Eni, Ares entra nel capitale di Plenitude. Accordo da 2 miliardi

Ceduta la prima quota del capitale di Plenitude da parte di Eni. La società italiana ha infatti firmato un accordo con i fondi Ares Management di Alternative Credit per la vendita di una quota del 20% della controllata, per un prezzo di acquisto di circa 2 miliardi di euro.

L'operazione, annunciata questa mattina tramite una nota diffusa da Eni, è basata su un equity value di Plenitude pari a 10 miliardi di euro, corrispondente a un enterprise value di oltre 12 miliardi.

La valutazione “è in linea con le indiscrezioni circolate nei mesi scorsi (multipli implicit EV/Ebitda 2025 10,9 volte, 2028 6,3 volte, sulla base dei target Eni, EBITDA 2025E superiore a 1,1 miliardi, 2028E 1,9 miliardi)”, sottolineano gli analisti di WebSim Intermonte che sul titolo Eni mantengono il target price di 13,50 euro con raccomandazione neutral.

A Piazza Affari, intanto, le azioni Eni aprono tra le poche in positivo, spinte anche dalla crescita dei prezzi del petrolio dovuto all’inasprirsi del conflitto tra Israele e Iran con l’ingresso degli Stati Uniti, e il titolo scambia a 14,44 euro (+0,50%) per poi virare in negativo dopo 15 minuti di scambi.

La mossa rientra nella strategia di lungo termine del gruppo energetico italiano di trovare partner per sviluppare congiuntamente le proprie attività, inserendosi nel modello satellitare di Eni, e arriva dopo l’acquisizione di una partecipazione pari al 10% del capitale sociale di Plenitude da parte del fondo svizzero di investimento Energy Infrastructure Partners (EIP) che a novembre dello scorso anno aveva incrementato la sua partecipazione dal 7,6% al 10%, attraverso un aumento di capitale pari a circa 209 milioni, per un investimento complessivo di 800 milioni (valorizzazione 100% equity value 8 miliardi, EV 10 miliardi).

Secondo Francesco Gattei, chief Transition & Financial officer di Eni, l’accordo è “la conferma della grande attrattività del modello di business di Plenitude, una delle nostre società satellite costituita pochi anni fa per valorizzare al meglio una parte dei nostri asset a elevato potenziale, creare sempre più valore e contribuire ai nostri obiettivi di azzeramento netto delle emissioni Scope 3. Accogliamo oggi un nuovo partner internazionale di primo piano che accompagnerà Plenitude nella sua importante crescita futura”.

Il completamento dell'operazione è subordinato al rilascio delle autorizzazioni delle autorità competenti e Mediobanca ha agito in qualità di financial advisor di Eni.

Plenitude è presente in oltre 15 Paesi del mondo con un modello di business che integra la produzione di energia elettrica da oltre 4 GW di fonti rinnovabili, la vendita di energia e di soluzioni energetiche in Europa, con più di 10 milioni di clienti ed un’ampia rete di 21.500 punti di ricarica per veicoli elettrici. La società ha l’obiettivo di raggiungere entro il 2028 10 GW di capacità rinnovabile installata e superare 11 milioni di clienti.

I fondi sono affiliati a Ares Management Corporation, gestore globale di investimenti alternativi, che offre soluzioni d'investimento primarie e secondarie complementari nei settori del credito, del real estate, del private equity e delle infrastrutture.

Al 31 marzo 2025, la piattaforma gestiva circa 546 miliardi di dollari di asset, con attività in Nord America, Sud America, Europa, Asia Pacifico e Medio Oriente.

Plenitude “è un'azienda leader nell'ambito della transizione energetica, con un modello di business distintivo e uno straordinario track record di crescita e redditività” sottolinea Stefano Questa, partner and Co-Head of European Alternative Credit di Ares, aggiungendo di essere “lieti di essere al fianco di Plenitude nel raggiungimento dei suoi importanti obiettivi di sostenibilità e finanziari, collaborando con il suo management e con Eni in questo nuovo ed entusiasmante percorso”.

“Sono lieto di dare il benvenuto in Plenitude al nuovo azionista Ares, uno dei principali fondi di investimento al mondo. Oggi viene nuovamente riconosciuta la qualità del nostro approccio, che coniuga sostenibilità economica e ambientale in un modello di business integrato e proiettato al futuro del mondo dell'energia. Ares, con il suo ingresso nella società, mette in risalto la progressione del valore di Plenitude e diventa parte del nostro percorso di crescita che, giorno dopo giorno, realizziamo con tenacia e convinzione” commenta Stefano Goberti, amministratore delegato di Plenitude.