Titolo Brembo in frenata dopo i numeri 2020

Il titolo Brembo frena a Piazza Affari dopo la diffusione dei conti 2020. Le azioni della società di Alberto Bombassei, a fine mattinata passano di mano a 10,5 euro in ribasso del 3,5% e fanno peggio del Ftse Italia mid cap (-0,17%).

A zavorrare il titolo i ricavi in ribasso del 14,8%, nonostante una chiusura del quarto trimestre col con un aumento del 4,5% (a 649 milioni contro i 599 milioni dello stesso periodo 2019).

• L’Ebitda si conferma stabile a 121,6 milioni (116,2 milioni nel 2019)
• L’Ebit in crescita del 2% a 70,5 milioni (contro 64 milioni del 2019)
• L’utile netto segna +18% a 64,9 milioni (vs 42,5 milioni).
• Nel quarto trimestre, nonostante i maggiori ricavi, la marginalità si rivela inferiore alle attese (18,7% contro il 19,4%).

I giudizi degli analisti sono improntati alla prudenza, ciononostante alcuni esperti indicano un prezzo obiettivo in aumento. Banca Akros ha alzato il rating da neutral ad accumulate e il target price da 11 a 12,5 euro. 

Anche Equita, pur confermando Hold, vede un tp in aumento del 10% a 10,6 euro. Gli esperti in particolare giudicano le guidance prudenti, considerando che il rincaro delle materie prime viene ribaltato con un lag temporale di 3-6 mesi e che il segmento di Brembo tipicamente sovraperforma il mercato. «Alziamo stime 2021-22 (in media fatturato +2%, EBITDA +3% e utile netto +5%) e target +10% a 10,6 PS inclusa la rivalutazione del 5% di Pirelli», scrive Equita. 

Sul fronte opposto, Kepler Cheuvreux abbassa il giudizio sul titolo da hold a reduce, tagliando il prezzo obiettivo da 9,6 a 9 euro. 

Mentre Intesa Sanpaolo, pur continuando a vedere Brembo com best-in-class nel settore automotive, mette in revisione stime e tp, e conferma rating hold.