Tip, semestrale con il miglior utile di sempre a 101 milioni di euro

Tip, la creatura di Giovanni Tamburi quotata al segmento Star, ha archiviato il semestre con un utile pro forma di 101,2 milioni, “il migliore di sempre”, spiega la società. Dal lato patrimoniale, il patrimonio netto consolidato dei primi sei mesi dell’anno cresce a oltre 1,1 miliardi rispetto a 1,07 miliardi dell’anno scorso, dopo distribuzioni di dividendi per circa 17 milioni e acquisti di azioni proprie per circa 7,3 milioni. Un semestre definito “ottimo per il gruppo e per la quasi totalità delle società partecipate”, dato che “l’intera industria, a livello internazionale, ha ripreso con vigore ed in effetti le performance economiche della maggior parte delle società stanno risultando al di sopra dei risultati 2019, anno record per quasi tutte”, si legge nel comunicato della società.

A influire sui risultati è stato il parziale disinvestimento di azioni Prysmian nel primo trimestre 2021, ma anche il forte recupero dell’andamento operativo delle partecipazioni, che hanno contribuito per 27,2 milioni di euro.

Anche le attività di altre partecipazioni, dirette e indirette, hanno mostrato dati positivi nel primo semestre, proseguendo la ripresa già iniziata a fine 2020. I primi sei mesi dell'anno non sono invece stati positivi per Alpitour, che ha continuato a risentire delle limitazioni al turismo. In ripresa Eataly, nonostante le limitazioni al settore ristorazione.

La posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2021, tenuto anche conto del prestito obbligazionario, ma senza considerare attività finanziarie non correnti ritenute liquidità utilizzabile a breve, è negativa per circa 269 milioni, rispetto ai 336 milioni al 31 dicembre 2020.

Le quotazioni del titolo Tip e di tutte le partecipate quotate sono attualmente attorno ai massimi di sempre. Tra le principali partecipate quotate rientrano Amplifon, Be, Elica, Interpump, Moncler, Prysmian, Ferrari, Stellantis e OVS.

Al 3 settembre - si legge in una nota - l'incremento del titolo Tip, rispetto a fine 2020, è stato di circa il 37%, oltre all'effetto degli utili distribuiti. A cinque anni il total return del titolo Tip è stato del 163,4%, con una media annua del 32,7%. A dieci anni il total return medio annuo è stato di oltre il 50%.

Durante l’anno è proseguita la continua crescita del valore di borsa delle azioni Tip che nei giorni scorsi ha superato i 9 euro, “la più alta quotazione di sempre, seppur sempre sensibilmente al di sotto delle stime interne di valutazione intrinseca di medio termine, attualmente oltre i 12 euro per azione”, spiega il comunicato.

Il comunicato segnala una pipeline di possibili operazioni di grandi dimensioni non particolarmente ricca per le facilitazioni concesse dai governi a molte aziende.

“Rimaniamo molto positivi sul titolo in quanto crediamo nelle capacità manageriali di Tamburi e del suo Team che negli anni ha dimostrato di saper far crescere molto bene le società che ha affiancato offrendo opportunità di migliore gestione ma soprattutto di M&A”, scrivono oggi gli esperti di Orafinanza.

Dagli analisti di Equita SIM arriva la "valutazione aggiornata a 11 euro che riflette revisioni di valore al rialzo su Beta, Chiorino e Azimut Benetti parzialmente compensata da una riduzione su Alpitour. Ai prezzi di mercato delle partecipate quotate, la valutazione sarebbe su valori simili". Il titolo TIP, quindi offre ancora "un upside interessante e non riflette adeguatamente il fair value", concludono gli analisti che assegnano al titolo giudizio "Buy".