Broadcom, il titolo può guadagnare un altro 20%, parola di Morgan Stanley

La società che sviluppa e fornisce prodotti software per semiconduttori ha rilasciato giovedì i conti relativi al primo trimestre 2022, con ricavi pari a 7,71 miliardi di dollari (+15,8% su base annua), 100 milioni sopra le attese. Gli utili per azione ammontano a 8,39 dollari (+27% anno su anno) meglio del consensus che si fermava a 8,13 dollari. Molto forte la generazione di cassa pari a 3,3 miliardi di dollari.

Bene anche la guidance per il trimestre in corso: 500 milioni di dollari sopra le attese, pari a circa 7,9 miliardi, che implica un’accelerazione della crescita dei ricavi anno su anno.

Broadcom capitalizza circa 230 miliardi di dollari (per fare un paragone, Intel ne capitalizza un po' meno di 200) e quest’anno genererà oltre 30 miliardi di ricavi.

Concordiamo con l’analista di Morgan Stanley, Joseph Moore, secondo cui tutto il business legato alle aziende "sta esplodendo" mentre arrivano nuovi ordini anche per il 2023.

Per Moore il settore cloud rimane forte e la parte di software e telefonini sta crescendo secondo le aspettative.

I chips per la banda larga (16% dei ricavi) sono cresciuti del 23% anno su anno, quelli per networking (reti per trasmissione dati, 32% dei ricavi) sono cresciuti del 33% anno/anno.

Morgan Stanley indica un prezzo obiettivo a 703 dollari, stimando un apprezzamento dell’azione di oltre il 20% dagli attuali livelli. Prezzo obiettivo che riteniamo ragionevole, considerando che:

• L’azione è scambiata a 17 volte gli utili attesi nel 2022 (ottobre anno fiscale) e 15,5 volte gli utili attesi nel 2023 (ottobre), con un dividend yield del 2,8%.
• L’azienda ha un'elevata generazione di flussi di cassa (anche grazie alla parte software) che vuol dire che a questi livelli il free cash flow yield è di circa il 6%.

Broadcom ha inoltre avviato ​​un piano di buyback (riacquisto di azioni proprie) da 10 miliardi di dollari, pari a circa il 4% della capitalizzazione.