TIM cerca il riscatto con il possibile interesse del fondo Apax

Scatto di TIM a Piazza Affari nella mattinata di oggi, seconda tra le blue chips del Ftse Mib (+0,80%) solo al rally di Atlantia, al centro dell’attenzione di due offerte.

Le azioni di Telecom Italia guadagnano oltre il 5% dopo oltre due ore di contrattazioni odierne, tornando così a 0,32 euro dopo una serie di sei sedute consecutive in rosso.

L’interesse rinnovato dei fondi per la società aveva riacceso l’interesse per il titolo della ex monopolista, cresciuto di oltre il 30% nell’ultimo mese di scambi.

L’ultima indiscrezione arriva dal Sole 24 Ore, secondo il quale il fondo Apax starebbe valutando il dossier della costituente ServCo, la società dei servizi di Tim.

Il gruppo con sede a Londra, scrive il quotidiano di Confindustria, avrebbe avviato una serie di approfondimenti su alcune delle attività di TIM che saranno oggetto dei carve-out preannunciato dal management.

Apax sarebbe il fondo più credibile tra quelli che si starebbero affacciando alla finestra dell’operazione, in quanto forte di un’esperienza di telecomunicazioni già avviata con Iliad in occasione dell’offerta su Vodafone Italia, superando così il fondo Apollo, tra i nomi accreditati per l’operazione.

Il rumor potrebbe “essere fondato”, ritengono da Intesa Sanpaolo, “considerando l'interesse di Iliad per un consolidamento sul mercato italiano e l'interesse dei fondi per questo tipo di asset”.

Tuttavia, notano gli analisti della banca torinese, “considerata la storica rivalità tra Iliad e Vivendi in Francia, dubitiamo che Vivendi possa sostenere un'offerta da Apax-Iliad a meno che la sua strategia su Tim non punti a monetizzare la quota e a uscire dal gruppo”.

Inoltre, a seguito della notizia Bestinver mantiene la sua posizione ‘buy’ su Telecom Italia, con prezzo obiettivo di 0,68-0,78 euro.

Oggi, intanto, è previsto il consiglio di amministrazione convocato per analizzare i dossier più importanti, quali l’offerta KKR e quella non vincolante presentate da CVC per il 49% della parte business di ServCo, oltre al tema della rete unica con Cdp dopo l’accordo di riservatezza firmato nei giorni scorsi.

“Mentre le probabilità di un'offerta da KKR sono diminuite”, sottolineano gli analisti di Banca Akros, “la prospettiva di operazioni su specifici asset di Tim stanno prendendo il centro della scena” e “nell'attuale scenario molto volatile, questa notizia è marginalmente positiva”.

Dal broker mantengono il giudizio ‘accumulate’ sul titolo, con target price a 0,40 euro.

Per quanto riguarda l’offerta di KKR, dal Messaggero scrivono che il fondo britannico valuterebbe EnterpriseCo 6 miliardi, ma secondo Equita Sim si tratta di una cifra “molto teorica, perché ad oggi non esiste ancora un perimetro di attività ben definito per questo asset”.

Pertanto, oggi il management di TIM “intenderebbe chiarire il perimetro e raccogliere anche altre manifestazioni di interesse prima di procedere con la selezione di un partner”, aggiungono dalla sim milanese, confermando la posizione ‘hold’ sul titolo TIM, con target price a 0,40 euro.