Deutsche Telekom, T-Mobile non frena la sua corsa
La controllata Usa T-Mobile è arrivata a contare per circa il 60% dei ricavi totali del gruppo telefonico tedesco Deutsche Telekom.
3 ragioni dietro l’upgrade
Deutsche Telekom l’avevamo introdotta a inizio febbraio in occasione dei risultati molto buoni della controllata Usa T-Mobile: l’azione si trova ora agli stessi livelli nonostante la correzione dei mercati, in particolare quelli europei.
Per l’analista di KeyBanc, Brandon Nispel, T-Mobile passa da raccomandazione “neutrale” a una di acquisto e prezzo obiettivo a 155 dollari, che implica un potenziale upside di oltre il 20%. Concordiamo con la view molto positiva di Nispel, che cita tre ragioni dietro l’upgrade:
- Miglior rete 5G della categoria, che permetterà alla società di continuare a guadagnare quote di mercato: ricordiamo che il mercato Usa nel 5G è ad oggi più avanzato di quello europeo. T-Mobile offre una migliore copertura della propria rete 5G e una maggiore disponibilità di spettro di qualità (ossia ha la possibilità di trasmettere le radiofrequenze in maggiore quantità e con più efficienza).
- I margini operativi continueranno a salire, sia grazie alle notevoli sinergie derivanti dalla fusione con l’operatore Sprint, sia per un tradizionale effetto leva operativa di un operatore di telefonia mobile con ricavi in crescita e margini ancora bassi relativamente alle media di settore.
- I flussi di cassa vedranno una notevole accelerazione dato che, dopo i grossi investimenti passati, dal 2023 gli investimenti inizieranno a diminuire, in concomitanza con la crescita di ricavi e profitti . Secondo l’analista tra il 2023 e 2025 la società potrebbe dare il via a un piano di riacquisto di azioni proprie fino a 60 miliardi di dollari, pari a circa il 37% dell’attuale capitalizzazione.
Il valore di T-Mobile
Gli ultimi risultati di Deutsche Telekom sono stati buoni e sopra le aspettative, sia a livello di ricavi che di profitti.
T-Mobile è arrivata a rappresentare circa il 60% dei ricavi totali del gruppo telefonico tedesco. Ai prezzi attuali possiamo affermare che la capitalizzazione di Deutsche Telekom è pari alla sua quota (quasi 65%) in T-Mobile. In altre parole, il valore totale del gruppo tedesco è spiegato totalmente dal valore del suo business statunitense: le attività tedesche e le altre europee sono quindi a questi prezzi “gratis”.
Su Deutsche Telekom il prezzo medio obiettivo degli analisti è intorno a 22 euro, e il 9 marzo l’analista di UBS ha alzato il target price sul titolo a 25,5 euro (circa 50% di potenziale apprezzamento da qui).
In conclusione, se nella nostra precedente nota del 3 febbraio Deutsche Telekom era il nostro telecom preferito, non abbiamo di certo intenzione di cambiare operatore.
Idea di investimento
Banco BPMStellantis NVTelecom Italia S.p.A.
13,84%
3,46% - €34,60
si
60%
DE000VD2GPW4
Vontobel
Fucina del Tag è un partner marketing di Vontobel
Analisi fondamentale
Leggi la nostra scheda di analisi fondamentale
Scopri il prezzo obiettivo di Deutsche Telekom secondo Orafinanza.it
La Finestra sui Mercati
Tutte le mattine la newsletter con le idee di investimento!
I titoli citati nell'Articolo