Azioni Netflix in crollo dopo la trimestrale. Problemi fiscali in Brasile

I problemi vengono dal Brasile per Netflix. Il gigante dello streaming ha comunicato ieri sera a mercato chiuso risultati del terzo trimestre fortemente condizionati in negativo da una disputa fiscale nel paese sudamericano che non era stata precedentemente inclusa nell’outlook.

Wall Street ha reagito negativamente e le azioni Netflix sono scese di oltre il 6% nelle contrattazioni afterhours, proseguendo sullo stesso trend nel corso del pre market USA di questa mattina, a 1.159 dollari.

Il titolo aveva toccato un massimo storico di 1.341,15 dollari il 30 giugno, ultimo giorno del trimestre precedente, e si è leggermente indebolito negli ultimi mesi.

Il gigante dello streaming ha registrato un utile operativo trimestrale di 3,24 miliardi di dollari, circa 400 milioni in meno rispetto alla propria previsione e alle stime degli analisti. A causa della spesa fiscale in Brasile, l’utile per azione è stato di 5,87 dollari, inferiore alle previsioni degli analisti di 6,94 dollari (dati LSEG).

Netflix ha dovuto pagare circa 619 milioni per risolvere una controversia fiscale pluriennale con le autorità brasiliane risalente al 2022. L’azienda aveva segnalato il rischio potenziale in precedenti documenti, ma non nelle sue previsioni sugli utili, e ha affermato che avrebbe superato le stime se non fosse stato per questa spesa.

I ricavi della società sono stati in linea con le attese degli analisti, a 11,51 miliardi di dollari. Per l'intero 2025, Netflix prevede un fatturato di 45,1 miliardi, con un aumento del 16% rispetto all'anno precedente e in linea con le precedenti aspettative di crescita del fatturato tra il 15% e il 16%.

"Non è un'imposta specifica per Netflix. Non è nemmeno specifica per lo streaming", spiegava il Chief Financial Officer Spence Neumann durante la conference call sui risultati dell'azienda. "In assenza di questa spesa, avremmo superato le nostre previsioni di utile operativo e margine operativo per il terzo trimestre del 2025 e non prevediamo che questa questione avrà un impatto significativo sui nostri risultati in corso".

L'analista di Zacks, Jeremy Mullin, ha affermato di non vedere motivi di preoccupazione, affermando che "la storia di fondo di Netflix rimane solida".

Di parere opposto Thomas Monteiro, analista di Investing.com, il quale teme che Netflix stia sfruttando la tassa brasiliana per mascherare i segnali di un rallentamento nella crescita degli abbonati e nella pubblicità, in un contesto di incertezza economica. "La verità è che l'azienda non è riuscita a generare il tipo di crescita a cui ci siamo abituati negli ultimi due anni", ha affermato.

Tuttavia, Netflix ha dichiarato di aver registrato il suo miglior trimestre di sempre in termini di vendite pubblicitarie, con il co-CEO Greg Peters che ha osservato che l'azienda è sulla buona strada per più che raddoppiare i ricavi pubblicitari quest'anno.

"Netflix ha registrato il suo miglior trimestre di vendite pubblicitarie fino ad oggi, ma non ha ancora fornito dati sull'entità del business pubblicitario", ha affermato Ross Benes, analista senior di EMarketer, in una nota, secondo il quale "Questo dà l'impressione che la crescita sostenuta dei ricavi conseguita in questo trimestre, e prevista per il prossimo, continuerà a derivare principalmente dalle quote di abbonamento". Netflix ha aumentato i prezzi a gennaio, incluso il costo del suo piano di abbonamento supportato dalla pubblicità.

La maggior parte della crescita nello streaming è dovuta ai servizi gratuiti come YouTube, Roku e Tubi.

Netflix ha cercato di affrontare tali timori nella sua lettera agli azionisti, sottolineando un record di coinvolgimento degli abbonati nell’ultimo trimestre. La società prevede un programma ancora più ricco per gli ultimi tre mesi dell’anno, con l’ultima stagione di Stranger Things, un sequel del film giallo Knives Out e nuove pellicole di Guillermo del Toro e Kathryn Bigelow.

Nonostante questa ampia offerta di contenuti, Netflix ha generato 2,66 miliardi di dollari di flusso di cassa libero nel terzo trimestre, superando le stime di Wall Street, e ha aumentato le previsioni per l’intero anno a circa 9 miliardi.

L’azienda utilizzerà parte di questa liquidità per riacquistare azioni e investire in nuovi programmi, ma ha anche segnalato la possibilità di operazioni di fusione e acquisizione: Secondo Bloomberg, Netflix ha espresso interesse per l’acquisto di alcuni asset di Warner Bros. Discovery.

“Non è necessario alcun accordo per raggiungere gli obiettivi di Netflix”, ha affermato il co-amministratore delegato Ted Sarandos. Tuttavia, la società valuta tutte le opportunità ed è interessata alla proprietà intellettuale che renda il servizio più attraente per gli utenti. La dirigenza non ha alcun interesse ad acquistare reti televisive via cavo ed è principalmente concentrata sull’utilizzo della liquidità in altre iniziative. “Crediamo di poter essere, e saremo, selettivi”, concludeva Sarandos.