanti a meeting del Comitato di politica monetaria, il Federal Open Market Committee (Fomc) avrebbero preferito alzare i tassi di 0,50 punti percentuali, e non degli 0,25 punti poi decisi alla luce dell’incertezza creata dall’invasione russa in Ucraina. «Diversi» di loro ritengono comunque che uno o più rialzi da 0,50 punti potrebbero essere appropriati nei prossimi meeting. Non è una sorpresa. I mercati erano già stati avvertiti martedì dalla vicepresidente Lael Brainard, che è stata a lungo una “colomba” mentre ora ha assunto un atteggiamento decisamente favorevole a una rapida stretta.

La pensa in questo modo Giordano Lombardo, Ceo e co-chief investment officer di Plenisfer: “Il Covid e la guerra in Ucraina sono alla base di alcuni cambiamenti strutturali nell’economia che, oltre ad accelerare il processo di deglobalizzazione e ad avere impatti geopolitici importanti, avranno un effetto inflattivo di lungo termine. Ci sono ancora alcuni fattori deflattivi nell’economia, come la continua innovazione tecnologica, ma il mondo di oggi diventa sempre più simile a quello degli anni ’70: shock energetico, guerra e inflazione elevata”, dice al Sole24Ore.

Il Def approvato ieri dal consiglio dei ministri conferma che la corsa della crescita inciampa pesantemente sulle ricadute economiche dell’invasione russa in Ucraina, con un primo trimestre dell’anno che si chiude con un Pil in arretramento dello 0,5%. Senza nuovi interventi la dinamica 2022 si fermerebbe al 2,9%, offrendo solo sei decimali aggiuntivi al +2,3% già acquisito con il rimbalzone del 2021. Entro la fine del mese, con il Def approvato dal Parlamento, un nuovo decreto da 5 miliardi proverà a limitare i danni con un effetto espansivo da due decimali che porta l’obiettivo di crescita al 3,1 per cento.
Il PD insiste nella richiesta di uno scostamento di bilancio. Lo ha chiesto indirettamente il ministro Andrea Orlando: “Servono ulteriori interventi a sostegno di lavoratori, famiglie e imprese colpiti dall’aumento dei costi dell’energia e dalle conseguenze del conflitto” e lo hanno detto al Sole24Ore, alti dirigenti del partito: “lo scostamento di bilancio non può, dal nostro punto di vista, essere un tabù.

In risalita il Brent del Mare del Nord, a 102,7 dollari, +1,5%. Il forte ribasso di ieri (-5%) è stato provocato dalla notizia di un ulteriore impiego delle riserve strategiche nel mondo. L’Agenzia Internazionale dell’Energia ha comunicato che i paesi aderenti si sono impegnati a rilasciare circa 60 milioni di barili, in aggiunta ai 180 milioni già previsti dal piano Biden di contenimento del costo del carburante.