Google, dietro le quinte della trimestrale

Google ha chiuso un’ottima trimestrale con:

• Ricavi a $75.3 (+32.3% anno/anno) sono $3.5bn sopra consensus
• Utili per Azione a $30.69 (quasi +38% anno/anno) sono sopra attese di circa il 10% (consensus a $27.24)
• Ricavi totali da pubblicità (che includono motore di ricerca, YouTube, Google network ads) a $61.2bn (+33% anno/anno)
• Generazione di cassa molto forte

Nella conferenza stampa a commento dei risultati, l’amministratore delegato, Sundar Pichai, ha evidenziato la continua forza del core business che sta migliorando anche grazie all’introduzione di nuove applicazioni molto apprezzate dai clienti. A migliorare margini ed efficacia sono inoltre i forti investimenti in Intelligenza Artificiale (in particolare sul motore di ricerca ma in generale su tutto il business). Ricordiamo che i passi avanti fatti da Google sull’intelligenza artificiale la collocano tra le società più avanzate in questo settore.

Viene inoltre annunciato uno stock split (frazionamento azionario) 20/1.

Azione indicata a +9% dopo annuncio risultati.

Google non è solo motore di ricerca ma molto altro ancora, oggi guardiamo meglio da vicino il settore, cloud:

• ricavi a $5.54 bn registrano un incremento del 45% rispetto all'anno scorso.

Qui vi sarebbe da dire molto, per ora ci limitiamo ad evidenziare:

1. In termini di quote di mercato Google è ancora indietro rispetto ad Amazon e Microsoft. Secondo una recentissima ricerca di Synergy Research Group nel 2021 le quote di mercato sono:

Amazon 33%, Microsoft 20%, Google 10% (questi numeri cambiano un po' a seconda delle ricerche).

Noi pensiamo che l'attuale crescita di questo mercato continuerà a tassi molto forti ancora per un bel po'.

2. Negli ultimi anni Google ha investito moltissimo nel Cloud fino ad arrivare alla loro tecnologia kubernetes che è diventato lo standard open source di orchestrazione che gestisce i containers.

In estrema sintesi: i containers sono macchine virtuali molto avanzate, componenti essenziali delle applicazioni Cloud Native. Sotto una foto dove si vede la struttura più snella dei containers rispetto a tradizionali macchine virtuali quindi più potenti ed efficienti.

L'ottimismo della società sul Cloud appare assolutamente giustificato.

Google riporta un segmento " other bets" (altre scommesse) dove investono sul "super futuro".

Non stiamo parlando di scommesse, buttate lì, tanto per vedere come va. Nel periodo 2021/2026 la società dovrebbe spendere oltre intorno a $180bn per la crescita. Per fare un paragone il governo americano investe ora $100bn all'anno per progetti di infrastrutture (che è il più grosso investimento degli ultimi 50 anni).

Ritorneremo su Google con anche un'analisi valutativa.

Le stime di consensus di utili e ricavi appaiono conservative a questo punto per cui ci aspettiamo revisioni al rialzo da parte degli analisti ("earning momentum").

Rimaniamo assolutamente positivi sull'azione in un'ottica di medio termine.