Deere: risultati nettamente superiori al consensus, azione sottovalutata

Il produttore di macchinari agricoli e non solo, ha annunciato risultati trimestrali positivi. I ricavi hanno raggiunto i 15,8 miliardi di dollari, con un incremento del 12,1% su base annua, e sono superiori di 1,74 miliardi al consensus. Gli utili per azione si sono attestati a 10,2 dollari, con un aumento del 65% anno su anno, e superano di 2,02 dollari il consensus.

La società ha anche alzato la sua guidance per i profitti netti dell'anno a una cifra compresa tra 9,75 e 10 miliardi di dollari, rispetto alla precedente previsione di maggio, che era tra 9,25 e 9,5 miliardi di dollari. In particolare, Deere prevede una crescita del 20% per quest'anno nella sua principale divisione di macchinari agricoli, che rappresenta circa il 65% del fatturato totale.

John C. May, ad di Deere, ha commentato: "Continuiamo a beneficiare di condizioni di mercato favorevoli e di un ambiente operativo in miglioramento. Ciò è supportato anche da una stabilizzazione nella catena di approvvigionamento, da una gestione efficace e dalla nostra crescente capacità di soddisfare la domanda dei clienti."

I macchinari per costruzione e foresteria sono già completamente venduti per l'anno e alcuni stanno particolarmente beneficiando dagli investimenti in infrastrutture. Il portafoglio ordini è in gran parte esaurito per l'anno, i costi di produzione sono stati inferiori alle aspettative, e la domanda di macchinari rimane forte nonostante la volatilità del prezzo del grano.

Nonostante i risultati positivi, la reazione iniziale del mercato è stata negativa, come già accaduto nel trimestre precedente. Alcuni analisti restano preoccupati per un possibile eccesso di scorte, ma la società ha chiarito che si aspetta che i livelli di scorte, sia per i macchinari nuovi che usati, saranno inferiori ai livelli storici entro la fine dell'anno. Altri analisti, come UBS e Bank of America, hanno aumentato il loro prezzo obiettivo ma hanno mantenuto un giudizio di "neutralità", sostenendo che la domanda potrebbe raggiungere un picco nel 2024 e poi diminuire.

Non concordiamo con nessuna di queste preoccupazioni. Deere è al centro di una rivoluzione nell'agricoltura che richiede un aumento significativo della produttività per soddisfare il fabbisogno mondiale: ad esempio, l'industria del cibo sintetico è in continua espansione. La società ha un grosso vantaggio competitivo grazie ai suoi macchinari avanzati, dotati di intelligenza artificiale, e capaci di far fare un salto storico nell'incrementare la produttività dei terreni in tutte le fasi: dalla semina alla fertilizzazione fino alla raccolta.

Alla fine di maggio 2022, solo 25 di questi macchinari sviluppati in collaborazione con la startup Blue River Technology erano stati venduti, ma la divisione AI di John Deere è cresciuta da 50 a oltre 400 dipendenti negli ultimi anni.