OpenAI, ricavi in crescita ma la perdita operativa si allarga

OpenAI chiude un trimestre di crescita impetuosa, che però non basta ancora ad avvicinare l'equilibrio dei conti.

Secondo i documenti inviati agli investitori e visionati da The Wall Street Journal, che ne ha dato notizia ieri martedì 10 novembre, nel terzo trimestre i ricavi sono saliti di circa il 50% rispetto al trimestre precedente, a 10 miliardi di dollari. È la prima volta che il creatore di ChatGPT supera questa soglia in tre mesi.

La perdita operativa si è però allargata a 10,9 miliardi di dollari, dai 10,1 miliardi del secondo trimestre: in pratica la società ha perso più di quanto ha incassato.

Il dato che OpenAI ha messo in evidenza con gli investitori è il margine operativo rettificato, migliorato a -109% dal -150% del trimestre precedente.

In altre parole i ricavi crescono più in fretta dei costi, ma la spesa per capacità di calcolo, data center e sviluppo dei modelli resta enorme.

La direttrice finanziaria Sarah Friar ha definito il trimestre straordinario, indicando un tasso di ricavi annualizzato di circa 50 miliardi di dollari e una clientela aziendale raddoppiata, che ora pesa quanto quella dei consumatori.

Il presidente Greg Brockman aveva già parlato di un punto di svolta, con la componente business diventata per la prima volta la principale fonte di ricavi.

I numeri non sono certificati: OpenAI resta una società privata, non deposita bilanci presso la SEC e non ha commentato pubblicamente le cifre.

Il confronto con la rivale Anthropic è impietoso.

Nel prospetto per la quotazione, il produttore di Claude ha indicato per lo stesso trimestre ricavi per 16,96 miliardi di dollari e una perdita operativa di soli 567 milioni.

Anthropic punta a raccogliere fino a 64,4 miliardi di dollari con 825 milioni di azioni offerte tra 70 e 78 dollari, con il prezzo atteso mercoledì 18 novembre e il debutto al Nasdaq con il simbolo ANT.

Sarà il primo prezzo di mercato per un laboratorio di IA di frontiera e quindi un metro di paragone anche per OpenAI, attesa in Borsa nel 2027.

Intanto il creatore di ChatGPT ha raccolto meno della metà dei 30 miliardi di dollari cercati nell'ultimo round, a una valutazione di circa 1.250 miliardi.

Secondo Art Hogan, chief market strategist di B. Riley Wealth Management, l'IPO di Anthropic è solo un altro capitolo delle preoccupazioni degli investitori sul costo delle infrastrutture di IA e su come verranno finanziate.

Per chi investe a Wall Street, il canale più diretto verso OpenAI resta Microsoft, che a fine settembre deteneva circa il 24% del capitale su base convertita.

Nel trimestre chiuso a settembre il colosso di Redmond ha incassato dagli accordi commerciali con OpenAI 10 miliardi di dollari, quasi l'11% dei suoi 92,3 miliardi di ricavi, mentre la partecipazione ha aggiunto 207 milioni all'utile netto.

Le azioni Microsoft hanno chiuso ieri martedì 10 novembre a 533,16 dollari, in calo del 2,2%, frenate anche dal lancio di nuovi prodotti per ufficio di Anthropic.

Da inizio anno il titolo guadagna il 10,2%, in linea con il +9,9% del Nasdaq 100, e scambia il 4,6% sotto il massimo a 52 settimane di 559,15 dollari toccato il 4 novembre.

L'RSI a 14 giorni a 50 segnala una situazione tecnica neutrale, con il prezzo sopra la media mobile a 50 giorni (517,80 dollari) e a 200 giorni (440,56 dollari).

Il consenso di 57 analisti resta molto positivo, con 40 strong buy, 12 buy e 5 hold, e un target price medio di 636,12 dollari, il 19,3% sopra la chiusura, a fronte di un rapporto prezzo/utili di 27,8 volte.