Wall Street vista aprire ancora in rosso, focus su IA e Nvidia

18/11/2025 13:15

La trimestrale di Nvidia attesa per domani è vista da molti come un termometro sulla condizione attuale dell’intelligenza artificiale, mentre da Alphabet lancia l’allarme su una possibile bolla del settore che inciderebbe pesantemente sulle aziende.

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Wall Street oggi

Ancora rosso a Wall Street dopo i cali di ieri, con il sentiment ancora indebolito dai timori per la sostenibilità dell’intelligenza artificiale e per i dubbi su un possibile taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve.

Cedono lo 0,70% i future sul Nasdaq e quelli sul Dow Jones quando manca circa un’ora all’avvio delle trattative, seguiti dai contratti sullo S&P500 (-0,60%).

Dollaro stabile nei confronti dell’euro, con la coppia EUR/USD che resta a 1,1593, mentre resta debole anche l’oro, a 4.037 (spot e future).

Fermi anche i prezzi del petrolio: Brent a 64,20 dollari e greggio WTI a 59,90 dollari al barile.

Domina la volatilità

La svendita di ieri dell'S&P 500 ha esteso il calo dal suo ultimo record del 28 ottobre al 3,2%: il movimento al di sotto della media mobile a 50 giorni ha posto fine al secondo periodo più lungo di questo secolo al di sopra della trendline attentamente monitorata.

"Le recenti discussioni sulla sostenibilità del settore dell'intelligenza artificiale, soprattutto per quanto riguarda la monetizzazione degli ingenti investimenti in capex, hanno infine costretto gli investitori a prendere la pillola rossa, accettando la dura realtà che alcune valutazioni sono semplicemente ingiustificabili", ha affermato Stephan Kemper, Chief Investment Strategist di BNP Paribas Wealth Management.

"Un po' di volatilità e un calo verso fine anno erano nella lista dei desideri di Babbo Natale per la maggior parte dei clienti istituzionali", ha scritto Mohit Kumar, capo economista e stratega per l'Europa di Jefferies. "A parte gli investitori al dettaglio, non crediamo che ci siano molte difficoltà sul mercato", rassicura Kumar.

Gli analisti che studiano i grafici delle azioni statunitensi avvertono che l'ultimo calo potrebbe trasformarsi in una correzione completa di almeno il 10%.

L’allarme per l’IA

In queste ore, intanto, l’amministratore delegato di Alphabet, Sundar Pichai, ha avvisato sui rischi dell’IA. "Se la 'bolla' innescata dal boom dello sviluppo dell'Intelligenza Artificiale esplodesse, nessuna azienda sarebbe al riparo

Pichai sottolinea "il momento straordinario" dell'IA, a livello di investimenti e aspettative, ma anche qualche elemento di "irrazionalità" dietro un interesse così trascinante: senza sminuire i timori che da tempo circolano nella Silicon Valley, come sui mercati mondiali, in relazione ai rischi di ‘una bolla’ in grado potenzialmente di scoppiare. "Io penso che nessuna azienda ne sarebbe immune, inclusi noi", ha avvisato.

Nel frattempo, gli investitori stanno ridimensionando sempre più le aspettative di un taglio dei tassi, con alcuni policymaker che si sono espressi contro una riduzione il mese prossimo. Secondo lo strumento FedWatch di CME, i trader vedono ora una probabilità del 46,4% di un taglio a dicembre, in calo da quasi il 67% di una settimana fa e da oltre il 93% di un mese fa.

Domani Nvidia

Il mercato resta con il fiato sospeso anche per la trimestrale di Nvidia che arriverà domani a mercato chiuso. "Ogni trimestre che passa, gli utili di Nvidia diventano sempre più importanti per chiarire dove si sta muovendo l'intelligenza artificiale e quanta spesa si sta facendo", sottolinea Brian Stutland, chief investment officer di Equity Armor Investments, investitore di Nvidia.

Nonostante i timori di una bolla speculativa, la domanda di chip di Nvidia rimane forte, con i giganti del cloud, tra cui Microsoft, che investono miliardi nei data center AI.

Secondo i dati compilati da LSEG, Nvidia dovrebbe registrare un balzo di oltre il 56% nelle entrate del trimestre fiscale agosto-ottobre, raggiungendo i 54,92 miliardi di dollari, ben lontano dalla crescita a tre cifre registrata per molti trimestri e dovendo affrontare confronti più difficili. L'azienda aveva superato le aspettative degli analisti negli ultimi 12 trimestri, anche se il delta si è ridotto.

Espansione o digestione?

Il chipmaker è diventato un punto di riferimento per gli investitori che cercano un'esposizione al boom dell'IA, con le sue unità di elaborazione grafica che dominano il mercato per l'addestramento di grandi modelli linguistici e altre applicazioni di IA.

Il peso di circa l'8% di Nvidia nell'indice S&P 500 e la sua leadership di mercato nell'IA conferiscono ai risultati un'ulteriore importanza. "L'impatto di Nvidia va ben oltre l'oscillazione del dollaro", secondo Chris Murphy, co-head of derivatives strategy di Susquehanna. "Oltre agli investimenti nel settore IA, i suoi risultati contribuiranno a definire se siamo nella prossima fase di espansione o se stiamo entrando in modalità digestione", ha detto Murphy.

"Il segnale che invia - sulla domanda, sui margini, sulla catena di fornitura e sulla posizione degli investimenti - potrebbe influenzare il sentiment dei semiconduttori, degli hyperscaler e dell'infrastruttura AI in generale", ha affermato Murphy. "Quindi, mentre il titolo può muoversi di più o meno il 7%, l'impatto narrativo potrebbe estendersi a 10.000 miliardi di dollari di scambi correlati", ha aggiunto.

Notizie societarie e pre market USA

Home Depot (-2%): prevede un calo dell'utile annuo rettificato per azione di circa il 5%, maggiore rispetto al calo del 2% previsto in precedenza.

Axalta Coating Systems (+8%): potrebbe fondersi con Dulux AkzoNobel in un'operazione che creerà una società combinata con un valore aziendale di 25 miliardi di dollari.

Vanda Pharmaceuticals (+7%): il suo farmaco sperimentale tradipitant riduce significativamente la nausea e il vomito nelle persone che assumono il farmaco per la perdita di peso Wegovy, secondo i risultati di un nuovo studio clinico.

Cloudflare (-3%): secondo il sito web di monitoraggio delle interruzioni Downdetector.com, il social X di Elon Musk è interrotto per migliaia di utenti negli Stati Uniti.