Bper Banca in rosso dopo la trimestrale

Apertura negativa per il titolo Bper Banca a Piazza Affari, colpito da alcune prese di profitto dopo la diffusione della trimestrale arrivata ieri a mercato chiuso. Questa mattina le azioni della banca emiliana arrivano a cedere il 6% nella prima mezz’ora di scambi, scendendo ad un minimo di 4,607.

Il titolo arrivava da un 2024 positivo, con una crescita superiore al 50% rispetto ai livelli di inizio gennaio (3 euro per azione).

La banca ha chiuso i primi tre mesi dell’anno con l’utile netto in aumento (+57%) a 457 milioni di euro, risultato lievemente superiore alle attese del mercato, ferme a 450 milioni. In crescita (+16,2%) anche il margine di interesse, salito a 843,6 milioni grazie al livello dello spread commerciale derivante dall’andamento dei tassi di interesse, al limitato impatto sul costo dei depositi e al contributo derivante dal portafoglio di investimenti, spiega la nota pubblicata ieri. Aumento (+3,7%) per gli oneri operativi a 701 milioni, per un rapporto cost /income su base annua al 51,7% dal 50,8% del 2023. Inoltre, il coefficiente Cet1 risulta al 14,9%.

Andamento commissioni:

• nette a 510,4 milioni (+0,9% a/a);
• attività bancaria tradizionale a 284,6 milioni (-2,9% a/a)
• bancassurance a 52,4 milioni (-6,1% a/a);
• raccolta indiretta a 173,3 milioni (+10,3% a/a).

“L’attività del primo trimestre dell’anno ha rafforzato il trend positivo dei trimestri precedenti”, spiega nella nota l’ad di Bper, Gianni Franco Papa, aggiungendo che “gli indicatori di rischio di credito si confermano su livelli molto contenuti e i livelli della posizione patrimoniale permangono solidi grazie in particolare all’importante generazione organica di capitale. I risultati sono in linea con il posizionamento di Bper nello scenario economico italiano: una grande banca capace di generare costante valore a beneficio di tutti gli stakeholders”.

Nel corso della conference call con gli analisti Papa ha annunciato che la banca risulta “ben in anticipo sul piano industriale” e per questo “stiamo valutando la possibilità di aggiornarlo o rivederlo prima della scadenza, prevista per il 2025”.

Nonostante lo scenario incerto, “il nostro bilancio solido e resiliente ci permette di guardare con positività ai prossimi mesi: davanti abbiamo un futuro di crescita, trainato soprattutto dalle commissioni”, aggiungeva il banchiere.

In merito alla distribuzione degli azionisti, ha sottolineato che “abbiamo accantonato 16 centesimi di dividendi per il primo trimestre e oggi siamo posizionati per un payout del 50% o del 70% a seconda che si consideri l'utile contabile o quello ricorrente. Più avanti valuteremo la situazione e decideremo le ambizioni di remunerare in modo appropriato i nostri azionisti”.

Dopo la diffusione dei risultati, gli analisti di Jefferies hanno confermato la loro raccomandazione ‘buy’ e il prezzo obiettivo a 6 euro sul titolo Bper, alla luce di un primo trimestre “in linea” e una guidance “ribadita”. “Investment case sulla giusta strada, con il management che ha sottolineato l’ambizione di remunerare adeguatamente i soci", commentano gli azionisti.

Di conti “leggermente superiori alle attese” parlano da Equita Sim, secondo la quale ci sono “ottime indicazioni sul Cet1”. Gli esperti hanno aumentato le stime di utile adjusted 2024-2025 del 3% “principalmente per leggermente maggiore net interest income e minori costi operativi. Incrementiamo invece l’utile 2026 del 13% per riflettere una maggiore resilienza del net interest income in un contesto di tassi meno favorevole”. Il prezzo obiettivo sul titolo viene alzato del 10% a 5,5 euro, la raccomandazione confermata a ‘hold’.