RWE: risultati forti, continuano gli investimenti nell'energia rinnovabile

La utility tedesca RWE molto attiva nell'energia verde ha annunciato i risultati del primo trimestre con un Ebitda di Eur 2,8 miliardi, più che triplicato rispetto ad un anno fa. I segmenti più forti sono stati idroelettrico, biomasse e gas. La societa' come principali ragioni cita il portafoglio internazionale di generazione e margini alti in particolare sul gas. Le uniche aeree che hanno registrato una decrescita sono state il solare ed eolico "a terra".
Nel trimestre la società ha investito Eur 8 miliardi principalmente in acquisizioni per aumentare il proprio business di energia rinnovabile: Eur 6,8 miliardi sono stati spesi per la divisione di energia pulita americana di Con Edison.

Ricordiamo il poderoso piano di investimenti da Eur 50 miliardi entro il 2030 quando la società prevede di produrre solo energia rinnovabile, con la chiusura degli impianti vecchi non verdi. Non ci stupirebbe se tali investimenti venissero aumentati considerando la capacità dello stato patrimoniale di assumere nuovo debito e la generazione di flussi di cassa netti molto buona.

La società conferma la guidance per l'anno: se prima l'avevamo definita conservativa ora lo è a maggior ragione: Ebitda atteso fra Eur 5,8 miliardi e Eur 6,4 miliardi, ossia il punto di mezzo della forchetta è Eur 6,1 miliardi: solo nel primo trimestre ne hanno generato Eur 2,8 miliardi.

Confermato anche il dividendo di Eur 1 per azione.

Non condividiamo alcuni commenti sulla questione del debito in salita, in quanto a nostro parere rimane in realtà relativamente basso. Il debito è di a Eur 5,7 miliardi: considerando la guidance dell'Ebitda di quest'anno, corrisponde a circa una volta il rapporto debito netto/ebitda. Per una utility, ovvero una società con business stabile e visibile, le agenzie di rating non vedono problemi (a meno di casi particolari) fino a 2,5/3 volte il rapporto debito netto/ebitda. Inoltre, Rwe è una utility caratterizzata da un'ottima crescita anche nel medio termine essendo una delle società più attive nelle rinnovabili a livello globale.