JD.com affonda dopo la separazione da Tencent

Dopo la caduta di questa mattina alla Borsa di Hong Kong (-7%), la cinese JD.com si avvia a un’apertura in profondo rosso a Wall Street, con gli Adr (certificati rappresentativi delle azioni) che negli scambi del pre-market registrano un ribasso dell’8,5% a 67,5 dollari. A innescare le vendite è stato l’annuncio che Tencent, la holding che raggruppa diverse attività su internet, dal gaming ai social media, si disferà della sua partecipazione in JD.com distribuendo le azioni fra i suoi soci a mo’ di dividendo. In tutto Tencent distribuirà azioni JD.com per un valore di 16,37 miliardi di dollari. La sua partecipazione nel secondo gruppo cinese di e-commerce si ridurrà al 2,3% dall’attuale 17%, quota che ne faceva il principale azionista davanti al gruppo americano WalMart, che possiede il 9%.

Nel comunicato diffuso stamattina Tencent ha spiegato che la sua strategia prevede di investire in società in fase di sviluppo per poi uscirne quando le aziende sono diventate in grado di finanziare da sole le loro future iniziative. Poiché JD.com ha raggiunto questo livello, “è il momento giusto per distribuire le sue azioni fra i nostri soci”. Il primo investimento di Tencent in JD.com risale al 2014. Le due società hanno detto che continueranno a collaborare in alcuni business, anche se il presidente e direttore esecutivo di Tencent, Matin Lau, ha annunciato le sue dimissioni immediate dal board di JD.com.

Secondo tutti i commentatori, con la mossa di oggi Tencent cerca di prevenire nuovi possibili provvedimenti restrittivi da parte delle autorità di Pechino, che da un anno sono impegnate in una campagna strategica per ridimensionare il ruolo dei giganti della web economy cinese. Secondo Mio Kato, analista di LightStream Research, il governo potrebbe continuare a esercitare pressioni per abbattere gli steccati e rompere le relazioni fra i colossi tech che penalizzano la concorrenza. A giudizio dell’analista, Tencent vorrebbe schivare possibili restrizioni nel mercato dei pagamenti, dove la sua collaborazione con JD.com e con Pinduoduo ha permesso a queste due società di restare competitive nei confronti di Alibaba, che ha fra le sue controllate la società dei pagamenti Alipay.

Mentre le azioni di JD.com hanno registrato oggi la loro peggiore caduta alla Borsa di Hong Kong, le azioni di Tencent hanno messo a segno un brillante rialzo del 4,2%.

Il portafoglio di investimenti in società quotate di Tencent era valutato al 30 settembre scorso 185 miliardi di dollari, con quote nelle società di e-commerce JD.com e Pinduoduo, e nella società di consegna di cibo a domicilio Meituan. Altri investimenti al di fuori della Cina sono rappresentati da partecipazioni in Tesla, Snapchat e Spotify.

La società d’investimento Prosus, controllata dalla sudafricana Naspers, è il principale azionista di Tencent (possiede il 29% del capitale) e come tale verrà a ricevere la porzione più grande di azioni JD.com. Tuttavia la quota principale andrà a migliaia di piccoli investitori che probabilmente non esiteranno a vendere le azioni JD.com per monetizzare il dividendo, e questo farà aumentare la pressione al ribasso sul titolo JD.com.